已經(jīng)出現(xiàn)12個(gè)漲停板的上海自貿(mào)區(qū)第一牛股——外高橋，終于在9月17日被終結(jié)了“漲停神話”。在巨量的獲利回吐盤沖擊下，9月17日上海自貿(mào)區(qū)概念股也都出現(xiàn)了大幅下跌。

　　外高橋打開漲停，被認(rèn)為是自貿(mào)區(qū)概念股“退燒”的標(biāo)志。昨日，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽在新聞發(fā)布會(huì)上表示，經(jīng)全國人大常委會(huì)決定授權(quán)國務(wù)院，在中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)暫時(shí)調(diào)整有關(guān)法律規(guī)定的行政審批，將從2013年10月1日起實(shí)行。有分析認(rèn)為，這一消息傳出，就是一個(gè)退出信號(hào)，即利好兌現(xiàn)之前進(jìn)行獲利了結(jié)。

　　然而，就自貿(mào)區(qū)本身而言，更多專家認(rèn)為還遠(yuǎn)未結(jié)束�！白再Q(mào)區(qū)的建設(shè)是一個(gè)持續(xù)的過程，而不是一錘子的買賣。即使自貿(mào)區(qū)的細(xì)則出臺(tái)，也僅僅是個(gè)開始而不會(huì)是結(jié)束�！蹦Ω�大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，市場對(duì)自貿(mào)區(qū)金融改革的過度關(guān)注，或會(huì)陷入題材爆炒之后的失望和困惑，而忽視了自貿(mào)區(qū)內(nèi)的各個(gè)領(lǐng)域配套改革的重要意義。

　　外高橋終結(jié)漲停

　　被譽(yù)為上海自貿(mào)第一牛股的外高橋，在經(jīng)歷了連續(xù)12個(gè)漲停之后，昨日打開漲停，下探至42.50元，最終收盤股價(jià)上漲4.84%，收?qǐng)?bào)44.44元。

　　8月30日，外高橋發(fā)布公告，擬向不超過10名特定投資者發(fā)行股票合計(jì)不少于1億股、募集資金預(yù)計(jì)不超過27億元，其中21億元投向自貿(mào)區(qū)一期建設(shè)項(xiàng)目。

　　海通證券指出，外高橋?qū)僮再Q(mào)區(qū)開發(fā)主體惟一上市公司，重要地位不言而喻。在新一屆政府“開放倒逼改革”精神指導(dǎo)下，外高橋乃至股份公司有望成為全球重要戰(zhàn)略核心平臺(tái)公司。目前自貿(mào)區(qū)建設(shè)已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略高度，外高橋基本面將進(jìn)入顛覆性反轉(zhuǎn)階段。

　　更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外高橋此次27億的增發(fā)融資方案是沖著“上海自貿(mào)區(qū)”的概念而來。因此，外高橋在復(fù)牌后股價(jià)更是一飛沖天，令參與其中的投資者捧得盆滿缽滿。

　　上海一位姓傅的股民告訴記者，他是在兩個(gè)月前以13.86元的價(jià)格介入外高橋的，昨日當(dāng)看到外高橋放量打開漲停后，果斷出貨，這兩個(gè)月的伏擊讓他獲得了巨額的回報(bào)。

　　對(duì)于“潛伏”在外高橋的機(jī)構(gòu)而言，更是實(shí)現(xiàn)了驚人的利益。據(jù)悉，東方證券資產(chǎn)管理公司旗下的多只產(chǎn)品持有該股，在外高橋漲停期間，浮盈達(dá)到5.68億元。

　　概念股分化明顯

　　在過去的近一個(gè)月內(nèi)，A股市場幾乎可以用“自貿(mào)區(qū)概念股”的“自助餐”來形容。只要與自貿(mào)區(qū)沾邊的行業(yè)，都被瘋狂的投資者所追逐。從第一輪的物流、港口到第二輪的金融、貿(mào)易，再演變到后期的文化傳媒，一場自貿(mào)概念股“盛宴”令參與其中的投資者“樂不思蜀”。

　　從自貿(mào)區(qū)概念股整體表現(xiàn)來看，在過去的10個(gè)交易日內(nèi)，上海自貿(mào)概念股以整體驚人的22%漲幅，成為自貿(mào)概念中絕對(duì)的“老大”。甚至有股民毫不夸張地表示，在過去的兩個(gè)交易周內(nèi)，閉著眼睛在上海自貿(mào)區(qū)概念股中選擇，都可以賺錢。

　　“當(dāng)前是參與其中的投資者獲利退出的時(shí)候了�！眹�金證券財(cái)富管理中心分析師周建兵在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“就主題炒作而言，自貿(mào)區(qū)概念股前期已經(jīng)經(jīng)歷了多輪多行業(yè)的爆炒，獲利盤已經(jīng)比較豐厚了，由于市場消息稱本月底上海自貿(mào)區(qū)將掛牌成立，在利好兌現(xiàn)之前進(jìn)行獲利了結(jié)屬于正�，F(xiàn)象�！�

　　事實(shí)上，自上周開始，上海自貿(mào)概念股就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的分化現(xiàn)象，多只股票“你方唱罷我登場”，在漲停之后又陷入下行通道。在這個(gè)過程中，相關(guān)上市公司股東也抓住時(shí)機(jī)開始套現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，9月以來該板塊已有4只個(gè)股遭到重要股東減持，累計(jì)套現(xiàn)超3億元。

　　“短期內(nèi)，自貿(mào)概念股將進(jìn)入調(diào)整階段，在利好兌現(xiàn)之前，已經(jīng)前期介入的投資者可以陸續(xù)出貨，而尚未介入的投資者還需謹(jǐn)慎，勿盲目跟進(jìn)。”周建兵認(rèn)為，目前的自貿(mào)區(qū)概念股估值已經(jīng)偏高了，雖然自貿(mào)區(qū)的建立對(duì)相關(guān)個(gè)股中長期構(gòu)成利好，但短期對(duì)業(yè)績的利好有限。

　　自貿(mào)概念并未結(jié)束

　　“我并非完全撤離自貿(mào)區(qū)概念股，只是在等待上海自貿(mào)最終細(xì)則究竟有哪些驚喜�！弊蛉胀瑯舆x擇賣出手中的自貿(mào)區(qū)概念股的胡先生在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“自貿(mào)區(qū)是十八屆三中全會(huì)釋放改革紅利的重頭戲，相信后續(xù)還有做波段的機(jī)會(huì)�！�

　　那么尚未完全揭開神秘面紗的上海自貿(mào)區(qū)，那么目前市場對(duì)自貿(mào)區(qū)的解讀究竟有多準(zhǔn)確？有哪些是被“誤解”或者“過分解讀”的呢？

　　昨日，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌向《國際金融報(bào)》記者發(fā)來郵件指出，目前市場對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的焦點(diǎn)幾乎清一色地集中在金融改革領(lǐng)域，如在區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融市場利率市場化，尤其是資本項(xiàng)目可兌換在區(qū)內(nèi)可以先行先試，更是讓市場人士浮想聯(lián)翩。從目前的討論容易給人的一種錯(cuò)覺是，上海自貿(mào)區(qū)可以被看成是一個(gè)自由金融試驗(yàn)區(qū)。

　　然而，朱海斌認(rèn)為，這一理解過于狹隘，忽略了自貿(mào)區(qū)內(nèi)的各個(gè)領(lǐng)域配套改革的重要意義。而對(duì)于金融改革的過度關(guān)注和對(duì)其推進(jìn)速度的不切實(shí)際的預(yù)期，更像是一種畫餅充饑式的市場炒作，有可能使市場在短期的興奮之后陷入失望和困惑。

　　“自貿(mào)區(qū)的建設(shè)是一個(gè)持續(xù)的過程，而不是一錘子的買賣。未來的一兩個(gè)星期內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)有自貿(mào)區(qū)的細(xì)則出臺(tái)，但是這僅僅是個(gè)開始而不會(huì)是結(jié)束。在今后一兩年估計(jì)在各個(gè)領(lǐng)域會(huì)陸續(xù)出臺(tái)進(jìn)一步的細(xì)則和改進(jìn)�！敝旌１髲�(qiáng)調(diào)，“自貿(mào)區(qū)的改革絕不僅僅是一個(gè)自由金融試驗(yàn)區(qū)的改革，它是包含貿(mào)易、投資、金融、行政管理各個(gè)領(lǐng)域，其核心在于重新定義政府與市場的關(guān)系�！�