會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第三章 籌資管理

　　知識(shí)點(diǎn)二：股權(quán)籌資

　　一、股權(quán)籌資的分類

　　二、各種股權(quán)籌資方式的優(yōu)劣

　　【說(shuō)明】

　　藍(lán)色部分反映的是股權(quán)分散的好處和不足（一般分散：籌資大，易流通，控制權(quán)分散，利于產(chǎn)權(quán)交易，有利于公司治理，但管理困難（不易溝通））

　　黑色部分反映手續(xù)繁瑣及手續(xù)費(fèi)（一般分散程度大，繁瑣且費(fèi)用高）

　　紅色部分反映資金成本（吸收直接投資＞普通股籌資＞留存收益）

　　粉紅色部分反映形成生產(chǎn)能力快慢（籌集貨幣資金多，則變成固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力慢）

　　關(guān)于股權(quán)籌資優(yōu)先放到下一節(jié)和債券籌資優(yōu)劣對(duì)比講解，方便記憶。

　　三、吸收直接投資

　　1.含義

　　指企業(yè)按照"共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益"的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。

　　2.吸收直接投資的出資方式和程序（自己了解一下）

　　3.幾個(gè)要點(diǎn)

　�。�1）吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式

　�。�2）以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。

　　四、發(fā)行普通股股票

　　1.股票的特點(diǎn)

　　2.股東的權(quán)利

　　3.上市公司的股票發(fā)行（2010新增加內(nèi)容）

　　（1）上市公司的股票發(fā)行類型

　�。�2）上市公司定向增發(fā)和非上市公司定向增發(fā)相比較，上市公司具有如下優(yōu)勢(shì)

　�、儆欣�于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者；

　�、谟欣�于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值；

　�、鄱ㄏ蛟霭l(fā)是一種主要的并購(gòu)手段，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。

　　4.引入戰(zhàn)略投資者

　　【判斷題】吸收直接投資，相對(duì)于股票籌資，資本成本較高。普通股籌資的公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制，從而不利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)。

　　『正確答案』×

　　『答案解析』吸收直接投資，相對(duì)于股票籌資，資本成本較高。普通股籌資的公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制，但是是有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)。