1月6日，央行罕見地在下午股市收盤之前發(fā)布公告稱，春節(jié)前將暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行，并根據(jù)實(shí)際需求開展短期逆回購(gòu)操作。針對(duì)這一消息，央行解釋稱是為了促進(jìn)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行。

　　國(guó)際金融問題專家趙慶明告訴記者，央行此舉的唯一目的，就在于保證春節(jié)前后商業(yè)銀行流動(dòng)性的相對(duì)充裕，屬于一種短期的舉措。趙慶明介紹說，盡管企業(yè)的財(cái)務(wù)年度是按照公歷計(jì)算的，但實(shí)際上在民間、企業(yè)之間清算等行為不少還是依照農(nóng)歷春節(jié)時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行操作，因此當(dāng)前銀行機(jī)構(gòu)尤其是大行的頭寸也就顯得比較緊張。

　　Wind資訊顯示，昨日銀行間市場(chǎng)1個(gè)月期限回購(gòu)利率的成交量多達(dá)176億元，僅次于去年6月9日時(shí)186億的水平。在其他資金價(jià)格小幅回落的同時(shí)，該期限價(jià)格逆勢(shì)上漲10個(gè)基點(diǎn)，接近6%。實(shí)際上，今年農(nóng)歷春節(jié)長(zhǎng)假為1月22日至28日，只有1個(gè)月以上的資金才能完全覆蓋。“準(zhǔn)備金率下調(diào)預(yù)期可能會(huì)有所減弱，但降下來是遲早的事�！壁w慶明認(rèn)為。

　　在上述停發(fā)央票公告發(fā)布之前，央行已經(jīng)“悄然”暫停了去年12月29日及今年1月5日的兩期3個(gè)月央票，元旦期間“缺席”的1年期品種，央行也沒有進(jìn)行追加操作。

　　長(zhǎng)城證券固定收益研究部經(jīng)理李學(xué)表示，從公開市場(chǎng)到期量來看，今年2月份僅有120億元，尚不及1月份1260億元規(guī)模的一成。這表明，2月份之前央行必須通過一定手段為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，在28天正回購(gòu)缺席的情況下，準(zhǔn)備金率下調(diào)將是應(yīng)有之義。

　　記者從多位交易員處獲悉，昨日午后央行已對(duì)一家國(guó)有銀行實(shí)施了約800億元的定向逆回購(gòu)操作，期限或?yàn)?1天。這一注資行為正是為了緩解春節(jié)前商業(yè)銀行的現(xiàn)金需求。按往年慣例，節(jié)日期間整個(gè)金融系統(tǒng)對(duì)流動(dòng)性的需求在萬億元左右。

　　對(duì)此，宏源證券高級(jí)研究員何一峰表示，從優(yōu)化央行資產(chǎn)負(fù)債表的角度看，逆回購(gòu)好于下調(diào)準(zhǔn)備金率。但不可否認(rèn)，逆回購(gòu)?fù)�往利率較高，受讓方銀行的資金成本并不低，這將導(dǎo)致未來市場(chǎng)利率仍將維持相對(duì)高位。何一峰指出，要根本扭轉(zhuǎn)資金面偏緊的局面，下調(diào)準(zhǔn)備金率是最好的選擇。