鄭波
　　
　　目前，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象嚴(yán)重，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)不斷出臺(tái)新的政策和法規(guī)制度，規(guī)范上市公司行為，壓縮上市公司利潤(rùn)操縱空間，以求提高上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。但是在監(jiān)管部門(mén)與上市公司的動(dòng)態(tài)博奕中，上市公司受內(nèi)部利益的驅(qū)動(dòng)，會(huì)想方設(shè)法尋找新的利潤(rùn)操縱手段，拓寬利潤(rùn)操縱“戲路”，以逃避監(jiān)管部門(mén)的管束，達(dá)到摘牌保殼、順利向投資者圈錢(qián)和維護(hù)公司品牌形象等多重目的。本文列舉幾種上市公司利潤(rùn)操縱的新手段和對(duì)其識(shí)別方法，以期對(duì)投資者有所裨益。
　　
　　一、非關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)化
　　
　　以往，關(guān)聯(lián)交易是上市公司利潤(rùn)操縱最慣用的方式，雖然此類(lèi)交易本質(zhì)上是上市公司利益最終向大股東轉(zhuǎn)移，但在上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，為保住殼資源，大股東往往通過(guò)不合理價(jià)格的關(guān)聯(lián)交易向上市公司“喂水注鹽”，粉飾上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，欺騙投資者。為遏制此類(lèi)關(guān)聯(lián)交易泛濫，財(cái)政部于去年年底執(zhí)行《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》，把關(guān)聯(lián)交易收益確認(rèn)為資本公積，由此，一些上市公司紛紛將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化：有的將交易時(shí)機(jī)選擇在正式入主上市公司前，因?yàn)榇藭r(shí)他們還不是關(guān)聯(lián)方，可以名正言順地避開(kāi)對(duì)于關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管；有的在交易前出讓關(guān)聯(lián)企業(yè)股份或終止受讓相關(guān)股份，從而在名義上解除關(guān)聯(lián)關(guān)系，相應(yīng)交易不再屬于關(guān)聯(lián)交易；有的采用體外循環(huán)法，通過(guò)多重參股合資公司間接控制上市公司，使兩者關(guān)系非關(guān)聯(lián)化……這樣關(guān)聯(lián)交易隱藏起來(lái)，不僅逃過(guò)監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管，而且使上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表面貌大為改觀(guān)，實(shí)現(xiàn)紙上富貴，從而投資者的潛在風(fēng)險(xiǎn)加大。
　　
　　雖然關(guān)聯(lián)交易被改頭換面，但最終不會(huì)以關(guān)聯(lián)交易的不公允實(shí)質(zhì)在上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表中體現(xiàn)出來(lái)，關(guān)聯(lián)交易是通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或營(yíng)業(yè)外收入和通過(guò)資產(chǎn)置換、股份轉(zhuǎn)讓等手段提高投資收益，因此，投資者可以查看主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、營(yíng)業(yè)外收入、應(yīng)收賬款、投資收益等賬戶(hù)是否有異常變動(dòng)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師是否在審計(jì)報(bào)告說(shuō)明及對(duì)此交易進(jìn)行特別說(shuō)明，交易定價(jià)和支付方式是否合乎常規(guī)，由此找出不公允的關(guān)聯(lián)交易，并剔除它的影響，以確定會(huì)計(jì)報(bào)表的可信賴(lài)程度。
　　
　　二、會(huì)計(jì)判斷的貓膩
　　
　　2001年財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)要求上市公司計(jì)提八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。然而這項(xiàng)旨在提高會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、可靠性的政策，反倒被不少上市公司變成利潤(rùn)操縱的秘密武器。由于八項(xiàng)計(jì)提的方法和比例需要一定的會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)判斷，帶有很大的主觀(guān)人為因素，因此，很多上市公司有目的地進(jìn)行八項(xiàng)計(jì)提：它們采用“虧往盈今”的辦法，把損失的立足點(diǎn)放在以往年度，把利潤(rùn)增加的立足點(diǎn)放在當(dāng)前年度，采用追溯調(diào)整法，拼命加大這些計(jì)提的追溯調(diào)查力度，在以往年度提取巨額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，造成當(dāng)年的巨額虧損，為下一年度輕松扭虧提供方便，達(dá)到利潤(rùn)操縱的目的。
　　
　　在面臨會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)變更的問(wèn)題時(shí)，有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，需要依靠一定的會(huì)計(jì)職業(yè)判斷�！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正》規(guī)定對(duì)會(huì)計(jì)政策變更、重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正采用追溯調(diào)整法，即若有損失調(diào)整以前年度損益，不影響本年利潤(rùn)；對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)變更采用未來(lái)適用法，即若有損失調(diào)整本年度損益，不調(diào)整以前年度損益。出于粉飾當(dāng)年會(huì)計(jì)報(bào)表的目的，上市公司偏愛(ài)追溯調(diào)整法，將隱含的巨額損失由以前年度消化，因此有意混淆會(huì)計(jì)政策變更大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的界線(xiàn)，將本應(yīng)歸于會(huì)計(jì)估計(jì)變更的事項(xiàng)視為會(huì)計(jì)政策變更或重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，進(jìn)行追溯調(diào)整，清除對(duì)本年利潤(rùn)的不利影響。
　　
　　對(duì)于會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的區(qū)別，投資者只要把握住會(huì)計(jì)估計(jì)變更是指原來(lái)的估計(jì)方法只是不能適用目前實(shí)際情況而需要發(fā)生改進(jìn)，而對(duì)過(guò)去的實(shí)際情況來(lái)說(shuō)它還是恰當(dāng)?shù)模�因此不需要追溯調(diào)整；會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正是指原末發(fā)現(xiàn)的會(huì)計(jì)差錯(cuò)使過(guò)去的損益不再可靠，因而需要追溯調(diào)整保留存收益。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，當(dāng)會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)估計(jì)變更很難區(qū)分時(shí)，應(yīng)按會(huì)計(jì)估計(jì)變更的方法處理。由此，投資者可以判斷上市公司是否利用會(huì)計(jì)判斷混淆三者的區(qū)別，投資者還可以結(jié)合期初留存收益各賬戶(hù)、八項(xiàng)計(jì)提等相關(guān)賬戶(hù)和會(huì)計(jì)報(bào)表附注一同分析，判斷上市公司是否進(jìn)行了利潤(rùn)操縱行為。
　　
　　三、收入確認(rèn)方式的隱晦
　　
　　有的上市公司并非銷(xiāo)售單一產(chǎn)品，而是銷(xiāo)售整個(gè)系統(tǒng)，需要安裝實(shí)施和服務(wù)，銷(xiāo)售過(guò)程持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，因而收入并非一次實(shí)現(xiàn)。特別是對(duì)于跨年度實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售，需要在年度間分配利潤(rùn)。一般情況下企業(yè)根據(jù)銷(xiāo)售的不同階段劃分收入實(shí)現(xiàn)比率，而該類(lèi)比率的變化，無(wú)疑會(huì)影響到當(dāng)期盈利，上市公司可以用此“調(diào)節(jié)器”調(diào)節(jié)本年利潤(rùn)。
　　
　　有些上市公司通常在采用提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用、或不以實(shí)際收入的發(fā)生為依據(jù)，而是根據(jù)購(gòu)銷(xiāo)合同協(xié)商確認(rèn)收入等手段直接操縱利潤(rùn)。收入確認(rèn)的復(fù)雜性為上市公司利潤(rùn)操縱提供便利，因此，投資者應(yīng)詳細(xì)了解銷(xiāo)售方式，結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注，分析銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、賒銷(xiāo)比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，考察上市公司是否利用收入確認(rèn)方式進(jìn)行操縱利潤(rùn)。
　　
　　
　　
　　通常來(lái)說(shuō)，進(jìn)行利潤(rùn)操縱的上市公司具有嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)或財(cái)務(wù)失敗，所以投資者除了用以上單個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)和會(huì)計(jì)賬戶(hù)分析投資風(fēng)險(xiǎn)外，還可以運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)，典型的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是美國(guó)愛(ài)德華?阿爾曼的“Z計(jì)分模型，”其判別函數(shù)是：
　　
　　Z=0.012x1+0.014 x2+0.033 x3+0.006 x4+0.999 x5
　　
　　其中：Z為判別分值，x1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額×100；x2=留存收益/資產(chǎn)總額×100，x3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額×100；x4=股東的權(quán)益資產(chǎn)/負(fù)債總額×100；x5=銷(xiāo)售額/資產(chǎn)總額×100。
　　
　　該模型實(shí)際上是將企業(yè)的償債能力指標(biāo)（x1，x4），獲利能力指標(biāo)（x2，x3）和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（x5）有機(jī)結(jié)合起來(lái)，綜合分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，一般來(lái)說(shuō)，Z值越低企業(yè)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，當(dāng)Z1.2時(shí)，企業(yè)面臨嚴(yán)重的破產(chǎn)危機(jī)；1.2≤Z2.675,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；當(dāng)Z≥2.675時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能比較有效地剔除利潤(rùn)操縱影響，反映上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為投資者客觀(guān)衡量上市公司的投資價(jià)值、評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)有一定的參考意義。
　　
　　
　　
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