“平深戀”再下一城　新橋或超七倍回報率“功成身退”

　　歷時一年的“平深戀”走出關(guān)鍵一步。中國平安

（601318 股吧,行情,資訊,主力買賣）保險(集團)股份有限公司和深圳發(fā)展銀行股份有限公司4日晚間分別發(fā)布交易進展公告稱，證監(jiān)會核準(zhǔn)中國平安通過換股方式收購美國新橋投資(N E W BR ID G E A SIAA IV III，L .P .)持有的深發(fā)展股權(quán)。具體而言，就是平安向新橋投資定向增發(fā)299，088，758股境外上市外資股，新橋投資以其所持有的深發(fā)展520，414，439股股份作為支付對價。公告預(yù)示中國平安離成功收購深發(fā)展僅一步之遙，只平安人壽

（601628 股吧,行情,資訊,主力買賣）通過非公開發(fā)行方式認購深發(fā)展股份的事項仍需其他相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。而新橋或許將帶著超過七倍回報率的“不菲”業(yè)績，功成身退。

　　去年6月，中國平安與新橋簽署了《股份購買協(xié)議》，受讓其持有的深發(fā)展5.2億股股份，占深發(fā)展目前總股本的16 .76%，支付方式為現(xiàn)金(人民幣114.49億元)或股權(quán)(中國平安向新橋定向增發(fā)2.99億股H股)。一年后，新橋選擇了顯然更符合自身利益的第二種方式―――換股。以中國平安H股5日最新收盤價每股63.15港元來計算，新橋?qū)⒖蓮脑摴P交易中獲得189億港元，合166億元，相比現(xiàn)金支付的114億元要更“合適”。

　　“從整個平安收購深發(fā)展股份來看，獲益最大的是新橋，其持有股份迅速變現(xiàn)并獲得巨額收益。”興業(yè)證券5日發(fā)布的分析報告稱。

　　新橋是赫赫有名的德克薩斯太平洋

（601099 股吧,行情,資訊,主力買賣）集團(T PG )專注于亞洲地區(qū)投資的子公司，后者是美國最大的私人股權(quán)投資公司之一。1999年底，新橋曾以5億美元獲得韓國第一銀行49%的股權(quán)，2005年初，再以33億美元將其股權(quán)賣給渣打銀行，短短六年，新橋獲利巨大。

　　那么，新橋在這輪對深發(fā)展的投資中，賺了多少呢？2004年，新橋以12.34億元受讓深發(fā)展17.89%的股權(quán)，從而成為第一大股東；2007年12月及2008年6月，深發(fā)展認股權(quán)證分兩期先后行權(quán)，新橋兩期分別以每股19元行權(quán)3481 .03萬股和1740 .52萬股，為此付出9 .92億元。由此看來，新橋“花”在深發(fā)展總成本約為22 .26億元。對比此次“轉(zhuǎn)手”得到的約合166億元人民幣的平安H股，回報超過七倍。

　　“新橋有理由得到這樣的回報，因為它的加入，深發(fā)展在整體管理水平、資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量、盈利能力上都有非常顯著的改善，同時深發(fā)展也呈現(xiàn)給了投資者更好看的財務(wù)數(shù)據(jù)�！苯汇y國際銀行業(yè)分析師李珊珊對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　2004年底新橋投資入主之前，深發(fā)展的資本充足率為6.96%，核心資本充足率只有3.24%；2003年底不良貸款率為8.49%。新橋?qū)ι畎l(fā)展進行了“手術(shù)”式的改造，引入豐富經(jīng)驗的銀行家進入管理層，建立起一套不同于以前的垂直管理制度，改善深發(fā)展人事部門運作，并加強了內(nèi)部審計工作�！靶聵蛲顿Y給深發(fā)展做出的最大貢獻是管理方式，是風(fēng)險控制，在歷史舊賬清欠之后，深發(fā)展的壞賬率極低�！必斀�(jīng)評論員葉檀說。2009年，深發(fā)展全年實現(xiàn)凈利潤50 .31億元。今年一季度末，深發(fā)展不良貸款率為0.61%，而撥備覆蓋率上升至130%。