上市公司公開(kāi)發(fā)行新股的推薦核準(zhǔn)，包括由保薦人(主承銷商)進(jìn)行的內(nèi)核、出具發(fā)行保薦書(shū)、對(duì)承銷商備案材料的合規(guī)性審核，以及由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行的受理文件、初審、發(fā)審委審核、核準(zhǔn)發(fā)行等等。

　　一、保薦人(主承銷商)的推薦

　　1、內(nèi)核：內(nèi)核是指保薦人的內(nèi)核小組對(duì)擬向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)材料進(jìn)行核查，確保證券發(fā)行不存在重大法律和政策障礙以及發(fā)行申請(qǐng)材料具有較高質(zhì)量的行為。

　　內(nèi)核小組通常由8-15名專業(yè)人士組成，其中，公司主管投行業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人及投資銀行部門(mén)的負(fù)責(zé)人通常為內(nèi)核小組成員，此外，內(nèi)核小組成員中應(yīng)有熟悉法律、財(cái)務(wù)的專業(yè)人員。

　　2、出具發(fā)行保薦書(shū)：保薦人應(yīng)當(dāng)在內(nèi)核程序結(jié)束后作出是否推薦發(fā)行的決定，決定推薦發(fā)行的，應(yīng)出具發(fā)行保薦書(shū)。

　　3、對(duì)承銷商備案材料的合規(guī)性審核：證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)承銷商備案材料的要求與首次公開(kāi)發(fā)行股票的要求大致相同(參看第五章相關(guān)內(nèi)容)。

　　二、證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)

　　1、受理申請(qǐng)文件：證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，5個(gè)工作日內(nèi)做出是否受理的決定。

　　2、初審：受理申請(qǐng)文件后，對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件的合規(guī)性進(jìn)行初審。證監(jiān)會(huì)就發(fā)行人的投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策征求國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)的意見(jiàn)。

　　3、發(fā)審委審核，分為普通程序和特別程序。審核上市公司公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)，適用普通程序;審核上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)，適用特別程序。(具體內(nèi)容參看第五章)

　　4、核準(zhǔn)發(fā)行：依據(jù)發(fā)審委的審核意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)做出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。證監(jiān)會(huì)自受理申請(qǐng)文件到做出決定的期限為3個(gè)月，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改發(fā)行申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算　在內(nèi)。

　　第三節(jié) 發(fā)行新股的發(fā)行方式和發(fā)行上市操作程序

　　一、增發(fā)的發(fā)行方式

　　1、上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合，即網(wǎng)下按機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)結(jié)果定價(jià)并配售，網(wǎng)上對(duì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行。

　　2、網(wǎng)下網(wǎng)上同時(shí)定價(jià)發(fā)行：按“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”這一原則確定增發(fā)價(jià)格，網(wǎng)下對(duì)機(jī)構(gòu)投 資者與網(wǎng)上對(duì)公眾投資者同時(shí)公開(kāi)發(fā)行。這是目前通常的增發(fā)發(fā)式。這種方式下，對(duì)網(wǎng)上發(fā)行部分，既可以按統(tǒng)一配售比例對(duì)所有公眾投資者配售，也可以按一定的 搖號(hào)抽簽的方式確定獲配對(duì)象，這必須在發(fā)行公告中預(yù)先說(shuō)明。

　　3、證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式。

　　【例4】關(guān)于增發(fā)的發(fā)行方式，下列說(shuō)法正確的是()。

　　A 增發(fā)可以采取上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合的方式

　　B 增發(fā)可以采用網(wǎng)下對(duì)機(jī)構(gòu)投資者、網(wǎng)上對(duì)公眾投資者同時(shí)進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的方式

　　C 網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)定價(jià)發(fā)行按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”原則確定增發(fā)價(jià)格

　　D 上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合的方式是目前通常采用的增發(fā)方式

　　【答案】AC

　　二、配股的發(fā)行方式

　　配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式。配股價(jià)格的確定是在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。

　　三、 新股發(fā)行、上市操作程序

　　(以上交所為例，深交所除申購(gòu)代碼外，操作程序與上交所基本一致)

　　(一)增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程

　　1、發(fā)行階段主承銷商和發(fā)行人應(yīng)提交的材料：(1)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)文件;(2)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核的全部發(fā)行申報(bào)材料;(3)發(fā)行的預(yù)計(jì)時(shí)間安排;(4)發(fā)行具體實(shí)施方案和發(fā)行公告;(5)相關(guān)招股意向書(shū)或者募集說(shuō)明書(shū);(6)交易所要求的其他文件。

　　2、詢價(jià)增發(fā)、比例配售操作流程

　　(1)注意事項(xiàng)。增發(fā)如有老股東配售，則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“731xxx”，配售簡(jiǎn)稱為“xxx配售”;新股東增發(fā)代碼為“730xxx”，增發(fā)簡(jiǎn)稱為 “xxx增發(fā)”;老股東配售應(yīng)明確股權(quán)登記日，未配售的股份對(duì)新股東發(fā)行;發(fā)行人刊登招股意向書(shū)當(dāng)日停牌1小時(shí)，刊登詢價(jià)區(qū)間公告當(dāng)日停牌1小時(shí)，連續(xù)停 牌日為T(mén)日-T+3日。

　　(2)操作流程：T-3日，招股意向書(shū)、網(wǎng)下發(fā)行公告和網(wǎng)上發(fā)行公告見(jiàn)報(bào)并見(jiàn)于交易所網(wǎng)站，上午上市公司股票停牌1小 時(shí)。T-1日，詢價(jià)區(qū)間公告見(jiàn)報(bào)，股票停牌1小時(shí)。T日，增發(fā)發(fā)行日、老股東配售繳款日。T+1日，主承銷商聯(lián)系會(huì)計(jì)師事務(wù)所;如果采用搖號(hào)方式，還需聯(lián) 系公證處。T+2日，11:00前主承銷商根據(jù)驗(yàn)資結(jié)果，確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量、配售比例和發(fā)行價(jià)格;15:00前，主承銷商擬定價(jià)格、申購(gòu)數(shù)量及回 撥情況等發(fā)行結(jié)果公告準(zhǔn)備見(jiàn)報(bào)。T+3日，主承銷商刊登發(fā)行價(jià)格及配售情況結(jié)果公告。T+4日，股票復(fù)牌。

　　3、定價(jià)增發(fā)操作流程

　　(1)注意事項(xiàng)：定價(jià)增發(fā)如有老股東配售，則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“700xxx”，配售簡(jiǎn)稱“xxx配售”;新股東增發(fā)代碼為“730xxx”，增發(fā)簡(jiǎn)稱“xxx增發(fā)”;老股東配售應(yīng)明確股權(quán)登記日，未配售的股份對(duì)新股東發(fā)行。

　　(2)操作流程：T-2日，招股意向書(shū)、網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行公告見(jiàn)報(bào)。T-1日進(jìn)行網(wǎng)上路演，T日，增發(fā)發(fā)行日、老股東配售繳款日。T+1日，主承銷商聯(lián)系會(huì) 計(jì)師事務(wù)所、公證處。T+2日，11:00前主承銷商根據(jù)驗(yàn)資結(jié)果，確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量;15:00前，主承銷商向上市公司部送達(dá)驗(yàn)資報(bào)告。T+3 日，主承銷商刊登中簽率及發(fā)行數(shù)量，同日搖號(hào)。T+4日，主承銷商刊登搖號(hào)結(jié)果，資金解凍。

　　4、增發(fā)股票上市。

　　上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā) 新股的可流通股份上市，應(yīng)向上海證券交易所提交以下申請(qǐng)文件：(1)上市報(bào)告書(shū)(申請(qǐng)書(shū));(2)申請(qǐng)上市的董事會(huì)和股東大會(huì)決議; (3)按照有關(guān)規(guī)定編制的上市公告書(shū);(4)保薦協(xié)議保薦人出具的上市保薦書(shū);(5)發(fā)行結(jié)束后經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn) 資報(bào)告;(6)登記公司對(duì)新增股份登記托管的書(shū)面確認(rèn)文件;(7)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員持股情況變動(dòng)的報(bào)告;(8)股份變動(dòng)報(bào)告書(shū);(9)交易所要求 的其他文件。

　　(二)配股及上市業(yè)務(wù)操作流程

　　1、應(yīng)提交的材料與配股上市：同增發(fā)新股的要求(第一節(jié)里講到了)。

　　2、操作流程：發(fā)行人只需在配股說(shuō)明書(shū)中披露有關(guān)老股東申購(gòu)辦法，無(wú)須專門(mén)披露發(fā)行公告。配股簡(jiǎn)稱：xxx配股;配股代碼：700xxx。