第三節(jié) 項(xiàng)目投資管理

三、固定資產(chǎn)更新決策

（一）壽命期相同的設(shè)備重置決策

替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。

1 、確定舊設(shè)備相關(guān)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題

（ 1 ）舊設(shè)備的初始投資額應(yīng)以其變現(xiàn)價(jià)值考慮

（ 2 ）設(shè)備的使用年限應(yīng)按尚可使用年限考慮

P173 【例 6 － 13 】宏基公司現(xiàn)有一臺(tái)舊機(jī)床是三年前購(gòu)進(jìn)的，目前準(zhǔn)備用一新機(jī)床替換。該公司所得稅率 40% ，資本成本率為 10% ，其余資料如表 6 － 11 所示。

（1） 保留舊設(shè)備投資期現(xiàn)金流量分析

出售設(shè)備流量 =40000+14000 × 40%

繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失變現(xiàn)流量 = -[40000+14000 × 40%]=-45600

出售設(shè)備流量 =60000-6000 × 40%

繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失變現(xiàn)流量 = -[60000-6000 × 40%]

【答案】

（ 2 ）繼續(xù)使用舊設(shè)備營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的分析

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后收入 - 稅后付現(xiàn)成本 + 折舊抵稅

1 ~ 6 年稅后付現(xiàn)成本 =-13000 ×（ 1-40% ） =-7800

第二年末大修成本 =-18000 ×（ 1-40% ） =-10800

1 ~ 5 年折舊抵稅 =10000 × 40%=4000

【答案】

（2） 繼續(xù)使用舊設(shè)備終結(jié)點(diǎn)回收流量的分析

最終回收殘值流量

= 最終殘值 + 殘值凈損失抵稅（或 - 殘值凈收益納稅）

【答案】