“在本報告中，我們關(guān)注所有的主要地區(qū)和大型經(jīng)濟體，但由于2012年初世界經(jīng)濟放緩，且鑒于中國增長對世界經(jīng)濟的重要性，我們可能會更專注于中國�！痹�打的經(jīng)濟學家們寫道。

　　渣打表示，考慮到外部環(huán)境不利，如果2012年第一季度中國經(jīng)濟放緩，“一點也不足為奇”。但此后，受政策刺激推動，中國經(jīng)濟應(yīng)會復(fù)蘇。根據(jù)渣打的預(yù)測，中國2012年的實際GDP增長可能為8.1%，2013年上升到8.7%。

　　在內(nèi)需方面，渣打預(yù)計，個人消費在2012年的增速將與2011年相同，同比增長約為9%。就通脹而言，渣打認為這在2012年將不再是個問題。預(yù)計2012年中國的平均通脹率同比增長2%，2013年預(yù)計增長3.6%。

　　從外需看，渣打預(yù)測中國2012年的凈出口增長會下降1個百分點，假設(shè)出口名義增長率為5%，進口為9%。渣打表示，全球的增長環(huán)境可能更弱。目前出口占中國GDP增長的15%至20%，但這一領(lǐng)域卻占了30%至40%的制造業(yè)產(chǎn)出的增長。

　　渣打還特別提到了中國的房地產(chǎn)行業(yè)。該行預(yù)計，中國的一線和二線城市房價會下降20%，全國范圍只會下降5%到10%。2012年二季度，為了防止出現(xiàn)房地產(chǎn)市場“崩盤”，當局可能會放松一些政策。房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)“軟著陸”。

　　在貨幣政策方面，渣打預(yù)計，人民銀行會固定其貸款額度，2012年新貸款目標大概為8.5萬億元人民幣，高于2011年的7.5萬億。

　　“我們預(yù)計，如果外部需求出現(xiàn)重大的負面沖擊，如果就業(yè)市場出現(xiàn)大的衰退，那么就會出現(xiàn)一、兩次利率下調(diào)。”以王志浩為首的渣打中國研究團隊認為。但該行也指出，中國的利率已經(jīng)很低，沒有必要再大幅下調(diào)。關(guān)于存款準備金率，渣打預(yù)計今年中國將以每次0.5個百分點的幅度再下調(diào)五次存準率。

　　財政政策方面，渣打預(yù)計中國在2012年將保持積極主動的財政政策，但是這里的“積極主動”往往指的是“支持再平衡”，而不是“促進經(jīng)濟活動”。財政部將繼續(xù)通過服務(wù)部門（包括金融服務(wù)）推行增值稅，代替營業(yè)稅。財政部還將對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)減稅。

　　渣打預(yù)計，2012年上半年，人民幣對美元將緩慢升值2.1%，到年底美元對人民幣匯率將降到6.21。外匯流出可能因房地產(chǎn)市場下行等因素而加速，其結(jié)果將是美元對人民幣匯率的更大波動，但年內(nèi)人民幣小幅升值應(yīng)該是必然的。

　　從全球來看，渣打認為，雖然世界上的許多國家在未來幾年都將經(jīng)歷困難的政策環(huán)境，但預(yù)計中國經(jīng)濟將繼續(xù)得以順利發(fā)展。