近期，因?yàn)楹氵_(dá)地產(chǎn)集團(tuán)籌資償還1000多億元的永續(xù)債，永續(xù)債再次引起市場(chǎng)關(guān)注。永續(xù)債，又稱(chēng)無(wú)期債券，是非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行的“無(wú)固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”的債券。永續(xù)債這一融資模式具有可以不受現(xiàn)有已發(fā)行債務(wù)融資工具的規(guī)模限制;可計(jì)入權(quán)益，降低賬面資產(chǎn)負(fù)債率;無(wú)明確到期日，可降低債務(wù)到期兌付的風(fēng)險(xiǎn)等先天優(yōu)勢(shì)，因此頗受大型企業(yè)青睞。由于永續(xù)債同時(shí)具有債務(wù)與股權(quán)的性質(zhì)，其利息支出能否在企業(yè)所得稅前扣除存在爭(zhēng)議，需要明確政策口徑。

　　案例
某企業(yè)于2015年發(fā)行10億元長(zhǎng)期限含權(quán)中期票據(jù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)永續(xù)中票)，2016年付息日支付永續(xù)中票利息4450萬(wàn)元。

　　發(fā)行條款規(guī)定，永續(xù)中票在發(fā)行人依照發(fā)行條款的約定贖回之前長(zhǎng)期存續(xù)，并在發(fā)行人依據(jù)發(fā)行條款的約定贖回時(shí)到期。贖回權(quán)為發(fā)行人所有，投資者無(wú)贖回權(quán)。同時(shí)，條款中規(guī)定，發(fā)行人可自行選擇遞延支付利息。中期票據(jù)的本金和利息在破產(chǎn)清算時(shí)的清償順序等同于發(fā)行人其他待償還債務(wù)融資工具。

　　發(fā)行企業(yè)根據(jù)發(fā)行條款及其反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，認(rèn)為本期永續(xù)中期票據(jù)沒(méi)有包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他單位的合同義務(wù)，也沒(méi)有包括在潛在不利條件下與其他單位交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的義務(wù)，因此在會(huì)計(jì)上確認(rèn)為權(quán)益工具，將永續(xù)中票募集資金及支付的利息在權(quán)益類(lèi)科目中列示。

　　爭(zhēng)議
案例中的永續(xù)中票無(wú)明確到期日，該票據(jù)贖回的選擇權(quán)屬于發(fā)行人，未來(lái)是否贖回，屬于發(fā)行人可控制的事項(xiàng)，而投資者無(wú)贖回的權(quán)利，這說(shuō)明如果發(fā)行人不選擇贖回該票據(jù)，則該票據(jù)將長(zhǎng)期存在，投資者也無(wú)權(quán)要求償還本金。此外，發(fā)行企業(yè)設(shè)計(jì)了符合權(quán)益工具確認(rèn)原則的發(fā)行條款，并在賬務(wù)上作為權(quán)益類(lèi)核算。從上述角度來(lái)看，永續(xù)中票具有股權(quán)性質(zhì)。

　　案例中的永續(xù)中期票據(jù)在償還順序上和一般債權(quán)人相同，也就意味著如果發(fā)行人破產(chǎn)，投資人的本金和利息的償還不會(huì)劣于一般債權(quán)人;發(fā)行條款中沒(méi)有明確投資者可以參與管理發(fā)行公司，也就是說(shuō)投資者無(wú)管理發(fā)行公司的權(quán)利。同時(shí)，該公司2015年發(fā)行永續(xù)中票，2016年第一個(gè)付息日按時(shí)支付了利息。從這些方面上看，該永續(xù)中票具有債務(wù)的性質(zhì)。

　　該永續(xù)中票從買(mǎi)賣(mài)雙方看，均既有股權(quán)的性質(zhì)也有債務(wù)的屬性。從稅收上看，股息紅利支出與利息支出對(duì)企業(yè)所得稅的影響不一樣，這種混合金融工具的稅收處理在實(shí)操中存在一定爭(zhēng)議。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》，企業(yè)發(fā)行債券、借款的利息支出符合條件的可以在企業(yè)所得稅前扣除，支付給股東的股息紅利支出則不能在企業(yè)所得稅前扣除。那么發(fā)行永續(xù)債支付給投資者的利息應(yīng)如何處理?

　　分析
根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告》(國(guó)家稅務(wù)總局2013年第41號(hào)公告，以下簡(jiǎn)稱(chēng)41號(hào)公告)規(guī)定，兼具權(quán)益和債權(quán)雙重特性的混合性投資業(yè)務(wù)，應(yīng)同時(shí)滿(mǎn)足5個(gè)條件，其中包括：被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息(或定期支付保底利息、固定利潤(rùn)、固定股息);有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿(mǎn)或者滿(mǎn)足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金。從永續(xù)中票的發(fā)行條款中看，永續(xù)中票有可能不定期支付利息，且無(wú)明確的投資期限，是否贖回取決于發(fā)行企業(yè)。因此，上述案例中的永續(xù)中票不符合混合性投資業(yè)務(wù)的定義，不能適用41號(hào)公告。

　　《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額若干稅務(wù)處理問(wèn)題的公告》(國(guó)家稅務(wù)總局2012年第15號(hào)公告)第八條規(guī)定，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十一條，對(duì)企業(yè)依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，并實(shí)際在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理上已確認(rèn)的支出，凡沒(méi)有超過(guò)《企業(yè)所得稅法》和有關(guān)稅收法規(guī)規(guī)定的稅前扣除范圍和標(biāo)準(zhǔn)的，可按企業(yè)實(shí)際會(huì)計(jì)處理確認(rèn)的支出，在企業(yè)所得稅前扣除，計(jì)算其應(yīng)納稅所得額。

　　根據(jù)上述條款，如果發(fā)行企業(yè)已把永續(xù)中票認(rèn)定為權(quán)益工具，并按照權(quán)益工具的規(guī)定做了會(huì)計(jì)處理，但在稅務(wù)處理時(shí)，將支付的利息支出在企業(yè)所得稅前扣除，這種做法，存在重大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，如果發(fā)行企業(yè)將永續(xù)中票認(rèn)定為金融負(fù)債，且在會(huì)計(jì)上作為應(yīng)付債券核算，則其實(shí)際支付的利息可以在企業(yè)所得稅前扣除。

　　與此同時(shí)，從投資方角度考慮，投資人對(duì)于所購(gòu)買(mǎi)的永續(xù)債的稅務(wù)處理同樣值得關(guān)注。據(jù)悉，大部分永續(xù)債購(gòu)買(mǎi)方將其視為債權(quán)投資，取得利息收入繳納企業(yè)所得稅，而不會(huì)將其視為股權(quán)投資，享受分得股息、紅利免稅的優(yōu)惠政策。從這一層面分析，為了保持發(fā)行人和投資人的稅收屬性一致，發(fā)行人的利息支出是否應(yīng)與投資人將利息收入列入收入相匹配，將利息支出在企業(yè)所得稅前列支值得在實(shí)務(wù)中探討。

　　建議
永續(xù)債利息支出所得稅列支是新業(yè)務(wù)衍生出的稅收問(wèn)題。2013年12月中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就優(yōu)先股試點(diǎn)答記者問(wèn)時(shí)曾表示，永續(xù)債支付的利息可稅前扣除，但財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局尚未明確永續(xù)債利息支出的企業(yè)所得稅處理口徑。目前發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)均按交易雙方達(dá)成的共識(shí)進(jìn)行稅務(wù)處理，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。希望財(cái)稅部門(mén)針對(duì)發(fā)行方和投資方的稅務(wù)處理問(wèn)題明確政策口徑，從源頭解決爭(zhēng)議，降低納稅人的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(作者單位：中匯盛勝北京稅務(wù)師事務(wù)所)