穩(wěn)增長(zhǎng)就是既需要保持投資消費(fèi)出口一定的增長(zhǎng)速度，但又不能再像過去一樣依賴投資出口，也不能完全靠在消費(fèi)身上。穩(wěn)增長(zhǎng)就是要保持投資消費(fèi)進(jìn)出口的平衡增長(zhǎng)。

　　⊙潘正彥

　　最新公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍向好，似乎驗(yàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷。這是否意味著對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)“硬著陸”的擔(dān)心可以消除了？甚至，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否又走上上升的軌道？對(duì)此，筆者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然需要穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然需要處于合理區(qū)間。

　　增長(zhǎng)速度不應(yīng)大起大落

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)吃盡了大起大落的苦頭，過度追求中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，效果可能適得其反，對(duì)中國(guó)的傷害更大。為了使中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)，保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度十分重要。

　　從1978年以來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)經(jīng)常是伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的“大起大落”，最后不得不實(shí)施嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控。經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)從一定程度上就是經(jīng)濟(jì)“大起大落”的代名詞。雖然2000年以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“大起大落”幅度有所收斂，但并沒有完全消除。中國(guó)繼續(xù)保持世界最高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，雖然速度已經(jīng)從11%左右大幅度回落到8%以下，下了一個(gè)臺(tái)階。同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示：近年（2009年特殊情況除外）中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波動(dòng)率已經(jīng)好大的收斂，基本在兩個(gè)百分點(diǎn)以下。這說明了中國(guó)宏觀調(diào)控能力的逐步成熟，也客觀反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的實(shí)際降下來后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波動(dòng)率的同步下降。

　　其實(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過去30年快速發(fā)展的許多有利因素已經(jīng)減少，甚至消失。1978年后的前20年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)是由于農(nóng)村大包干、市場(chǎng)化、世界工廠等改革開放的紅利的釋放；最近的10多年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)率是房地產(chǎn)市場(chǎng)化、人民幣升值等新的動(dòng)能的推動(dòng)結(jié)果。而過去30年的快速城市化實(shí)際上也是這些動(dòng)能釋放的綜合反映。顯然，一些積極因素已經(jīng)充分釋放或動(dòng)能衰減，有些甚至轉(zhuǎn)為反面——例如中國(guó)許多大城市的環(huán)境污染已經(jīng)大幅度降低了人們的生活質(zhì)量等等。同時(shí)，中國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄率實(shí)際上是犧牲人們的利益（負(fù)利率）和消費(fèi)（同樣是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力）的情況下實(shí)現(xiàn)的，未來顯然難以為繼。而不顧國(guó)內(nèi)外客觀形勢(shì)的變化，繼續(xù)追求高增長(zhǎng)，必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)再次大起大落，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的傷害更大，為了避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)重蹈大起大落的覆轍，就是要使中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，就是保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度。

　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間理性選擇

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)上漲之間存在本質(zhì)聯(lián)系，中國(guó)也經(jīng)歷過高增長(zhǎng)與高通脹的痛苦。未來中國(guó)應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間做理性選擇。

　　1978年前，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹表面上反映不顯著，實(shí)際上往往以隱性通脹壓力體現(xiàn)；1978年到2000年，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與通貨膨脹的爆發(fā)之間幾乎是同步。2000年以后幾年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)在通貨膨脹方面似乎沒有同步體現(xiàn)，但在2003年下半年后原材料價(jià)格進(jìn)入上升階段，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也越走越高。2007年物價(jià)水平大幅度上漲，實(shí)際上是早已潛伏的隱性通脹壓力顯性化的結(jié)果而已。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理其實(shí)已經(jīng)告訴我們，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)成本上升必然最終要反映到商品價(jià)格上，區(qū)別僅僅是傳遞時(shí)間或者傳遞渠道變化的不同而已。

　　2010年以來，雖然物價(jià)上漲的水平“大大低于”2000年前的數(shù)據(jù)，但生活中的體會(huì)根本不同，通貨膨脹的實(shí)際壓力有增無減。在近年人們的名義收入不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，實(shí)際收入?yún)s被通貨膨脹嚴(yán)重侵蝕，甚至實(shí)際收入是負(fù)增長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)可以帶來收入（主要是名義的）的比較高的增長(zhǎng)，但也可能帶來明顯的通貨膨脹，不管是隱性通脹壓力還是顯性通脹壓力最終會(huì)被釋放出來。這也是為什么需要一個(gè)物價(jià)漲幅等的“上限”的問題。

　　未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)很難維持較高的水平。但是，我們?nèi)匀恍枰�在�?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間出選擇，穩(wěn)增長(zhǎng)就是要在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間做理性選擇。穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不出“下限”與控制物價(jià)上漲的“上限”。

　　消費(fèi)率增長(zhǎng)不能矯枉過正

　　穩(wěn)增長(zhǎng)就是既需要保持投資消費(fèi)出口一定的增長(zhǎng)速度，但不能再像過去一樣依賴投資出口，也不能完全靠在消費(fèi)身上，穩(wěn)增長(zhǎng)就是要保持投資消費(fèi)進(jìn)出口的平衡增長(zhǎng)。

　　全球經(jīng)濟(jì)再平衡已經(jīng)成為未來很長(zhǎng)一段時(shí)間的世界經(jīng)濟(jì)總體趨勢(shì)，出口在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用的期望已經(jīng)不能太高。因此，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)需要投資消費(fèi)繼續(xù)發(fā)揮積極的作用。但是，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能像過去幾十年那樣依賴投資，也不能完全靠在消費(fèi)身上，穩(wěn)增長(zhǎng)就是要保持投資消費(fèi)進(jìn)出口的平衡增長(zhǎng)。

　　首先，穩(wěn)增長(zhǎng)需要保持一定的必要的投資增長(zhǎng)速度，但不能依賴投資，特別要防止教條主義式的攀比式投資。當(dāng)前，表面上對(duì)中國(guó)目前已經(jīng)存在著巨大的無效投資和過剩產(chǎn)能有目共睹，如鋼鐵、水泥、造船等傳統(tǒng)行業(yè)，甚至一些新興產(chǎn)業(yè)。但是，有人從中國(guó)人均生產(chǎn)量、消費(fèi)量、存量等與世界水平、與美國(guó)比較，似乎中國(guó)不是產(chǎn)能過剩，而是有很大的余地。例如，中國(guó)人均地鐵、人均鐵路、甚至人均鋼鐵消費(fèi)等等。事實(shí)上，這樣的所謂的“人均對(duì)比”，嚴(yán)重忽視了中國(guó)的資源短缺，特別是人均資源短缺的客觀現(xiàn)實(shí)制約。中國(guó)過去的過度投資和濫用資源，不僅造成產(chǎn)能過剩，而且對(duì)已經(jīng)十分貧乏的人均資源短缺的中國(guó)是雪上加霜。

　　其次，穩(wěn)增長(zhǎng)需要消費(fèi)保持適當(dāng)?shù)募铀僭鲩L(zhǎng)，但不能像過去依賴投資和出口那樣完全靠消費(fèi)，特別是不能依賴消費(fèi)高速增長(zhǎng)彌補(bǔ)投資與出口增速的下降。一方面，雖然中國(guó)家庭消費(fèi)占GDP的比例很低，只有35%，還不到全球平均值的三分之二，但是要通過消費(fèi)的大幅度增長(zhǎng)來保持以前的經(jīng)濟(jì)增速如8%、9%，幾乎是不可能的。因?yàn)�，如果要使中�?guó)消費(fèi)在GDP的占比在未來提高至50%（即與世界平均水平相當(dāng)），在投資與出口保持18%與8%比較合理的速度的情況下，消費(fèi)增速必須高于GDP增速6個(gè)百分點(diǎn)以上。或者說，如要GDP增速保持8%以上，消費(fèi)增速必須在10年中始終保持在15%左右，才能實(shí)現(xiàn)有意義的再平衡。從中國(guó)過去30年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史看，中國(guó)在最繁榮的時(shí)期事實(shí)上也沒有持續(xù)達(dá)到這么高的消費(fèi)增速。而在全球乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然不確定的情況下，要實(shí)現(xiàn)如此高的消費(fèi)增長(zhǎng)是幾乎不可能的。

　　另一方面，消費(fèi)高速增長(zhǎng)必須是收入高速增長(zhǎng)相配套，這有可能帶來收入、消費(fèi)、物價(jià)的輪番上漲。這不僅可能削弱、甚至顛覆過去30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)低成本增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)，動(dòng)搖中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)，而且收入、消費(fèi)、物價(jià)的輪番上漲必將帶來全面通貨膨脹，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)引向自我毀滅。

　　因此，消費(fèi)增長(zhǎng)率的提高可能是未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿�，但是絕對(duì)不能矯枉過正。要使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定、健康、持續(xù)高增長(zhǎng)，不僅需要不斷提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效率，而且要保持穩(wěn)定平衡的增長(zhǎng)。