三、判斷題

36參考答案：錯

解析

信用條件寬松或嚴格是否有利于企業(yè)，關鍵要看改變信用條件所增加的收入是不超過增加的成本。

37參考答案：對

解析

在使用內(nèi)插法求得內(nèi)部收益率后，如大于投資者的期望值，則說明該方案是可行的。

38參考答案：對

解析

項目投資決策的評價指標包括主要指標、次要指標和輔助指標。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率屬于主要指標；靜態(tài)投資回收期為次要指標；總投資收益率為輔助指標。當靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標的評價結(jié)論發(fā)生矛盾時，應當以主要指標的結(jié)論為準。

39參考答案：錯

解析

定期預算是指在編制預算時，以不變的會計期間(如日歷年度)作為預算期的一種編制預算的方法。由于定期預算固定以一年為預算期，在執(zhí)行一段時間后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務量，缺乏長遠打算，導致一些短期行為的出現(xiàn)。

40參考答案：錯 

解析

差額投資內(nèi)部收益率法適合于兩個原始投資不同，項目計算期相同的多方案比較決策；凈現(xiàn)值法適合于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。

41參考答案：錯

解析

比率指標的計算一般都是建立在以歷史數(shù)據(jù)為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。

42參考答案：錯

解析

如果公司給顧客提供現(xiàn)金折扣，那么顧客在折扣期付款少付的金額產(chǎn)生的“成本”將影響公司收益。但收入方面的損失可能會全部或部分地由應收賬款持有成本的下降所補償。另外也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。因此，企業(yè)必須將信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來考查，即考察提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。

43參考答案：錯

解析

按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，企業(yè)財務管理體制必須以產(chǎn)權管理為核心，以財務管理為主線，以財務制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權制度管理的思想。

44參考答案：對

解析

使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，當差額投資內(nèi)部收益率指標大于或等于基準折現(xiàn)率或設定的折現(xiàn)率時，應當進行更新改造；反之，不應當進行更新改造。

45參考答案：對

解析

無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險；到期保理是指保理商并不提供預付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。 

四、計算分析題

46(1)計算投資方案的下列指標： 
①建設期2年，運營期5年，達產(chǎn)期4年，計算期7年 
②運營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)／5=40(萬元)
③運營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0．5×(7％+3％)=0．05(萬元)
運營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0．8+(10+1+0．8)×(7％+3％)=2．98(萬元)
④運營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0．05=-34．05(萬元)
運營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2．98=57．02(萬元)
⑤第1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34．05+40=5．95(萬元)
第4～6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57．02+40=97．02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97．02+10=107．02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5．95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97．02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97．02-57．02×25％=82．77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107．02-57．02×25％=92．77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計算投資項目的下列指標，并評價該項目的財務可行性： 
①包括建設期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5．95-97．02-82．77)／82．77=5．29(年)
不包括建設期的靜態(tài)投資回收期=5．29-2=3．29(年)
②運營期年均息稅前利潤=(一34．05+57．02×4)／5=38．81(萬元)

③凈現(xiàn)值=5．95×(P／F，10％，3)+97．02×(P／F，10％，4)+82．77×(P／A，10％，2)×(P／F，10％，4)+92．77×(P／F，10％，7)-210=5．95×0．7513+97．02×0．6830+82．77×
1．7355×0．6830+92．77×0．5132-210=6．46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標處于可行區(qū)間，但是包括建設期的靜態(tài)投資回收期5．29年大于計算期的一半3．5年(或不包括建設期的靜態(tài)投資回收期3．29年大于運營期的一半2．5年)，次要或輔助指標處于不可行區(qū)間，因此，該項目基本具備財務可行性。 
(3)計算該項目的年等額凈回收額： 

47參考解析

(1)B=855-450-135-90=180(元/件)

A=180÷4=45(小時)

C=E=45(小時)

D=135÷45=3(元/小時)

F=90÷45=2(元/小時)

(2)本月產(chǎn)品成本差異總額=實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標準成本=17550-855×20=450(元)

(3)直接材料價格差異=(實際價格-標準價格)×實際用量=(9000／900-9)×900=900(元)

直接材料用量差異=(實際產(chǎn)量下實際用量一實際產(chǎn)量下標準用量)×標準價格=(900-50×20)×9=-900(元)

(4)直接人工工資率差異=實際產(chǎn)量下實際人工工時×(實際工資率-標準工資率)=(3325／950-4)×950=-475(元)

直接人工效率差異=(實際產(chǎn)量下實際人工工時-實際產(chǎn)量下標準人工工時)×標準工資率=(950-45×20)×4=200(元)

(5)變動制造費用耗費差異=實際產(chǎn)量下實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)：(2375／950-3)×950=-475(元)

變動制造費用效率差異=(實際產(chǎn)量下實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時) ×變動制造費用標準分配率=(950-45×20)×3=150(元)

(6)兩差異法： 

固定制造費用耗費差異=實際固定制造費用一預算產(chǎn)量標準工時×標準分配率=2850-2×1000=850(元)

能量差異=(預算產(chǎn)量下的標準工時-實際產(chǎn)量下的標準工時)×標準分配率=(1000-20 ×45)×2=200(元)

三差異法： 

固定制造費用耗費差異=850(元)

固定制造費用效率差異=(實際產(chǎn)量下的實際工時-實際產(chǎn)量下的標準工時)×標準分配率=(950-20×45)×2=100(元)

固定制造費用產(chǎn)量差異=(預算產(chǎn)量下的標準工時-實際產(chǎn)量下的實際工時)×標準分配率=(1000-950)×2=100(元)

48參考解析

(1)甲方案：

長期債券成本=10％×(1-25％)／(1-1％)=7．58％

普通股成本=[10％／(1-5％)]+4％=14．53％

平均資本成本=(500／1000)×7．58％+(500／1000)×14．53％=11．06％

(2)乙方案：

普通股成本=12％／(1-4％)+5％=17．5％

留存收益成本=12％+5％=17％

平均資本成本=(400／1000)× 17．5％+(600／1ooo)×17％：17．2％

因為甲方案的平均資本成本最低，所以甲方案形成的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，應該選擇甲方案。

49參考解析

(1)計算1月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入： 

經(jīng)營現(xiàn)金收入=20000 ×8％×8+30000×30％×8+40000×60％×8=276800(元)

(2)計算1月份的經(jīng)營現(xiàn)金支出： 

本月采購量=本月銷售40000件+月末(25000×10％件+1000件)-月初4000件=39500(件)

采購付現(xiàn)支出=39500×5×50％+77500=176250(元)

現(xiàn)金支出合計=176250+(85000-12000)+150000+20000=419250(元)

(3)計算1月份的現(xiàn)金余缺額： 

現(xiàn)金余缺額=54100+276800-419250=-88350(元)

(4)計算1月份預計借款額： 

期末現(xiàn)金余額=50000+88350=138350(元)

借款額=140000元 

(5)計算1月份期末現(xiàn)金余額： 

期末現(xiàn)金金額=-88350+140000=51650(元)

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