■環(huán)球熱點(diǎn)追蹤■本報(bào)記者 趙志芳
　　
　�。玻埃保材辏�全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，其債務(wù)問題卻日益突出，達(dá)到第二次世界大戰(zhàn)以來債務(wù)峰值水平。在此背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體無法大規(guī)模地運(yùn)用財(cái)政政策，因此不約而同地采用“量化寬松”的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長。
　　
　　從２０１２年２月起，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行的量化寬松貨幣政策持續(xù)加碼：美聯(lián)儲(chǔ)在９月和１２月分別開啟了第三輪、第四輪量化寬松貨幣政策；歐洲央行于９月啟動(dòng)了直接貨幣交易計(jì)劃；日本央行在２月、４月、９月、１０月和１２月五次擴(kuò)大資產(chǎn)購買；英國央行在２月和７月兩次擴(kuò)大資產(chǎn)購買。分析人士指出，２０１３年，發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策可能仍將持續(xù)。
　　
　　貨幣放水挑戰(zhàn)中國
　　
　�。玻埃保材�，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的整體環(huán)境下，中國等新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩。未來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爭相“放水”所產(chǎn)生的惡果也可能轉(zhuǎn)嫁到中國頭上。
　　
　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，世界三大貨幣“放水”，將在兩個(gè)渠道為中國帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的輸入性通脹；二是金融市場的流動(dòng)性泛濫。
　　
　　孫立堅(jiān)表示，發(fā)達(dá)國家超發(fā)的貨幣暫時(shí)無法進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大量金融資本將流向稀缺資源市場去炒作，全球不可再生的大宗商品會(huì)大幅度漲價(jià)。由于投機(jī)者知道中國經(jīng)濟(jì)增長需要這些大宗商品，中國的城鎮(zhèn)化發(fā)展需要這些原材料，因此，那些金融資本事先把籌碼握在手里，等待中國需求到來，再高價(jià)賣給中國，這就是輸入性通脹對中國帶來的挑戰(zhàn)�！皩τ谥袊�這樣一個(gè)靠制造業(yè)吃飯的國家來說，生產(chǎn)成本的上升會(huì)讓企業(yè)失去戰(zhàn)斗意志�！睂O立堅(jiān)說。
　　
　　“我們已經(jīng)在香港看到，大量的熱錢在炒作樓市。實(shí)際上，他們覬覦的是中國市場，要求美國政府給中國施加壓力，要求中國開放金融市場，這就是第二個(gè)挑戰(zhàn)。”孫立堅(jiān)提醒，他們或?qū)⒋笈e進(jìn)入中國的金融市場。
　　
　　中國金融市場誘惑多
　　
　　為什么他們對中國的金融市場感興趣？孫立堅(jiān)分析，中國的金融市場具備了幾個(gè)非常吸引人的條件，事實(shí)上新興市場國家都不同程度地具備這些條件。
　　
　　首先，新興市場國家還處在高儲(chǔ)蓄階段，人們?yōu)榱宋磥淼南�費(fèi)不斷地把自己的錢藏起來，而這些錢就藏在金融體系中。金融體系掌握的是老百姓辛辛苦苦創(chuàng)造的真金白銀，這一點(diǎn)和美國不一樣。美國的金融體系是用借來的錢投資，最終拿不出真金白銀，投資者無法從中獲利。而中國金融體系中的錢是實(shí)實(shí)在在的，因此美國人看好它。
　　
　　此外，美國人認(rèn)為，中國的金融市場具備了讓他們賺錢的機(jī)會(huì)。還有一個(gè)原因就是，中國的金融市場不發(fā)達(dá)，監(jiān)管不到位。不發(fā)達(dá)的金融市場會(huì)出現(xiàn)資金擠在一起、無法分散的情況，這就容易帶來價(jià)格泡沫，并且讓人迷惑，看不清楚價(jià)格上漲究竟是因?yàn)閲�外的游資還是國內(nèi)的儲(chǔ)蓄，讓政府防不勝防。
　　
　　“很多發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)都愿意到新興市場國家去投機(jī)一把，其中一個(gè)很大的原因就是新興市場國家沒有良好的金融發(fā)展渠道，不能把資金分散開來，而只能集中在樓市或股市，很容易造成股市或樓市泡沫�！睂O立堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，這正是美國的投資者們最看好的。當(dāng)資金集中在一個(gè)地方，他們就可以把更多的錢帶走，如果分散在各個(gè)渠道，那么他們投資付出的代價(jià)很大，而拿到的錢卻很少。
　　
　　寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣
　　
　　在世界三大貨幣歐元、美元、日元嚴(yán)重超發(fā)的格局下，中國可能被迫承擔(dān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸入性通脹和金融市場流動(dòng)性泛濫的惡果。有人建議，中國不如學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家超發(fā)貨幣，比別人發(fā)行更多的貨幣來應(yīng)對。
　　
　　孫立堅(jiān)說，這種觀點(diǎn)忽視了非常重要的一點(diǎn)，即別人的貨幣是國際貨幣，他們可以把貨幣超發(fā)轉(zhuǎn)嫁到人民幣升值的頭上，而中國的貨幣走不出國門，不能在世界上自由地兌換美元，最終中國將落入非常尷尬的境地。如果中國超發(fā)貨幣，那么人民幣必然會(huì)對外升值，對內(nèi)貶值。其他國家超發(fā)貨幣導(dǎo)致人民幣匯率走強(qiáng)，而在國內(nèi)，由于我們的貨幣走不出去，將引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹，貨幣貶值。
　　
　�。玻埃保材昴晡驳闹醒虢�(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。孫立堅(jiān)指出，歐、美、日共同的特點(diǎn)是他們都是“斷臂政府”，即他們的財(cái)政政策難以推行，只剩下貨幣政策。而中國雖然雙臂齊全，但由于人民幣不是國際貨幣，所以在貨幣政策上無法與歐、美、日抗衡。因此，中國選擇了一條與歐美國家不同的路線，提出了“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”。
　　
　　“采用‘寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣’這個(gè)策略，如果中國政府手里的資源能夠利用好，可以推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)�！睂O立堅(jiān)說，但是，中國絕對不能效仿發(fā)達(dá)國家去“印鈔票”，否則將帶來鈔票泛濫成災(zāi)的結(jié)果。這對收入差距很大的中國來講，會(huì)造成很大的社會(huì)矛盾。
　　
　　

來源：中國經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng)-中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)