本周公開市場(chǎng)操作出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的９１００億元資金凈回籠，同時(shí)，中國(guó)人民銀行在時(shí)隔８?jìng)�(gè)月后首次開展正回購(gòu)操作。分析人士表示，央行大規(guī)模凈回籠與銀行體系流動(dòng)性充裕有關(guān)，受出口大增和外圍流動(dòng)性寬松影響，１月外匯占款可能繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。

突破千億應(yīng)無(wú)懸念

分析人士表示，本周凈回籠９１００億元可能與１月外匯占款攀升有關(guān)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)１月外匯占款可能再度突破千億元，最樂(lè)觀的預(yù)計(jì)是達(dá)到６０００億元。

去年金融機(jī)構(gòu)外匯占款僅增長(zhǎng)４９４６．４７億元，月均增長(zhǎng)約４００億元。去年１１月，外匯占款減少７３６億元。１２月，人民幣貶值預(yù)期基本消退，資本流入壓力再度加大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭確立，吸引了境外資本流入。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推行的量化寬松政策也推動(dòng)了資本流入我國(guó)。１２月，金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加１３４６億元。分析人士預(yù)計(jì)短期內(nèi)這一趨勢(shì)將延續(xù)。

已公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，１月貿(mào)易順差與ＦＤＩ均環(huán)比小幅下降，但出口同比增速達(dá)２５％。當(dāng)月貿(mào)易順差為２９１．４７億美元，ＦＤＩ為９２．７億美元，二者之和約為３８４億美元，折合人民幣約２４００億元。分析人士表示，再考慮到其他流入資金，１月外匯占款增長(zhǎng)再度突破千億元應(yīng)無(wú)懸念。

１月匯率因素也支持資本流入。當(dāng)月人民幣對(duì)美元小幅升值，美元指數(shù)下跌，人民幣對(duì)日元大幅升值。

凈回籠非貨幣調(diào)控轉(zhuǎn)緊

本周央行以利率招標(biāo)方式開展２８天期規(guī)模為３００億元的正回購(gòu)操作，這是央行在公開市場(chǎng)時(shí)隔近８?jìng)�(gè)月后首次開展正回購(gòu)。在過(guò)去８?jìng)�(gè)月時(shí)間里，逆回購(gòu)曾代替正回購(gòu)擔(dān)當(dāng)央行公開市場(chǎng)操作的主要工具。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，為保證春節(jié)期間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，央行在春節(jié)前一周實(shí)施規(guī)模為８０００多億元的逆回購(gòu)操作，目前市場(chǎng)資金面寬裕，上海銀行間同業(yè)拆借利率各品種利率均處在較低水平，７天期、１４天期利率維持在３％以下。在這一背景下，暫停逆回購(gòu)、重啟正回購(gòu)操作屬于情理之中，大規(guī)模凈回籠并不意味著貨幣調(diào)控轉(zhuǎn)緊。

值得注意的是，２月美元指數(shù)又現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。分析人士表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)支撐美元走強(qiáng)。如果美元出現(xiàn)趨勢(shì)性走強(qiáng)，將給人民幣帶來(lái)貶值壓力，屆時(shí)資本大規(guī)模流入的局面可能逆轉(zhuǎn)。