吳衛(wèi)東

　　摘要：本文從企業(yè)商譽(yù)的形成因素分析以及傳統(tǒng)的商譽(yù)確認(rèn)存在不合理因素的原因分析，揭示了企業(yè)商譽(yù)的本質(zhì)，通過對(duì)本質(zhì)的理解，設(shè)想了商譽(yù)價(jià)值確認(rèn)和計(jì)量一些新的方式、方法。
　　關(guān)鍵字：商譽(yù)、價(jià)值、確認(rèn)、計(jì)量、設(shè)想

　　企業(yè)系統(tǒng)效應(yīng)的存在，使得企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值與企業(yè)資產(chǎn)要素價(jià)值總和之間，必然存在著一定的差異，這種差異在會(huì)計(jì)上被稱為“商譽(yù)”。商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值的組成部分，它能夠在未來期間給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來超額利潤(rùn)的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或使某一企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常的獲利能力（如社會(huì)平均投資回報(bào)率等）的資本化價(jià)值。

　　一、商譽(yù)的形成因素
　　商譽(yù)形成的因素很多，但歸納起來不外乎以下幾類：（1）短期現(xiàn)金流量的增加，包括生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性，能籌集更多的資金，有現(xiàn)金儲(chǔ)備較低的籌資成本，存貨持有成本的減少，避免交易成本，稅務(wù)優(yōu)惠等。（2）穩(wěn)定性方面，包括有穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，無重大的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)，與政府保持良好的關(guān)系等。（3）人力因素方面，包括管理才能，良好的勞資關(guān)系，精細(xì)的培訓(xùn)計(jì)劃，合理的組織結(jié)構(gòu)，良好的外部公共關(guān)系等。（4）排它性方面，包括技術(shù)的獨(dú)占權(quán)，企業(yè)產(chǎn)品的品牌等。

　　二、傳統(tǒng)的商譽(yù)確認(rèn)存在不合理因素的原因分析
　　在會(huì)計(jì)上，傳統(tǒng)觀念認(rèn)為商譽(yù)是一種不可確指的無形資產(chǎn)，理由是：（1）、它沒有實(shí)物形態(tài)；（2）、它融入了企業(yè)整體，卻不能單獨(dú)存在，也不能與企業(yè)其他各種可辨認(rèn)資產(chǎn)分開來單獨(dú)出售；（3）、有助于形成商譽(yù)的個(gè)性因素，難以用一定的方法或公式進(jìn)行單獨(dú)的計(jì)價(jià)，商譽(yù)的價(jià)值只有在把企業(yè)作為一個(gè)整體來看待時(shí)才能按照總額加以確定；（4）在企業(yè)合并時(shí)，可確認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值，與建立商譽(yù)過程中所發(fā)生的成本沒有直接的聯(lián)系，商譽(yù)的存在未必一定有為建立它而發(fā)生的各種成本。商譽(yù)作為一種無形資產(chǎn)確認(rèn)后，一直以來，國(guó)際會(huì)計(jì)慣例都采取只對(duì)外購的商譽(yù)才進(jìn)行價(jià)值計(jì)量，即：在企業(yè)合并時(shí)才可以計(jì)量入賬。而對(duì)于所謂的自創(chuàng)商譽(yù)通常都不能入賬，即便有費(fèi)用發(fā)生與商譽(yù)的形成存在關(guān)系，也不確認(rèn)為商譽(yù)的價(jià)值。其理由在于，既無法確定具體的哪一筆費(fèi)用支出是為專門創(chuàng)立商譽(yù)而發(fā)生的，又無法確定發(fā)生支出的受益期有多長(zhǎng)，根據(jù)會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性原則，這些支出均作為費(fèi)用處理，而不確認(rèn)為商譽(yù)成本。
　　如今，隨著會(huì)計(jì)的不斷發(fā)展與完善，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的商譽(yù)確認(rèn)存在著很不合理的因素。通過分析眾多的并購案例發(fā)現(xiàn)，即使買下整個(gè)企業(yè)，商譽(yù)也是買不來的。因?yàn)椴�夠和重組將不可避免地改變被購企業(yè)的資源配置和經(jīng)營(yíng)理念，甚至棄置被購企業(yè)苦心經(jīng)營(yíng)多年的品牌，這些都必然導(dǎo)致被購企業(yè)原有的超額盈利能力受到影響。2000年世界史上最大的一宗并購案――美國(guó)在線并購時(shí)代華納就充分說明了這一點(diǎn)，購買時(shí)的商譽(yù)價(jià)值高達(dá)1300億美元，占收購價(jià)1470億美元的94%。然而并購宣布后不久，隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，當(dāng)初被確認(rèn)的1300億美元購買的商譽(yù)在不到一年的時(shí)間里，就被注銷了近600億美元。
　　傳統(tǒng)的商譽(yù)確認(rèn)既然存在很不合理的因素，為什么國(guó)際會(huì)計(jì)慣例都選擇外購商譽(yù)來確認(rèn)呢？這主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)，“決策有用性”是會(huì)計(jì)信息的首要特征，商譽(yù)代表著企業(yè)未來獲取超額收益的能力，所以對(duì)于投資者來說，商譽(yù)價(jià)值的大小是一個(gè)非常有用的決策信息。由于自創(chuàng)商譽(yù)為企業(yè)帶來的未來超額利潤(rùn)具有明顯的不確定性，而負(fù)負(fù)商譽(yù)又缺乏實(shí)踐的基礎(chǔ)，故購買商譽(yù)就成了會(huì)計(jì)處理的被迫之舉。其實(shí)，商譽(yù)并不是因?yàn)椴①彶女a(chǎn)生的，它是一直都存在的，而且它也并非是一成不變的，更不是簡(jiǎn)單地采取攤銷的方式就可以完事的。外購商譽(yù)說白了只是在并購時(shí)點(diǎn)上才體現(xiàn)出來的，被購企業(yè)單方面的自創(chuàng)商譽(yù)價(jià)值的開盤價(jià)。在并購事項(xiàng)終結(jié)后，它未必就一定能象資產(chǎn)一樣，在并購日之后的激烈競(jìng)爭(zhēng)中得以延續(xù)，也不一定就會(huì)走向消亡，它也有可能會(huì)改頭換面地繼續(xù)存在，且繼續(xù)變動(dòng)。

　　三、企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)確認(rèn)的必要性
　　從會(huì)計(jì)目標(biāo)來看，會(huì)計(jì)信息必須符合質(zhì)量要求，其中最重要的就是滿足可靠性和相關(guān)性的要求。這樣，對(duì)于自創(chuàng)商譽(yù)這一能夠使企業(yè)獲得超額盈利的“重大事件”而言，與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)決策具有密切的關(guān)系，根據(jù)相關(guān)性原則應(yīng)該予以反映。否則，會(huì)計(jì)信息就無法達(dá)到預(yù)期的使用效果。不確認(rèn)企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù)，會(huì)使會(huì)計(jì)的相關(guān)性受到?jīng)_擊，影響會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　四、商譽(yù)的本質(zhì)
　　會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中所確認(rèn)的購買商譽(yù)其實(shí)只是一種“會(huì)計(jì)溢價(jià)”，而并非商譽(yù)的本質(zhì)。關(guān)于商譽(yù)的本質(zhì)，目前最具代表性的觀點(diǎn)主要有：1、超額收益觀。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，商譽(yù)是使企業(yè)獲得超額收益的能力，既預(yù)期的超額利潤(rùn)按照一定的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)的現(xiàn)值。這是一個(gè)比較流行的觀點(diǎn)，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)商譽(yù)的描述也是采用這一觀點(diǎn)。2、剩余價(jià)值觀。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，商譽(yù)是企業(yè)總體價(jià)值與賬面凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。它并不是把商譽(yù)看作是企業(yè)的一種資產(chǎn)，而僅僅看作是一種“總計(jì)價(jià)賬戶”。目前，購買商譽(yù)的計(jì)量其實(shí)就是采用這一觀點(diǎn)。3、無形資源觀。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，商譽(yù)是企業(yè)各種未入賬的無形資源。諸如良好的企業(yè)聲譽(yù)、專有技術(shù)、優(yōu)越的地理位置、卓越的管理人才等。這些無形資源創(chuàng)造的價(jià)值總合就是商譽(yù)的價(jià)值。
　　上述三種觀點(diǎn)從不同的側(cè)面、不同程度地揭示了商譽(yù)的某些特征或形成原因，但筆者認(rèn)為它們還是沒有揭示出商譽(yù)的本質(zhì)，商譽(yù)的本質(zhì)構(gòu)成要素并非是企業(yè)本身，而是企業(yè)的人力資本，特別是企業(yè)的高層管理人才。企業(yè)人力資本的價(jià)值創(chuàng)造才是商譽(yù)的真正源泉。對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，商譽(yù)就是人力資本創(chuàng)造的剩余價(jià)值用于企業(yè)再生產(chǎn)過程中，而又未被予以資本化的那部分價(jià)值。

　　五、商譽(yù)確認(rèn)和計(jì)量的方法
　　商譽(yù)既不同于企業(yè)的資產(chǎn)，也不同于企業(yè)的負(fù)債，而有些象企業(yè)的一種再投資成本，但這種成本不屬于任何一個(gè)投資者所獨(dú)占，它是屬于整個(gè)企業(yè)。如果需要具體地量化的話，它是屬于企業(yè)的全體員工，無論是投資者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者，人人都應(yīng)該有份，但根據(jù)每一個(gè)人對(duì)于企業(yè)貢獻(xiàn)的大小不同，其所擁有的份額也就不同。但由于它是無形的，在對(duì)它進(jìn)行量化之前必須選擇一個(gè)有形的載體�？墒牵�選擇企業(yè)現(xiàn)有的任何一項(xiàng)有形載體，都會(huì)帶有片面性，因此，最好選擇整個(gè)企業(yè)作為載體，先計(jì)量出商譽(yù)的整體價(jià)值。具體的可以采用以下幾種方式進(jìn)行計(jì)量：1、收益資本化法。公式為：商譽(yù)價(jià)值=企業(yè)年平均超額利潤(rùn)/行業(yè)平均利潤(rùn)率；2、收益現(xiàn)值法。公式為：商譽(yù)價(jià)值=企業(yè)每年的預(yù)期超額利潤(rùn)*年金現(xiàn)值系數(shù)；3、總體評(píng)價(jià)法。公式為：商譽(yù)價(jià)值=購買企業(yè)投資成本-被并購企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值（注：此法只是針對(duì)外購商譽(yù)的，其準(zhǔn)確性取決于被并購企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值評(píng)估的可靠程度。）。
　　在采用上述方法進(jìn)行計(jì)量的時(shí)候，需要說明的是，對(duì)于企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù)，最好根據(jù)企業(yè)每一年實(shí)現(xiàn)的超額利潤(rùn)，運(yùn)用移動(dòng)加權(quán)平均的方法，逐年測(cè)算調(diào)整商譽(yù)價(jià)值；而對(duì)于購買商譽(yù)而言，總體評(píng)價(jià)法計(jì)量出來的商譽(yù)價(jià)值，只能看著是并購企業(yè)的初始投資成本，以后的每個(gè)年度仍然需要同樣的方法測(cè)算調(diào)整，這樣可以使商譽(yù)的計(jì)量?jī)r(jià)值更接近實(shí)際價(jià)值。在會(huì)計(jì)處理上，根據(jù)上述法計(jì)量的結(jié)果，可將商譽(yù)看作企業(yè)的一項(xiàng)特殊股權(quán)投資成本入賬，而逐年調(diào)整的事項(xiàng)按照股權(quán)投資成本的處理方式處理即可。

　　參考文獻(xiàn)：
　　1、曲璐璐.《商譽(yù)會(huì)計(jì)新探》.財(cái)會(huì)月刊.2003年.總第311期；
　　2、張鳴、王明虎.《對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)理論的反思》.會(huì)計(jì)研究.1988年.第4期

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