第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ)

本章考情分析

本章考點(diǎn)既有客觀題的考點(diǎn)也有主觀題的考點(diǎn)，另外作為相關(guān)章節(jié)的基礎(chǔ)和后續(xù)相關(guān)章節(jié)結(jié)合綜合考察。

2013 年教材主要變化

本章為 2013 年教材新增章節(jié)。

本章基本結(jié)構(gòu)框架

第一節(jié) 貨幣時間價值

一、貨幣時間價值的含義

1 、含義 P26

貨幣時間價值，是指一定量貨幣資本在 不同時點(diǎn) 上的 價值量差額 。

2 、量的規(guī)定性

通常情況下，它是指沒有風(fēng)險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率

【例題 1 ·單選題】下列哪些指標(biāo)可以用來表示資金時間價值（ ）。

A. 企業(yè)債券利率

B. 社會平均利潤率

C. 通貨膨脹率極低情況下的國債利率

D. 無風(fēng)險報酬率

【答案】 C

【解析】應(yīng)是無風(fēng)險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。

二、貨幣時間價值的計算

（一）利息的兩種計算方法

（二）一次性款項終值與現(xiàn)值的計算

終值（ Future Value ） 是現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款項按給定 的利息率計算所得到的在某個未來時間點(diǎn)的價值。

現(xiàn)值（ Present Value ）是未來的一筆錢或一系列支付款項按給定的利息率計算所得到的現(xiàn)在的價值。

1 、復(fù)利終值

P27 【例 2-1 】某人將 100 元存入銀行，年利率 2% ，求 5 年后的終值。

復(fù)利終值的計算公式

復(fù)利終值系數(shù)表

1 元的復(fù)利終值系數(shù)，利率 I, 期數(shù) n ，即（ F/P,i,n) 。

【教材例 2-1 解答】

F= P(1+i)ⁿ

= 100 × (l+2%)⁵=110.41 ( 元）

或：

F=P × (F/P,i,n)

=100 × (F/P,2%,5)

=100 × 1.1041=110.41 ( 元）

2 、復(fù)利現(xiàn)值

復(fù)利現(xiàn)值計算公式

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表

期數(shù)為 n 的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（ P/F,i,n ）。

P27 【教材例 2-2 】某人為了 5 年后能從銀行取出 100 元，在年利率 2% 的情況下，求當(dāng)前應(yīng)存入金額。

【解答】

P=F/(1 +i)ⁿ

=100/(1 +2% )⁵=90.57 ( 元）

或：

P=F × (P/F,i,n)

=100 × (P/F,2%,5)

=100 × 0.9057=90.57

結(jié)論： P27

（ 1 ）復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。

（ 2 ）復(fù)利的終值系數(shù)（ 1 ＋ i ） ⁿ 和復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù) 1/ （ 1 ＋ i ） ⁿ 互為倒數(shù)。

例題： 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80 萬元，另一方案是 5 年后付 100 萬元若目前的銀行存款利率是 7% ，應(yīng)如何付款？

（ 1 ）用終值比較：

方案一的終值： F =800000 × （ 1+7% ） ⁵ =1122080

或 F =800000 × （ F/P ， 7% ， 5 ） =800000 × 1.4026=1122080

方案二的終值： F=1000000

所以應(yīng)選擇方案二。

（ 2 ）用現(xiàn)值比較

方案二的現(xiàn)值： P = 1000000 × （ 1+ 7% ） ^-5

或 P=1000000 × （ P/F ， 7%,5 ） =1000000 × 0.713

=713000 ＜ 800000

按現(xiàn)值比較，仍是方案二較好。

（三）年金

1. 年金的含義 P27

年金（ annuity) 是指間隔期相等的系列等額收付款。

2. 年金的種類 P27

普通年金：從 第一期 開始每期 期末 收款、付款的年金。

預(yù)付年金：從第一期開始每期 期初 收款、付款的年金。

遞延年金：在 第二期或第二期以后 收付的年金。

永續(xù)年金： 無限期 的普通年金。

（四）普通年金的終值與現(xiàn)值
1. 普通年金終值

年金終值系數(shù)表（ F/A ， i ， n ）