隨著離岸人民幣市場規(guī)模的不斷膨脹，人民幣可自由兌換的愿景亦漸行漸近。

　　記者注意到，路透昨日（3月5日）引述知悉央行最新想法的消息人士言論稱，中國將以海外持有約1萬億元人民幣為契機，來改變放松資本管制的策略。路透稱，中國央行將放棄之前采取的按部就班逐漸取消資本管控的做法，轉(zhuǎn)而實施與海外旺盛需求相適應(yīng)的一系列改革，為海外人民幣存款投資內(nèi)地提供更大的自由度。

　　接受記者采訪的分析人士認為，不斷膨脹的離岸人民幣市場將催生更多的資本回流渠道�！斑@在一定程度上，確實給了央行放開人民幣資本項下管制一個契機，但是是否有具體的時間表或者具體措施，則很難給出預(yù)計�！币晃徊辉妇呙�的深圳某券商分析師說。

　　匯改存在契機

　　記者注意到，路透引述曾任職于央行國際部門的前高層官員話稱，回應(yīng)海外對人民幣產(chǎn)品的需求，將是維持資本市場活力與資本賬戶改革勢頭的最好辦法。這位官員稱，央行對開放資本賬戶態(tài)度審慎，但如果給投資者一個基于市場的理由去持有人民幣，那他們就會那樣做。

　　匯豐環(huán)球資源市場亞太區(qū)副主管陳紹宗表示，人民幣將在五年內(nèi)可完全自由兌換，并逐步從貿(mào)易、投資貨幣，成為繼美元、歐元后的第三大國際儲備貨幣。值得注意的是，蘇格蘭皇家銀行此前亦撰文指出，人民幣將在五年內(nèi)實現(xiàn)全面可自由兌換，并逐步實現(xiàn)人民幣的全面國際化。蘇格蘭皇家銀行認為，為了達到這一目標，未來更多元化的人民幣跨境雙向流動渠道必不可少。

　　“這種需求本身，就在推動央行進一步放松資本項下的種種限制。比如我們可以看到的RQFII在不斷提速，而且前�？缇橙嗣駧刨J款也在開始嘗試，這都是監(jiān)管部門在現(xiàn)有狀況下對資本項下可兌換做出的探索�！鼻笆錾钲谌�商分析師表示。

　　瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光早前亦表示，2012年以來除了擴大匯率波幅以外，包括取消強制結(jié)匯制度、增加QFII額度、建立全球性人民幣結(jié)算中心、探索金融改革試點、推動利率自由化等，同樣有助于加速人民幣可兌換，整體來看“十二五”末人民幣實現(xiàn)基本可兌換依然將比較樂觀。

　　人民幣回流提速

　　防范取消管控之后的資本驟然外逃風(fēng)險是推動央行做出上述考慮的主要因素。路透根據(jù)官方人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算數(shù)據(jù)計算顯示，外資企業(yè)所持有的人民幣規(guī)模約是其被允許在中國境內(nèi)投資規(guī)模的四倍。2012年全年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算量跳增41.3%至2.9萬億（兆）元人民幣。而根據(jù)香港金管局此前公布的數(shù)據(jù)，去年香港人民幣資金池規(guī)模達7000億元人民幣。

　　分析人士認為，采用更靈活的方式放松匯率管制，政策調(diào)整方式將有更多的選擇余地，比如提高境外人民幣對境內(nèi)的投資額度，調(diào)整這類投資的資產(chǎn)配置規(guī)定，并擴大對國內(nèi)貨幣市場的參與度。

　　但放開嚴格的外匯規(guī)定，同時也隱藏著資本驟然外逃的風(fēng)險。據(jù)外媒引述一家中國貨幣當(dāng)局的外部顧問數(shù)據(jù)顯示，中國在2012年資本流出達2140億美元，相當(dāng)于2008年全球金融危機期間的兩倍之多，當(dāng)時資金紛紛尋求避險。而國家外匯管理局發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國2012年資本和金融項目逆差近1000億美元，這也是自1998年亞洲金融危機達到最高點以來，中國首次出現(xiàn)資本賬戶赤字。