三、 固定資產(chǎn)更新決策

（二）壽命期不同的設(shè)備重置決策

1 、擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會(huì)引起營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動(dòng)，應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案。

2 、替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入不會(huì)增加，替換重置方案的決策標(biāo)準(zhǔn)，是要求年金成本最低。

【例 6 － 15 】安保公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺(tái)，由于節(jié)能減排的需要，準(zhǔn)備予以更新。當(dāng)期貼現(xiàn)率為 15 ％，假設(shè)不考慮所得稅因素的影響，其他有關(guān)資料如表 6 － 14 所示：

表 6 － 14 安保公司新舊設(shè)備資料 單位：元

【解析】
舊設(shè)備年金成本＝ [10000 － 3500 ×（ P/F ， 15 ％， 6 ） ]/(P/A ， 15 ％， 6) ＋ 10500 ＝ 12742.76 （元）

新設(shè)備年金成本＝ [36000 － 4200 ×（ P/F ， 15 ％， 10 ） ]/ （ P/A ， 15 ％， 10 ）＋ 8000 ＝ 14965.92 （元）

應(yīng)當(dāng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。

【例 6 － 16 】上述【例 6 － 15 】例中，假定企業(yè)所得稅率為 40 ％，則應(yīng)考慮所得稅對(duì)現(xiàn)金流量的影響

【解析】

（ 1 ）新設(shè)備

稅后營(yíng)運(yùn)成本＝ 8000 ×（ 1 － 40 ％）－ 3200 × 40 ％＝ 3520 （元）

新設(shè)備的購(gòu)價(jià)為 36000 元，報(bào)廢時(shí)殘值收入 4200 元，報(bào)廢時(shí)賬面殘值 4000 元，因此：
稅后殘值收入＝ 4200 －（ 4200 － 4000 ）× 40 ％＝ 4120 （元）

稅后投資凈額＝ [36000 － 4120 ×（ P/F ， 15 ％， 10 ） ]/ （ P/A ， 15 ％， 10 ）＝ 6969.86 （元）

綜上，得：新設(shè)備年金成本＝ 6969.86 ＋ 3520 ＝ 10489.86 （元）

（ 2 ）舊設(shè)備

每年折舊費(fèi)為 3000 元，每年?duì)I運(yùn)成本為 10500 元，因此：

稅后營(yíng)運(yùn)成本＝ 10500 ×（ 1 － 40 ％）－ 3000 × 40 ％＝ 5100 （元）

舊設(shè)備目前變現(xiàn)價(jià)值為 10000 元，目前賬面凈值為 23000 元（ 35000 － 3000 × 4 ），資產(chǎn)損失為 13000 元，可抵稅 5200 元（ 13000 × 40 ％）。同樣，舊設(shè)備最終報(bào)廢時(shí)殘值收入為 3500 元，賬面殘值 5000 元，報(bào)廢損失 1500 元可抵稅 600 元（ 1500 × 40 ％）。因此：

舊設(shè)備投資額＝ 10000 ＋（ 23000 － 10000 ）× 40 ％＝ 15200 （元）

舊設(shè)備稅后殘值收入＝ 3500 ＋（ 5000 － 3500 ）× 40 ％＝ 4100 （元）

稅后投資凈額＝ [15200 － 4100 ×（ P/F ， 15 ％， 6 ） ]/ （ P/A ， 15 ％， 6 ）＝ 3548.40 （元）

綜上，得：舊設(shè)備年金成本＝ 3548.40 ＋ 5100 ＝ 8648.40 （元）

上述計(jì)算表明，繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本為 8648.40 元，低于購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備的年金成本 10489.86 元，應(yīng)采用舊設(shè)備方案