在今年浙江省兩會(huì)上，一份2012年基金預(yù)算執(zhí)行情況和2013年基金預(yù)算的文件顯示，2012年，浙江省國有土地出讓金收入1973億元，同比下降46.4%。

　　對此，浙江省財(cái)政局解釋稱：“收入下降，主要是土地出讓市場行情不景氣�！�

　　在房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控背景下，土地出讓金放緩甚至銳減的省份并不在少數(shù)。來自中國指數(shù)研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年全國300個(gè)城市的土地出讓金總額近2萬億元，比2011年減少了13%。

　　面對此種低迷狀況，各省市都相繼調(diào)低了今年土地出讓金預(yù)算增速，部分省份甚至負(fù)增長。

　　屋漏偏逢連夜雨。根據(jù)審計(jì)署的報(bào)告，今年恰值地方政府償債的高峰期，土地出讓金的減少讓地方償債壓力倍增。

　　土地出讓金減少

　　土地出讓金減少的省份并非只有浙江一省。

　　本報(bào)記者從地方兩會(huì)獲得的材料顯示，2012年北京市國有土地出讓金收入為950.78億元，同比減少了9.88%。而江西、天津兩省份的土地使用權(quán)則較2011年小幅增長，增長的幅度均未超過兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　這些數(shù)據(jù)亦得到了國土資源部的印證。

　　在今年(2013年)1月11日國土資源工作會(huì)議上，國土資源部部長徐紹史介紹，2012年全國土地出讓合同價(jià)款為2.69億元。但是，在2011年，這一數(shù)字曾高達(dá)3.15億元，2012年同比減少了17%。

　　與此同時(shí)，部分省份的土地出讓金2013預(yù)算收入增幅收窄，甚至負(fù)增長。北京的土地出讓金預(yù)算減少9.2%，浙江省的土地出讓金預(yù)算數(shù)與上年持平，江西省土地出讓預(yù)算小幅增長2.93%。

　　天津市則提出土地出入收入增長百分之十的目標(biāo)，但其目標(biāo)能否達(dá)到卻有待觀察。2012年，天津市提出土地收入預(yù)算較2011年增長15%，最終增幅不到兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　償債壓力增加

　　值得注意的是，土地出讓金收入在地府政府性基金預(yù)算中的比重很大。以北京市為例，2012年北京市土地出讓金收入為950.78億元，占到政府性基金收入的八成。

　　同樣，在支出方面，土地出讓收入安排的支出占政府性支出的比重也很大。在北京，這一比例亦接近八成，具體數(shù)額為873億元。

　　但是這一支出具體用于哪些方面，北京財(cái)政局提供給人大代表的報(bào)告并沒有提及。其他省市的情況和北京的類似，公眾無法知道數(shù)額巨大的土地出讓金具體投向了何方。

　　根據(jù)國務(wù)院2006年印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范國有土地使用權(quán)出讓收支管理的通知》，土地出讓收入使用范圍主要包括征地和拆遷補(bǔ)償支出、土地開發(fā)支出、支農(nóng)支出、城市建設(shè)支出和其他支出。

　　一段時(shí)期以來，土地財(cái)政似乎成了包治百病的“靈丹妙藥”，一旦遇到財(cái)政難題，都要讓土地出讓金去堵“窟窿”。譬如從土地出讓收入中按比例提取保障性住房資金，用土地出讓金去償還地方政府債務(wù)。

　　審計(jì)署在2011年對地方性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)后發(fā)現(xiàn)：部分地方的債務(wù)償還對土地出讓收入依賴較大。截至2010年底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額中，承諾用土地出讓收入作為償債來源的債務(wù)余額為2.55萬億元，共涉及12個(gè)省級(jí)、307個(gè)市級(jí)和1131個(gè)縣級(jí)政府。

　　審計(jì)結(jié)果也顯示，截至2010年底，全國地方性債務(wù)余額為10.72萬億元。而2012和2013年恰是償債高峰期，償還的債務(wù)額分別占17.17%和11.37%。

　　在地方土地收入增速放緩甚至有所下滑且地方政府償債壓力日漸逼近的情況下，地方政府又如何償還債務(wù)呢？

　　2012年，地方政府找到了新的工具——信托。

　　其基本模式為，信托公司設(shè)立債權(quán)投資集合信托計(jì)劃，將投資人交付的信托資金集合運(yùn)用，購買融資平臺(tái)持有的對地方政府的應(yīng)收賬款。地方政府在信托計(jì)劃期內(nèi)向投資人支付收益，在信托計(jì)劃終止之時(shí)支付最后一次收益和本金。如此操作之后，地方政府順利地將債務(wù)延期，達(dá)到了借新還舊的目的。

　　本報(bào)記者曾不完全統(tǒng)計(jì)2012年8月至10月的政信類信托產(chǎn)品名錄，其中大多數(shù)涉及到平臺(tái)公司持有的對政府的應(yīng)收債款，大多債務(wù)償還已納入到財(cái)政預(yù)算中，募集資金超過140億。

　　這些信托計(jì)劃大多涉及財(cái)政部等四部委于去年年末下發(fā)的《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》（財(cái)預(yù)【2012】463）一文中所禁止的兩個(gè)要件：公益性項(xiàng)目和需要財(cái)政性資金償還的債務(wù)。

　　一個(gè)月后，五礦信托發(fā)行的一款應(yīng)收賬款信托成為463號(hào)文件“點(diǎn)剎”的第一單。

　　當(dāng)?shù)胤秸�府償債高峰漸行漸近且土地財(cái)政增長緩慢甚至下降之時(shí)，信托融資“借新還舊”的通道又被堵住之后，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在逼近。