隨著上市公司購并重組新的爆發(fā)期即將到來，擔(dān)任“價值發(fā)現(xiàn)”重任的資產(chǎn)評估行業(yè)與資本市場的關(guān)系越來越密切。從簡單的重置成本法走向企業(yè)價值評估，則成為評估行業(yè)當(dāng)前的重要轉(zhuǎn)型任務(wù)。對于資本市場的新變化，評估行業(yè)準(zhǔn)備好了嗎？他們是如何應(yīng)對的呢？日前，中國資產(chǎn)評估協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就這些問題接受本報記者的獨(dú)家專訪。

　　差價不都是評估師的責(zé)任

　　記者：最近，在一些企業(yè)購并重組的案例中，有的評估結(jié)果與交易價格存在較大差異，這是由于評估的問題，還是交易的問題？
　　負(fù)責(zé)人：我們也注意到了這方面的報道。據(jù)我們掌握的一些情況，在企業(yè)購并和產(chǎn)權(quán)交易中，的確存在評估結(jié)果與交易價格差距較大的現(xiàn)象，但這種情況并不多。具體情況比較復(fù)雜，有些的確是評估結(jié)果存在問題，其中有的與評估師有關(guān)，有的則不是評估師的責(zé)任。要保證一個評估報告的真實(shí)準(zhǔn)確，評估師是關(guān)鍵，但只靠評估師的努力是難以做到的。
　　在評估當(dāng)中，如果客戶提供了虛假的或者不全面的信息資料，那么評估師無論如何也做不出準(zhǔn)確真實(shí)的評估報告，如果客戶與評估師串通舞弊，得出的評估報告必然是假的。所以，評估報告存在問題，有可能是評估師的問題，但不一定都是評估師的責(zé)任。
　　另一種情況是，因?yàn)樵u估師評估的是在基準(zhǔn)日一般市場競爭條件下的公允價值，而交易價格是一個具體價格，價格圍繞價值波動，但不一定等于價值。在具體交易中，影響交易價格的因素很多，有當(dāng)事人討價還價能力的差異，有市場交易條件發(fā)生的變化，有政策變化，有交易時間和交易方式的選擇等等，都可能影響交易價格。

　　推動企業(yè)價值評估

　　記者：企業(yè)購并重組將迎來新的爆發(fā)期，股權(quán)交易越來越多，這對資產(chǎn)評估行業(yè)提出什么要求？如何選擇具體的評估方法？
　　負(fù)責(zé)人：一般而言，資產(chǎn)評估包括重置成本法、市場法、收益法和價格清算法等。每種方法都有其科學(xué)性和合理性，但并不是說每種方法都是放之四海而皆準(zhǔn)的，究竟采用哪一種方法合適，要看評估對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為和資產(chǎn)狀況等情況。在改革開放初期，國有企業(yè)改制重組階段，很多是實(shí)物資產(chǎn)的劃轉(zhuǎn)和交易，因此多采用重置成本法評估。
　　現(xiàn)在，企業(yè)的購并重組更多的是股權(quán)交易，一般情況下，采用收益法更為合適。當(dāng)然，在很多情況下需要采用幾種方法，相互補(bǔ)充驗(yàn)證。具體如何選用評估方法，選用哪種評估方法，需要評估師根據(jù)具體的經(jīng)濟(jì)行為、評估對象的構(gòu)成和特點(diǎn)來確定。
　　最近幾年，隨著資本市場上股權(quán)形態(tài)的購并重組活動增加，企業(yè)價值評估也不斷增多，評估機(jī)構(gòu)和評估師在實(shí)踐中積累了不少企業(yè)價值評估方面的經(jīng)驗(yàn)。
　　記者：中評協(xié)制定的《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見》實(shí)施已經(jīng)一年多了，能否介紹一下實(shí)施情況和各方反響？
　　負(fù)責(zé)人：中評協(xié)2004年制定了《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見》，以適應(yīng)企業(yè)在資本市場上購并重組的需要，規(guī)范評估機(jī)構(gòu)和評估師企業(yè)價值評估的行為，提高企業(yè)價值評估水平。我們在起草這個指導(dǎo)意見時，借鑒了國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)理論，認(rèn)真研究了我國資本市場上企業(yè)購并重組的實(shí)際情況，既具有較強(qiáng)的針對性，也具有一定的超前性。
　　指導(dǎo)意見規(guī)定評估方法包括成本法、收益法、市場法這三種基本評估方法，并且鼓勵在適當(dāng)情況下采用兩種以上評估方法。從去年4月1日開始施行以來，國資委、證監(jiān)會等相關(guān)監(jiān)管部門、上市公司以及證券公司大多比較支持，但也有一些企業(yè)和評估機(jī)構(gòu)存在一些不同的認(rèn)識。
　　對于一個較之以往有重大變化的政策出臺，有一些不同認(rèn)識是正常的，這既有我們對指導(dǎo)意見宣傳不夠的原因，也有這些企業(yè)和評估機(jī)構(gòu)對指導(dǎo)意見理解不深的原因。今后，我們要從多方面做工作，使更多的部門、企業(yè)理解和支持企業(yè)價值評估，使廣大評估機(jī)構(gòu)和評估師不斷提高專業(yè)素養(yǎng)，掌握企業(yè)價值評估的本領(lǐng)�！�(中國證券報 尚曉陽 周明 2006-6-9)

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