三、債券與股票的比較

　�。ㄒ唬﹤�券與股票的相同點(diǎn)

　　1.債券與股票都屬于有價(jià)證券。

　　2.債券與股票都是籌措資金的手段。

　　3.債券與股票收益率相互影響�？傮w而言，如果市場(chǎng)是有效的，則債券的平均收益率和股票的平均收益率會(huì)大體保持相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)系，其差異反映了二者風(fēng)險(xiǎn)程度的差別。在市場(chǎng)規(guī)律的作用下，證券市場(chǎng)上一種融資手段收益率的變動(dòng)，會(huì)引起另一種融資手段收益率發(fā)生同向變動(dòng)。

　　（二）債券與股票的區(qū)別

　　1.權(quán)利不同。

　　2.目的不同。

　　3.期限不同。

　　4.收益不同。

　　5.風(fēng)險(xiǎn)不同。

　　第二節(jié)政府債券

　　一、政府債券概述

　�。ㄒ唬┱�府債券的定義

　　根據(jù)政府債券發(fā)行主體的不同.又可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國(guó)債。

　　（二）政府債券的性質(zhì)

　　政府債券的性質(zhì)主要從兩個(gè)方面考察：

　　第一，從形式上看，政府債券也是一種有價(jià)證券，它具有債券的一般性質(zhì)。

　　第二，從功能上看，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能。

　�。ㄈ�）政府債券的特征

　　1.安全性高。政府債券的信用等級(jí)是最高的，通常被稱為金邊債券。

　　2.流通性強(qiáng)。政府債券是一國(guó)政府的債務(wù)，它的發(fā)行量一般都非常大，同時(shí)，由于政府債券的信用好，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，市場(chǎng)屬性好，所以，許多國(guó)家政府債券的二級(jí)市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)。

　　3.收益穩(wěn)定。政府債券的本息大多數(shù)固定且有保障，交易價(jià)格一般不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，二級(jí)市場(chǎng)的交易雙方均能得到相對(duì)穩(wěn)定的收益。

　　4.免稅待遇。

　　二、國(guó)家債券

　　國(guó)家債券簡(jiǎn)稱為國(guó)債。國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。

　　（一）國(guó)債的分類

　　1.按償還期限分類。把國(guó)債分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。

　　2.按資金用途分類�？梢苑譃槌嘧謬�(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。

　　3.按流通與否分類。

　　4.按發(fā)行本位分類。依照不同的發(fā)行本位，國(guó)債可以分為實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債。實(shí)物國(guó)債與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義。

　　政府發(fā)行實(shí)物國(guó)債，主要有兩種情況：一是在貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)時(shí)，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位；二是盡管貨幣經(jīng)濟(jì)已比較發(fā)達(dá)，但幣值不穩(wěn)定。

　�。ǘ�）我國(guó)的國(guó)債

　　1.普通國(guó)債。目前我國(guó)發(fā)行的普通國(guó)債有記賬式國(guó)債、憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。（難點(diǎn)）

　　（1）記賬式國(guó)債的特點(diǎn)是：①可以記名、掛失，以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好；⑦可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好；③期限有長(zhǎng)有短，但更適合短期國(guó)債的發(fā)行；④通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本；⑤上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　�。�2）憑證式國(guó)債。

　　（3）儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）是2006年推出的國(guó)債新品種，具有以下特點(diǎn)：①針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行；②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓；③采用電子方式記錄債權(quán)；④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅；⑤鼓勵(lì)持有到期；⑥手續(xù)簡(jiǎn)化；⑦付息方式較為多樣。

　　2.其他類型國(guó)債。

　　l987年以來，財(cái)政部曾發(fā)行多種其他類型的國(guó)債，主要有國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券等。近年來主要有以下幾種：（1）特別國(guó)債；（2）長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。

　　三、地方政府債券

　　（一）地方政府債券的發(fā)行主體

　　地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府。

　�。ǘ�）地方政府債券的分類

　　地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通常可以分為一般債券（普通債券）和專項(xiàng)債券（收益?zhèn)�券）�?/p>　�。ㄈ�）我國(guó)的地方政府債券