優(yōu)點(diǎn)

缺點(diǎn)

(1) 在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)；

(2) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；

(3) 融資租賃籌資的限制條件較少；

(4) 租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限（相對(duì)于貸款）；

資本成本高。

負(fù)債籌資方式

銀行借款

發(fā)行公司債券

融資租賃

籌資速度

快

慢

快

籌資的限制條件

最多

較少

最少

籌資彈性

大

小

-

籌資數(shù)量

有限

大

有限

社會(huì)聲譽(yù)

-

提高

-

發(fā)行資格

-

要求高，手續(xù)復(fù)雜

-

資本成本

較低

居中

最高

項(xiàng)目

內(nèi)容

說(shuō)明

優(yōu)點(diǎn)

1. 籌資速度較快

與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，如銀行借款、融資租賃等，可以迅速地獲得資金。

2. 籌資彈性大

利用債務(wù)籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，靈活地籌資資金數(shù)量，商定債務(wù)條件，安排取得資金的時(shí)間。

3. 資本成本負(fù)擔(dān)較輕

一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。

4. 可以利用財(cái)務(wù)杠桿

債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金，不能參加公司剩余收益的分配。當(dāng)企業(yè)的資本報(bào)酬率高于債務(wù)利率時(shí)，會(huì)增加普通股股東的每股收益，提高凈資產(chǎn)報(bào)酬率，提升企業(yè)價(jià)值。

5. 穩(wěn)定公司的控制權(quán)

債權(quán)人無(wú)權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，利用債務(wù)籌資不會(huì)改變和分散股東對(duì)公司的控制權(quán)。

缺點(diǎn)

1. 不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

債務(wù)資本有固定的到期日，到期需要償還。

2. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù)，資本使用上可能會(huì)有特別地限制。

3. 籌資數(shù)額有限

債務(wù)籌資的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約，不可能像發(fā)行股票那樣一次籌集到大筆資本，無(wú)法滿足公司大規(guī)模籌資的需要。