會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第四章 籌資管理

　　知識點預(yù)習(xí)二：投資決策的影響因素

　　一般而言，項目投資決策主要考慮如下因素：

　　【提示】重點關(guān)注時期因素和成本因素

　　1.時期因素

　　項目計算期指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。

　　項目計算期（n）＝建設(shè)期（s）＋運營期 （p）

　　運營期＝試產(chǎn)期＋達產(chǎn)期

　　【注意】運營期一般應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備的經(jīng)濟使用壽命期確定。

　　【例】A企業(yè)擬投資新建一個項目，在建設(shè)起點開始投資，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年，主要固定資產(chǎn)的預(yù)計使用壽命為10年。

　　據(jù)此，估算出該項目的如下指標：（1）建設(shè)期；（2）運營期；（3）達產(chǎn)期；（4）項目計算期。

　　『正確答案』

　　建設(shè)期＝2年

　　運營期＝10年

　　達產(chǎn)期＝10－1＝9（年）

　　項目計算期＝2＋10＝12（年）  

　　2.成本因素

　　成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個階段的廣義成本費用。

　�。�1）投入階段的成本

　　【例】B企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項目，建設(shè)期2年，運營期20年。全部建設(shè)投資分別安排在建設(shè)起點、建設(shè)期第2年年初和建設(shè)期末分三次投入，投資額分別為100萬元、300萬元和68萬元；全部流動資金投資安排在投產(chǎn)后第一年和第二年年末分兩次投入，投資額分別為15萬元和5萬元。根據(jù)項目籌資方案的安排，建設(shè)期資本化利息為22萬元。

　　要求計算下列指標：（1）建設(shè)投資；（2）流動資金投資；（3）原始投資；（4）項目總投資。

　　『正確答案』

　　（1）建設(shè)投資＝100＋300＋68＝468（萬元）

　�。�2）流動資金投資＝15＋5＝20（萬元）

　　（3）原始投資＝468＋20＝488（萬元）

　�。�4）項目總投資＝488＋22＝510（萬元）

　　【提示】有關(guān)投資指標的計算，是不考慮時間價值的。

　　（2）產(chǎn)出階段的成本

　　【提示】經(jīng)營成本與具體的籌資方案無關(guān)，即經(jīng)營成本中不包括財務(wù)費用。