三、應收賬款的管理目標

求得利潤。

只有當應收賬款所增加的盈利 超過 所增加的成本時，才應當實施應收賬款賒銷。

四、信用政策

（一）應收賬款信用政策的主要內(nèi)容

【例題 17 ·多選題】為了確保公司能一致性地運用信用和保證公平性，公司必須保持恰當?shù)男庞谜�策，信用政策必須明確地規(guī)定（ ）。

A. 信用標準 B. 信用條件

C. 收賬政策 D. 商業(yè)折扣

【答案】 ABC

【解析】信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策。

（二）信用標準確定

1. 信用的定性分析

企業(yè)在設定某一顧客的信用標準時，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過“ 5C ”系統(tǒng)來進行。

5C 信用評價系統(tǒng)

【例題 18 •單選題】信用評價的“ 5C ”系統(tǒng)中，調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對負債的保障程度是評估顧客信用品質(zhì)的 ( ) 。

A. “能力”方面

B. “資本”方面

C. “抵押”方面

D. “條件”方面

【答案】 B

2. 信用的定量分析

企業(yè)進行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況。

【例題 19 ·單選題】企業(yè)在進行商業(yè)信用定量分析時，應當重點關(guān)注的指標是（ ）。（ 2010 年）

A. 發(fā)展創(chuàng)新評價指標

B. 企業(yè)社會責任指標

C. 流動性和債務管理指標

D. 戰(zhàn)略計劃分析指標

【答案】 C

【解析】此題考核的是商業(yè)信用的定量分析。企業(yè)進行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況。常用的指標有：流動性和營運資本比率（如流動比率、速動比率以及現(xiàn)金對負債總額比率）、債務管理和支付比率（利息保障倍數(shù)、長期債務對資本比率、帶息債務對資產(chǎn)總額比率，以及負債總額對資產(chǎn)總額比率）和盈利能力指標（銷售回報率、總資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)收益率）。因此選項 C 是正確的。

（三）應收賬款信用政策決策

P211 【例 7-4 】 A 企業(yè)目前采用 30 天按發(fā)票金額（即無現(xiàn)金折扣）付款的信用政策，擬將信用期間放寬至 60 天，仍按發(fā)票金額付款，假設等風險投資的最低報酬率為 15% ，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表 7-3 ：

表 7-3 信用期決策數(shù)據(jù)

（ 1 ）增加的收益

收益的增加

= 增加的銷售收入 - 增加的變動成本

=100000- 8 0000

=20000 （元）

（ 2 ）增加的成本

改變信用期間增加的機會成本

=60 天信用期應計利息 -30 天信用期應計利息

=600000/360 × 60 ×（ 480000/600000 ）× 15%-500000/360 × 30 ×（ 400000/500000 ）× 15%

=480000/360 × 60 × 15%-400000/360 × 30 × 15%

=7000 （元）

【提示】

①平均收現(xiàn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）的確定：如果題中沒有給出平均收現(xiàn)期，在沒有現(xiàn)金折扣條件情況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；在有現(xiàn)金折扣條件情況下，則用加權(quán)平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)。

②日銷售額的確定：用未扣除現(xiàn)金折扣的年銷售額除以一年的天數(shù)得到。即不考慮現(xiàn)金折扣因素，如果題目中明確了賒銷現(xiàn)銷比例，應用賒銷額來計算。

③應收賬款機會成本的增加 = 新信用政策應收賬款機會成本－原信用政策應收賬款機會成本

增加的收賬費用和壞賬損失

增加的收賬費用 =4000-3000=1000 （元）

增加的壞賬損失 =9000-5000=4000 （元）

改變信用期增加的的稅前損益

改變信用期間增加的的稅前損益 = 增加的收益 - 增加的成本費用

=20000-7000-1000-4000=8000 （元）

由于增加的收益大于增加的成本，故應采用 60 天信用期。

上述信用期分析的方法比較簡略，可以滿足一般制定信用政策的需要。如有必要，也可以進行更細致的分析，如進一步考慮：銷售增加引起存貨增加而占用的資金。

【例 7-5 】 延續(xù)【例 7-4 】數(shù)據(jù)，假設上述 30 天信用期變?yōu)?60 天后，因銷售量增加，年平均存貨水平從 9000 件上升到 20000 件，每件存貨按變動成本 4 元計算，其他情況不變。

②存貨占用資金應計利息增加

存貨占用資金應計利息 = 存貨平均余額×資金成本

存貨增加占用資金的應計利息 = （ 20000-9000 ）× 4 × 15%=6600 （元）

改變信用期間的稅前損益 = 收益增加 - 成本費用增加 =20000-7000-1000-4000-6600=1400 （元）

因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應該采用 60 天的信用期。

③應付賬款增加導致的應計利息減少（成本的抵減項）

　　 = 應付賬款平均余額增加×資金成本

P213 【例 7-6 】沿用上述信用期決策的數(shù)據(jù)，假設該公司在放寬信用期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了 0.8/30 ， N/60 的現(xiàn)金折扣條件，估計會有一半的顧客（按 60 天信用期所能實現(xiàn)的銷售量計算）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。

【解析】

（ 1 ）增加的收益。

= 增加的銷售收入 - 增加的變動成本

=100000- 8 0000

=20000 （元）

（ 2 ）增加的應收賬款占用資金的應計利息。

30 天信用期應計利息 =500000/360 × 30 ×（ 400000/500000 ）× 15%=5000 （元）

提供現(xiàn)金折扣的應計利息 =[600000 × 50%/360 × 60 ×（ 480000 × 50% ） / （ 600000 × 50% ） × 15%]+[600000 × 50%/360 × 30 ×（ 480000 × 50% ） / （ 600000 × 50% ）× 15%=6000+3000=9000 （元）

增加的應收賬款占用資金的應計利息 =9000-5000=4000 （元）

（ 3 ）增加的收賬費用和壞賬損失。

增加的收賬費用 =4000-3000=1000 （元）

增加的壞賬費用 =9000-5000=4000 （元）

（ 4 ）估計現(xiàn)金折扣成本的變化。

增加的現(xiàn)金折扣成本 = 新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例—舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 =600000 × 0.8% × 50%-500000 × 0 × 0=2400 （元）

（ 5 ）提供現(xiàn)金折扣后增加的的稅前損益

增加的收益 - 增加的成本費用

=20000- （ 4000+1000+4000+2400 ） =8600 （元）

由于可獲得稅前收益，故應當放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。

【例題 20 •計算題】 B 公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為 60% ，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為 N/60 。如果繼續(xù)采用 N/60 的信用條件，預計 2011 年賒銷收入凈額為 1 000 萬元，壞賬損失為 20 萬元，收賬費用為 12 萬元。

為擴大產(chǎn)品的銷售量， B 公司擬將信用條件變更為 N/90 。在其他條件不變的情況下，預計 2011 年賒銷收入凈額為 1 100 萬元，壞賬損失為 25 萬元，收賬費用為 15 萬元。假定等風險投資最低報酬率為 10% ，一年按 360 天計算，所有客戶均于信用期滿付款。

要求：

（ 1 ）計算信用條件改變后 B 公司收益的增加額。

（ 2 ）計算信用條件改變后 B 公司應收賬款成本增加額。

（ 3 ）為 B 公司做出是否應改變信用條件的決策并說明理由。（ 2011 年）

【答案】

（ 1 ）增加收益 = （ 1100-1000 ）×（ 1-60% ） =40 （萬元）

（ 2 ）增加應計利息 =1100/360 × 90 × 60% × 10%-1000/360 × 60 × 60% × 10%=6.5 （萬元）

增加壞賬損失 =25-20=5 （萬元）

增加收賬費用 =15-12=3 （萬元）

信用條件改變后 B 公司應收賬款成本增加額 =6.5+5+3=14.5 （萬元）

（ 3 ）結(jié)論：應改變信用條件

理由：改變信用條件增加的稅前損益 =40-6.5-5-3=25.5 （萬元）