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　　各界高度關(guān)注的5月份CPI數(shù)據(jù)11日“出爐”。同比3.1％的漲幅固然吸引眼球,但環(huán)比0．1％的降幅其實(shí)更值得注意。

　　與容易受到翹尾因素影響的同比數(shù)據(jù)相比,環(huán)比數(shù)據(jù)能夠更加及時(shí)、準(zhǔn)確地反映出價(jià)格的最新變動(dòng)情況。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)分析,去年CPI走勢(shì)是前低后高,5月份同比下降1.4％,12月份同比上漲1.9％,這使得今年5月份CPI同比漲幅近六成來(lái)自翹尾因素。在約四成的新漲價(jià)因素中,食品和居住類價(jià)格起到了主要作用,當(dāng)前的物價(jià)上漲仍然是結(jié)構(gòu)性上漲。

　　從環(huán)比情況看,5月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比上月下降0.1％。其中,食品價(jià)格環(huán)比下降0.5％,特別是鮮菜價(jià)格下降9.8％。前一階段被“爆炒”的大蒜、綠豆等農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)明顯回落。

　　“從5月份情況來(lái)看,我們覺(jué)得當(dāng)前的物價(jià)以及今后價(jià)格上漲的壓力有緩解的趨勢(shì)�！笔�來(lái)運(yùn)判斷。

　　一是5月份CPI環(huán)比下降0.1％,這與4月份環(huán)比上漲0.2％是相反的。隨著天氣的好轉(zhuǎn),前期一些農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)季節(jié)性價(jià)格上漲所推動(dòng)的物價(jià)上漲在減弱,例如5月份鮮菜價(jià)格明顯下降對(duì)CPI環(huán)比下降起到了重要作用。

　　二是隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的深化,國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了下降,我國(guó)面臨的輸入性通脹壓力有所緩解。

　　三是從近期來(lái)看,去年CPI同比漲幅的谷底是在6、7月份,今年翹尾的高點(diǎn)可能也在6、7月份,接下來(lái)翹尾因素的影響會(huì)減弱。

　　“通脹預(yù)期正在放緩�！眹�(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良指出,不但CPI的環(huán)比出現(xiàn)了下降,不在CPI中的房?jī)r(jià)環(huán)比漲幅也大幅回落,國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有降,這些都反映了通脹預(yù)期正在放緩。

　　中國(guó)人民銀行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,5月份我國(guó)貨幣信貸增速均出現(xiàn)回落。當(dāng)月人民幣貸款增加6394億元,較上月7740億元的規(guī)模明顯回落;月末廣義貨幣（M2）余額同比增長(zhǎng)21％,比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“貨幣的投放量正在向穩(wěn)定和恢復(fù)正常的情況發(fā)展。當(dāng)前并沒(méi)有因?yàn)樨泿诺脑�因�(qū)е滦聺q價(jià)因素增多帶動(dòng)物價(jià)上漲,相反,新漲價(jià)因素正在減少。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群分析。

　　價(jià)格的走勢(shì),主要還是由供求關(guān)系決定的。國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾表示,在目前的宏觀環(huán)境下,我國(guó)剛剛走出國(guó)際金融危機(jī)的影響,絕大多數(shù)商品供大于求,物價(jià)的上漲是溫和的,不會(huì)出現(xiàn)全面大幅上漲。雖然今年個(gè)別月份CPI同比漲幅可能突破3％,但實(shí)現(xiàn)全年調(diào)控目標(biāo)是有基礎(chǔ)的。

　　從5月份的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看,我國(guó)投資和工業(yè)增速雖然仍然處于較高位置,但都比上月略有回落,消費(fèi)比較平穩(wěn)。張立群指出,從國(guó)內(nèi)需求看,并沒(méi)有出現(xiàn)快速上升,而且增速還略微回落,外需仍不穩(wěn)定;從供給看,無(wú)論是工業(yè)品還是主要農(nóng)產(chǎn)品,保障水平都很高。因此,雖然未來(lái)幾個(gè)月CPI同比漲幅可能由于翹尾因素繼續(xù)走高,但新漲價(jià)因素在減少,不必過(guò)于擔(dān)心通脹問(wèn)題。

　　“從全年來(lái)看,CPI控制在3％左右,應(yīng)該說(shuō)是有基礎(chǔ)的。雖然壓力較大,但經(jīng)過(guò)努力預(yù)期目標(biāo)是有可能實(shí)現(xiàn)的�！笔�來(lái)運(yùn)表示。