會計職稱考試《中級財務管理》 第三章 籌資管理

　　知識點預習一：籌資管理概述

    企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足其經營活動、投資活動、資本結構調整等需要，運用一定的籌資方式，籌措和獲取所需資金的一種行為。

    如果說企業(yè)的財務活動是以現(xiàn)金收支為主的資金流轉活動，那么籌資活動則是資金運轉的起點。

    一、籌資的分類

　�。ㄒ唬┕蓹嗷I資、債務籌資及衍生工具籌資按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資三類，這也是企業(yè)籌資方式最常見的分類方法。

    股權籌資形成股權資本，是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調配運用的資本。企業(yè)的股權資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內部積累等方式取得。股權資本由于一般不用還本，形成了企業(yè)的永久性資本，因而財務風險小，但付出的資本成本相對較高。

    債務籌資，是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券、融資租賃以及賒購商品或服務等方式取得的資金形成在規(guī)定期限內需要清償的債務。由于債務籌資到期要歸還本金和支付利息，對企業(yè)的經營狀況不承擔責任，因而具有較大的財務風險，但付出的資本成本相對較低。

    衍生工具籌資包括兼具股權與債務特性的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。

    （二）直接籌資與間接籌資

　　按其是否以金融機構為媒介，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

    直接籌資（不通過銀行中介），是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。直接籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。發(fā)行股票、債券屬于直接向社會籌資。

    間接籌資，是企業(yè)借助銀行等金融機構融通資本的籌資活動。間接籌資的基本方式是向銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式。

    （三）內部籌資與外部籌資

　　資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內部籌資和外部籌資兩種類型。

    企業(yè)籌資時首先應利用內部籌資，然后再考慮外部籌資。

    （四）長期籌資與短期籌資

　　按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

    長期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。

    短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內的資金籌集活動。

    二、籌資管理的原則

　�。ㄒ唬┳裱瓏�家法律法規(guī)，合法籌措資金→籌措合法

　�。ǘ�）分析生產經營情況，正確預測資金需要量→規(guī)模適當

　�。ㄈ�）合理安排籌資時間，適時取得資金→籌措及時

　�。ㄋ模┝私飧鞣N籌資渠道，選擇資金來源→來源經濟

　�。ㄎ澹┭芯扛鞣N籌資方式，優(yōu)化資本結構→結構合理

    三、企業(yè)資本金制度

　　資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責權利等方面所作的法律規(guī)范。資本金是企業(yè)權益資本的主要部分，是企業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金。

    （一）資本金的本質特征

　　資本金，是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產經營、承擔民事責任而投入的資金。股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業(yè)的資本金被稱為實收資本。

    從性質上看，資本金是投資者創(chuàng)建企業(yè)所投入的資本，是原始啟動資金；從功能上看，資本金是投資者用以享有權益和承擔責任的資金；從法律地位來看，投資者只能按所投入的資本金而不是所投入的實際資本數額享有權益和承擔責任；從時效來看，投資者不得隨意從企業(yè)收回資本金，企業(yè)可以無限期地占用投資者的出資。

    （二）資本金的籌集

　　1.資本金的最低限額有關法規(guī)制度規(guī)定了各類企業(yè)資本金的最低限額（下限）。我國《公司法》規(guī)定：股份有限公司注冊資本的最低限額為500萬元，上市的股份有限公司股本總額不少于人民幣3000萬元；有限責任公司注冊資本的最低限額為3萬元，一人有限責任公司的注冊資本最低限額為人民幣10萬元。

    2.資本金的出資方式

　　投資者可以采取貨幣資產和非貨幣資產兩種形式出資。全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%.

　　3.資本金繳納的期限

　　資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實收資本制，在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額；二是授權資本制，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立；三是折衷資本制，在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權資本制，但要規(guī)定首期出資的數額或比例及最后一期繳清資本的期限。

    我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。股份有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內繳足，投資公司可以在5年內繳足。

    4.資本金的評估

　　吸收實物、無形資產等非貨幣資產籌集資本金的，應當按照評估確認的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計價。

　�。ㄈ�）資本金管理原則

　　企業(yè)資本金的管理，應當遵循資本保全這一基本原則。實現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實和資本維持三部分內容。

    1.資本確定原則資本確定，是指企業(yè)設立時資本金數額的確定。

    2.資本充實原則資本充實，是指資本金的籌集應當及時、足額。

    3.資本維持原則資本維持，是指企業(yè)在持續(xù)經營期間有義務保持資本金的完整性。

    除《公司法》等有關法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè)不得回購本企業(yè)發(fā)行的股份。在下列四種情況下，股份公司可以回購本公司股份：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎勵給本公司職工；股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持有異議而要求公司收購其股份。