九家H股公司到期稅收優(yōu)惠政策被叫停。國家稅務(wù)總局日前發(fā)布通知，要求地方稅務(wù)機關(guān)必須立即糾正仍在執(zhí)行的已到期稅收優(yōu)惠政策，以往年度適用已到期稅收優(yōu)惠政策所產(chǎn)生的所得稅差異，要按《稅收征管法》規(guī)定處理。

　　上石化等九家H股公司被點名

　　據(jù)稅務(wù)總局通知，對于原給予1993年首批H股9家上市公司的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，已經(jīng)到期但仍在執(zhí)行的，必須立即糾正。換言之，九家公司享受了十余年的15%稅率優(yōu)惠，將在明年兩稅合并實施后會取消，轉(zhuǎn)按25%的稅率納稅。

　　稅務(wù)總局提及的九家公司包括上石化(0338.HK)、交大科技(0300.HK)、北人印刷(0187.HK)、馬鋼(0323.HK)、廣州廣船(0317.HK)、儀征化纖(1033.HK)、東方電機(1072.HK)、青島啤酒(0168.HK)及天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保(1065.HK)。

　　上述九家公司已于上周五發(fā)布公告稱，公司正在積極與相關(guān)稅務(wù)部門進行溝通，具體情況仍在核實中，對此事件可能對公司造成的影響尚無法評估。

　　其中，創(chuàng)業(yè)環(huán)保稱，該公司的前身為天津渤海化工，執(zhí)行15%企業(yè)所得稅稅率，渤�；�工于1998年及1999年連續(xù)兩個會計年度虧損。2000年12月公司完成重組，重組當年，置出的業(yè)務(wù)執(zhí)行15%企業(yè)所得稅稅率，置入的業(yè)務(wù)執(zhí)行33%企業(yè)所得稅稅率。從2001年開始至今，公司一直執(zhí)行33%的企業(yè)所得稅稅率。因此通知的發(fā)布及實行并不會對公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生任何影響。

　　除創(chuàng)業(yè)環(huán)保外，據(jù)有關(guān)公司年報披露，上述九家公司目前仍享受15%的優(yōu)惠稅率。

　　據(jù)了解，首批赴港上市九家國企的所得稅優(yōu)惠政策原本在1995年已到期，但國務(wù)院予以寬限至1997年，因此，相關(guān)企業(yè)其實在1998年就須按新稅收繳納標準稅率。不過，地方政府仍會給予相關(guān)企業(yè)的稅務(wù)優(yōu)惠。

　　盡管上述公司均表示需要進一步了解有關(guān)情況，但公司股價已率先作出反應(yīng)，九只H股上周五全部逆市下挫，其中創(chuàng)業(yè)環(huán)保H股跌幅達到6.196%。

　　香港時富證券研究部董事羅尚沛指出，內(nèi)地近年推行透明度更高的稅制，“兩稅合一”的提出已令優(yōu)惠稅率取消成為意料中的事情，預(yù)期上述企業(yè)將逐步通過內(nèi)部調(diào)節(jié)淡化影響。

　　國泰君安：不影響上石化私有化定價

　　國泰君安認為，由于受稅務(wù)影響的九家公司所在的地方稅務(wù)機關(guān)按15%稅率處理已有多年，已對九家企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展策略形成影響，所以事件處理可能有回旋余地。目前相關(guān)地方稅務(wù)局仍未公布處理決定，因此難以推算對此類公司造成的實質(zhì)性影響。

　　就上海石化而言，國泰君安認為，由于處理結(jié)果不明朗，短期對上石化H股股價有負面影響，但不影響其私有化定價本質(zhì)。報告稱，若該公司2007年全額補交以往三年稅項，按該行的盈利預(yù)測，該公司今年稅后利潤約為零；如不補交，2007年稅率改為33%，盈利較原預(yù)測下降24.02%。國泰君安稱，成品油價格改革可令該公司業(yè)績恢復(fù)增長，并應(yīng)可抵消未來所得稅率上升的負面影響。不過，國際原油價格和國內(nèi)成品油價格機制改革仍會令公司業(yè)績十分波動，國泰君安將上海石化H股目標價定為5.4港元，并維持“收集”的投資評級。

　　中銀國際：廣船國際影響較小

　　中銀國際亦對部分公司作出評估，該行認為取消優(yōu)惠稅率對上海石化和儀征化纖的影響為“負面”，該行將兩者2007年～2009年的盈利預(yù)測分別下調(diào)21%、10%和7%，由于預(yù)期未來高科技產(chǎn)品的稅率可能略有優(yōu)惠，中銀國際將對上石化H股“優(yōu)于大市”評級進行重新審評，對儀征化纖則維持“落后大市”評級。

　　該行認為，稅率上調(diào)對廣船國際影響較小，獲批成為高新技術(shù)企業(yè)后，公司將于2008年起享受15%的優(yōu)惠稅率，故維持“優(yōu)于大市”評級。據(jù)了解，兩稅合一后，經(jīng)認定的高新技術(shù)企業(yè)可享受15%的優(yōu)惠稅率。

　　中銀國際表示，交大科技和東方電機也不會受到重大影響，因為兩者公司位于西部地區(qū)，將續(xù)享受15%優(yōu)惠稅率，對兩者維持“優(yōu)于大市”評級。

　　花旗：東方電機盈利擔憂

　　不過，花旗依然對東方電機的盈利預(yù)測表示出擔憂。

　　該行表示，東方電機去年有效稅率為9.8%，花旗目前對該公司2008財政年度及以后的利潤預(yù)期是基于15%的稅率預(yù)期，如果無法享受優(yōu)惠稅率，東方電機的稅率可能升至25%，這意味著該公司2008財政年度每股收益將下降14.7%。
(每日經(jīng)濟新聞　劉小慶　2007-7-9)

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