據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，4月份社會融資規(guī)模為1.75萬億元，比上年同期多7833億元。其中，當月人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元；4月末，廣義貨幣（M2）同比增長16.1%，分別比上月末和上年同期高0.4個和3.3個百分點；狹義貨幣（M1）同比增長11.9%，分別比上月末和上年同期高0.1個和8.8個百分點；4月人民幣存款減少1001億元，同比少減3655億元。其中，住戶存款減少9341億元，非金融企業(yè)存款增加3107億元，財政性存款增加5224億元。

　　受銀監(jiān)會8號文影響，4月社會融資規(guī)模環(huán)比有所下降，但總體規(guī)模仍高于市場預(yù)期；另外，M2增速亦高于市場預(yù)期。從4月融資與貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)，以及低位平穩(wěn)的銀行間市場利率與珠三角直貼利率來看，偏寬松的資金環(huán)境仍在延續(xù)。

　　從融資角度來看，社會融資規(guī)模環(huán)比下降，主要來自人民幣貸款、信托貸款與企業(yè)債券融資新增規(guī)模的環(huán)比回落。其中新增信托貸款規(guī)模的回落，可能主要是受到銀監(jiān)會8號文與10號文的影響。新增人民幣貸款方面環(huán)比回落，主要是對企業(yè)貸款新增規(guī)模下降。

　　企業(yè)新增貸款規(guī)模下降，主要來自短期貸款新增規(guī)模收縮，企業(yè)的中長期新增貸款也有小幅回落，導(dǎo)致企業(yè)貸款占總貸款比重由3月的64%降至53%，明顯低于金融危機以來的歷年同期。這一方面反映了銀行表外融資渠道迅速擴張的替代作用；另一方面也與經(jīng)濟需求低迷的影響有關(guān)。因為，從企業(yè)中長期資金融資渠道的融資規(guī)模來看，也出現(xiàn)明顯下降，即使剔除受銀監(jiān)會政策影響的信托貸款，企業(yè)中長期融資新增規(guī)模依舊明顯收縮，資金面偏寬松背景下，企業(yè)中長期資金需求不增反降。

　　居民新增貸款規(guī)模與3月相當，中長期貸款進一步擴張，抵消了短期貸款的回落。居民中長期貸款的擴張，可能與房地產(chǎn)交易市場的活躍程度有關(guān)。房地產(chǎn)市場交易的活躍情緒，可能會傳導(dǎo)至房地產(chǎn)開發(fā)投資，但同樣也會帶來更強的房價上行預(yù)期，加大未來政策的不確定性。

　　從貨幣供應(yīng)角度來看，M2增速超出市場預(yù)期，與分析師預(yù)期一致，但M1增速卻略低于分析師預(yù)期。4月是季末考核后的第一個月份，導(dǎo)致活期存款環(huán)比下降。剔除M1以外的M2部分，較3月規(guī)模未有明顯變化，4月M1占M2比重依然處于低位（為29.8%），并較3月略有下降，因此，從貨幣供應(yīng)的期限結(jié)構(gòu)來看，偏向于中長期的格局仍未發(fā)生改變，反映經(jīng)濟活躍度依然偏弱。