第七章 進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險管理
　　第一部分 重點提示
　　一、進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險管理概述
　�。ㄒ唬┻M(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險的含義
　　進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險，是指在進(jìn)出口貿(mào)易過程中，在特定環(huán)境中和特期間自然存在的導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的變化。進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險的發(fā)生具有必然性和復(fù)雜性。
　　（二）進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險的構(gòu)成要素
　　進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險是由進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險因素、進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險事件和進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險損失等要素構(gòu)成。
　　1．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險因素。是指在進(jìn)出口貿(mào)易過程中可能形成某種障礙，對國際貿(mào)易順利進(jìn)行構(gòu)成威脅的因素，它們是發(fā)生進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險的條件和原因。
　　2．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險事件。是指由于進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險因素的作用，而發(fā)生的導(dǎo)致可能引發(fā)貿(mào)易一方或雙方經(jīng)濟(jì)損失的狀況，它是進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險損失發(fā)生的原因。
　　3．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險損失。是指因進(jìn)出口貿(mào)易因素導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險事件的發(fā)生，而產(chǎn)生的貿(mào)易一方或雙方經(jīng)濟(jì)、聲譽或其他方面的非故意的、非計劃的和非預(yù)期的利益的減少，這種損失不僅包括直接損失，即財產(chǎn)損失、收入損失或費用損失等；還包括企業(yè)形象、商業(yè)信譽、社會利益等損失。
　　（三）進(jìn)出口風(fēng)險的基本類型
　　根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險可分為不同的類型。
　　1．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險根據(jù)產(chǎn)生的原因劃分，可分為自然風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、政治風(fēng)險及法律風(fēng)險。
　　2．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險根據(jù)風(fēng)險本身的性質(zhì)劃分，可分為靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險。
　　3．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險根據(jù)風(fēng)險的內(nèi)容不同，可分為信用風(fēng)險、商業(yè)風(fēng)險、外匯風(fēng)險等。
　　（四）進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險管理的基本程序
　　1．風(fēng)險識別。風(fēng)險識別是進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險管理的第一步，它是指國際貿(mào)易主體對其所面臨的及潛在的風(fēng)險加以判斷、歸類和鑒定性質(zhì)的過程。
　　2．風(fēng)險估測。風(fēng)險估測是指在進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，通過對所收集的大量的詳細(xì)資料加以分析，運用概率論和數(shù)理統(tǒng)計方法，估計和預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的概率（頻率）和損失幅度，對貿(mào)易風(fēng)險造成的損失進(jìn)行量化分析與統(tǒng)計。
　　3．風(fēng)險評價。風(fēng)險評價是根據(jù)國家規(guī)定或行業(yè)公認(rèn)的安全指標(biāo)，來衡量進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險程度的管理過程。風(fēng)險評價，以風(fēng)險估測為事實依據(jù)，以客觀標(biāo)準(zhǔn)為評價尺度，確定風(fēng)險程度，制訂風(fēng)險管理措施，是風(fēng)險管理的重要環(huán)節(jié)。
　　4．選擇風(fēng)險管理技術(shù)。根據(jù)進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險評價的結(jié)果以及風(fēng)險管理目標(biāo)，選擇最佳風(fēng)險管理技術(shù)，并加以實施是進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險管理的核心。進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險管理技術(shù)主要包括控制型技術(shù)與財務(wù)型技術(shù)兩類。
　　5．風(fēng)險管理效果評價。是指對風(fēng)險管理技術(shù)適用性及其收益性情況的分析、檢查、修正與評估。二、進(jìn)出口貿(mào)易信用風(fēng)險管理實務(wù)
　　（一）進(jìn)出口貿(mào)易信用風(fēng)險的含義
　　進(jìn)出口貿(mào)易信用風(fēng)險是指企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易活動中，債務(wù)人獲取商業(yè)或貨幣信用后，由于各種原因?qū)е虏荒馨雌诎戳康貎斶�負(fù)債的可能性。
　　（二）進(jìn)出口貿(mào)易信用風(fēng)險的類型
　　1．結(jié)算信用風(fēng)險
　�。�1）匯付結(jié)算信用風(fēng)險。匯付是傳統(tǒng)的結(jié)算方法，指債務(wù)人或付款人通過銀行將款項交付債權(quán)人或收款人的結(jié)算方式，匯付結(jié)算方式下的信用風(fēng)險因付款先后不同而不同。
　　（2）托收結(jié)算信用風(fēng)險。托收是指出口商開具匯票或連同貨運單據(jù)，委托當(dāng)?shù)劂y行通過它在進(jìn)口地的分行或代理行向進(jìn)口商收取票款的一種方式，托收是一種商業(yè)信用，進(jìn)口商付款與否，托收行與代收行并不承擔(dān)責(zé)任。
　　（3）信用證結(jié)算風(fēng)險。信用證，是進(jìn)口方銀行根據(jù)進(jìn)口商的申請和要求，向出口商開立的，憑規(guī)定的單據(jù)，在一定期限內(nèi)，支付一定金額的書面保證文件。
　　2．合同類信用風(fēng)險
　　合同類信用風(fēng)險貫穿于合同磋商、簽訂、履行各個階段，主要包括貿(mào)易術(shù)語類信用風(fēng)險、合同磋商階段的信用風(fēng)險及合同履行階段的信用風(fēng)險。
　　（三）進(jìn)出口信用風(fēng)險的管理
　　1．提高企業(yè)的風(fēng)險管理意識
　　2．加強對客戶的資信調(diào)查
　�。�1）資信調(diào)查的途徑：①通過國內(nèi)的商務(wù)機(jī)構(gòu)調(diào)查；②借助對方所在國的工商機(jī)構(gòu)、商會、貿(mào)易協(xié)會及我國駐外使領(lǐng)館調(diào)查；③利用銀行等金融機(jī)構(gòu)調(diào)查；④通過其他客戶調(diào)查；⑤委托專業(yè)資信調(diào)查機(jī)構(gòu)調(diào)查。
　�。�2）資信調(diào)查的內(nèi)容：一是企業(yè)的基本信息，二是企業(yè)的信用和財務(wù)信息。
　�。�3）資信調(diào)查工作的要求注意：①企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點，制訂企業(yè)資信調(diào)查制度；②企業(yè)應(yīng)重視資信調(diào)查途徑的可靠性與科學(xué)性，提高資信調(diào)查人員的專業(yè)素質(zhì)；③要形成長效機(jī)制，將資信調(diào)查工作持續(xù)下去；④資信調(diào)查工作要細(xì)致，要根據(jù)調(diào)查目標(biāo)，科學(xué)選擇調(diào)查監(jiān)測指標(biāo)。
　　3．完善企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管理機(jī)制
　　企業(yè)要堅持完善內(nèi)部風(fēng)險管理機(jī)制，建立外貿(mào)信用風(fēng)險的防范機(jī)制與決策機(jī)制，使企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險管理機(jī)制更加完善。
　　4．借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，充分利用先進(jìn)金融類產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險
　　（四）出口信用保險
　　1．出口信用保險的含義
　�。�1）概念：出口信用保險是國家為推動外貿(mào)出口，保障出口企業(yè)收匯安全而制定的一項由國家財政提供保險準(zhǔn)備金的非贏利、政策性保險業(yè)務(wù)。
　�。�2）性質(zhì)：是各國政府為提高本國企業(yè)的國際競爭力，以國家財力為后盾，為企業(yè)在出口貿(mào)易中的合法權(quán)利提供保障的特殊性支持措施。
　　（3）內(nèi)容：出口信用保險承保的對象是出口企業(yè)的應(yīng)收賬款，承保的風(fēng)險主要是人為原因造成的商業(yè)信用風(fēng)險和政治風(fēng)險。
　　2．出口信用保險的適用條件
　　以下出口貿(mào)易合同不適用于投保出口信用險：①發(fā)貨前或在勞務(wù)提供前，價款全部預(yù)付的出口合同；②金額和付款期限不確定的出口合同；③不以貨幣結(jié)算的貿(mào)易合同；④違反我國或進(jìn)口國法律的貿(mào)易合同；⑤投保人與其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易合同不能辦理商業(yè)風(fēng)險的保險，但可辦理政治風(fēng)險保險。 　三、外匯風(fēng)險管理實務(wù)
　　（一）外匯風(fēng)險的含義
　　外匯風(fēng)險是指一定時期的國際經(jīng)濟(jì)交易當(dāng)中，以外幣計價的資產(chǎn)（或債權(quán)）與負(fù)債（或債務(wù)），由于匯率的變動而引起其價值漲跌的不確定性。
　　（二）外匯風(fēng)險的種類
　　1．交易風(fēng)險是指以外幣計價的交易，由于該幣與本國貨幣的比值發(fā)生變化即匯率變動而引起的損益的不確定性。
　　2．會計風(fēng)險是根據(jù)會計制度的規(guī)定，在企業(yè)全球性的經(jīng)營活動中，因滿足會計制度要求而出現(xiàn)的風(fēng)險，即因匯率的變化，引起資產(chǎn)負(fù)債表上某些項目價值的變化。
　　3．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于匯率波動引起公司或企業(yè)的未來一定期間的收益發(fā)生變化。
　　（三）外匯風(fēng)險管理策略
　　1．完全抵補策略。即采取各種措施消除外匯敞口額，固定預(yù)期收益或固定成本，以達(dá)到避險的目的。
　　2．部分抵補策略。即企業(yè)采取主動措施消除部分外匯敞口額，同時，保留部分受險金額，這種作法較完全抵補策略風(fēng)險大，但卻為企業(yè)保留了通過國際市場匯率變化獲取額外外匯收入的可能性。
　　3．完全不抵補策略。即任由外匯敞口金額暴露在外匯風(fēng)險之中，這種情況適合于匯率波幅不大、外匯業(yè)務(wù)量小的情況。
　　（四）外匯風(fēng)險管理的操作
　　1．科學(xué)選擇幣種規(guī)避外匯風(fēng)險
　　2．采用平衡抵消法規(guī)避外匯風(fēng)險。其中具體方法有平衡法、組對法、借款法和投資法。
　　3．開展各種外匯業(yè)務(wù)規(guī)避外匯風(fēng)險
　　（1）即期合同法是指具有近期外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與外匯銀行簽訂出賣或購買外匯的即期合同，以消除外匯風(fēng)險的方法。即期交易防范外匯風(fēng)險需要實現(xiàn)資金的反向流動。
　　（2）遠(yuǎn)期合同法是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽訂賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的合同，以消除外匯風(fēng)險的方法。
　　（3）期貨交易合同法是指具有遠(yuǎn)期外匯債務(wù)或債券的公司，委托銀行或經(jīng)紀(jì)人購買或出售相應(yīng)的外匯期貨，借以消除外匯風(fēng)險的方法。
　�。�4）期權(quán)合同法。期權(quán)是指在未來一定時期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來一段時間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。
　�。�5）掉期合同法是指具有遠(yuǎn)期的債務(wù)或債權(quán)的公司，在與銀行簽訂賣出或買進(jìn)即期外匯的同時，再買進(jìn)或賣出相應(yīng)的遠(yuǎn)期外匯，以防范風(fēng)險的一種方法。
　　（6）利率互換是交易雙方將同種貨幣不同利率形式的資產(chǎn)或債務(wù)相互交換。
　　4．利用提前收付或拖延收付法規(guī)避外匯風(fēng)險
　　提前收付或拖延收付法就是根據(jù)匯率的變動情況，將外匯計價結(jié)算的收付日期提前或推遲，以避免外匯風(fēng)險或得到匯價上的好處。