三、 固定資產(chǎn)更新決策

（一）壽命期相同的設(shè)備重置決策

2 、購買新設(shè)備流量分析

（ 1 ）購買新設(shè)備投資期現(xiàn)金流量分析

（ 2 ）購買新設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量的分析

營業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后收入—稅后付現(xiàn)成本 + 折舊抵稅

1~6 年稅后付現(xiàn)成本 =7000 ×（ 1-40% ） =-4200

第四年末大修成本 =9000 ×（ 1-40% ） =-5400

1~6 年折舊抵稅 =12000 × 40%=4800

（ 3 ）購買新設(shè)備終結(jié)點(diǎn)回收流量的分析

【例 6 － 14 】某城市二環(huán)路已不適應(yīng)交通需要，市政府決定加以改造�，F(xiàn)有兩種方案可供選擇： A 方案是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上拓寬，需要一次性投資 3000 萬元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi) 60 萬元，每 5 年末翻新路面一次需投資 300 萬元，永久使用； B 方案是全部重建，需一次性投資 7000 萬元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi) 70 萬元，每 8 年末翻新路面一次需投資 420 萬元，永久使用，原有舊路面設(shè)施殘料收入 2500 萬元，問：在貼現(xiàn)率為 14 ％時(shí)，哪種方案為優(yōu)？

這是一種永久性方案，可按永續(xù)年金形式進(jìn)行決策。由于永續(xù)年金現(xiàn)值為：
永續(xù)年金現(xiàn)值 P ＝ A/i

因此，兩方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為：
A 方案 P_A ＝ 3000 ＋ 60/14 ％＋ [300/ （ F/A ， 14 ％， 5 ） ]/14 ％＝ 3752.76 （萬元）

B 方案 P_B=(7000 － 2500) ＋ 70/14 ％＋ [420/(F/A ， 14% ， 8)]/14 ％＝ 5155.14 （萬元）

顯然， A 方案 P_A ＜ B 方案 P_B ，拓寬方案為優(yōu)。