簡介：新會計準則實施增厚投資收益，八公司盈利總額大增543％

　　國都證券等8家券商昨日率先在銀行間市場亮出了2007年牛市給它們帶來的豐碩成果，它們?nèi)ツ昕傆媽崿F(xiàn)凈利潤52.1億元，同比大增543%。

　　昨日披露年報的券商均為中小型券商，包括德邦證券、國都證券、國海證券、國盛證券、北京高華證券、山西證券、信泰證券和新時代證券。受益于去年的牛市行情，上述券商的凈利潤都實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，國都證券凈利潤額超過12億元，山西證券去年凈利潤也達約8.2億元，國海證券、信泰證券、新時代證券2007年凈利潤分布在6億元到6.6億元之間，僅在一年之前，上述券商年入賬的凈利潤僅有2800萬元到18000萬元。與2006年相比，新時代證券去年的凈利潤增幅最大，達到14.7倍，北京高華證券凈利潤同比也大增7.6倍左右，其余6家券商去年凈利潤比2006年放大4倍到6.7倍不等。

　　從收入來源看，傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍然是券商營收的主要渠道。按照新會計準則，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)凈收入都被納入了手續(xù)費及傭金凈收入項下。首批披露年報的8家券商去年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入占手續(xù)費及傭金凈收入的比重均超過79%，其中部分券商有超過96%的手續(xù)費、傭金收入都來自證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。

　　同利潤的爆炸式增長相比，各家券商投資收益的增長也毫不遜色，在2007年的投資盛宴中，券商機構(gòu)著實享用了一份美味的大餐。根據(jù)已披露年報，8家券商去年的投資收益平均超過4.7億元，其中國都證券去年投資收益超過十億，達到10.7億元，德邦證券投資收益超過6.3億元，信泰證券、新時代證券2007年投資收益雙雙超過5.3億元。

　　“2007年的牛市行情為券商大賺提供了市場背景，但新會計準則的實施也是券商投資收益呈現(xiàn)大幅增長的一個重要因素。”國泰君安證券行業(yè)分析師梁靜對記者表示，今年是新會計準則實施的第一年，與往年不同，今年券商的財務(wù)報表中，交易性金融資產(chǎn)在當年的浮盈也被計入了當期的投資收益當中，因此除去分享牛市成果的因素，財務(wù)報表的改革也使投資收益在賬面上表現(xiàn)出了喜人的增長。

　　海通證券研究所證券行業(yè)分析師謝鹽接受本報采訪時表示，同大型的券商相比，2007年中小型券商的市場占有率以及利潤增速可能更大；同發(fā)達地區(qū)相比，相對不發(fā)達地區(qū)的券商業(yè)績增長可能更大。他解釋說，目前我國證券行業(yè)的競爭仍然比較分散，傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭相對充分，相比大型券商而言，中小型券商的經(jīng)營往往比較靈活，熊市中的業(yè)績也相對較差，牛市中其市場占有率的擴大和業(yè)績的增長就會表現(xiàn)得更為明顯。而發(fā)達地區(qū)市場相對飽和，在全民理財意識覺醒的情況下，欠發(fā)達地區(qū)券商的擴張會更加容易。

　　“不過就利潤分配而言，大型券商仍然將‘吃掉’大多數(shù)�！眹�泰君安分析師也表示，根據(jù)其統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2007年經(jīng)紀業(yè)務(wù)排名前十位券商合計共將全國五成左右的經(jīng)紀業(yè)務(wù)額收入囊中，而證券承銷業(yè)務(wù)中，前十大券商則瓜分了超過九成的市場份額。


（上海證券報　　　馬婧妤 　　2008-1-17）