2006中國(guó)金融年度人物活動(dòng)評(píng)選

　　引入“公允價(jià)值”計(jì)量模式，是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際接軌的一大變化。新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則交替最為證券市場(chǎng)關(guān)注的，也是“公允價(jià)值”概念。在剛剛過(guò)去的1個(gè)多月里，陸家嘴股價(jià)幾近翻番，其中最主要的原因是，市場(chǎng)想象在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下其投資性房地產(chǎn)將因采用“公允價(jià)值”而大幅溢價(jià)。

　　陸家嘴等房地產(chǎn)股股價(jià)一段時(shí)間以來(lái)的大幅上漲，與《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)――投資性房地產(chǎn)》有關(guān)。該項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，對(duì)“投資性房產(chǎn)”的后續(xù)計(jì)量可以采用歷史成本模式或公允價(jià)值模式。如有活躍市場(chǎng)，能確定公允價(jià)值并能可靠計(jì)量，可采用公允價(jià)值計(jì)量模式，這種模式下不計(jì)提折舊或減值準(zhǔn)備，以會(huì)計(jì)期末其公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價(jià)值，公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。由于“投資性房產(chǎn)”的賬面凈值顯著低于“公允價(jià)值”，因此，計(jì)量模式一旦改變，對(duì)上市公司影響巨大。在這一預(yù)期之下，陸家嘴等“價(jià)值重估”概念股股價(jià)翻番也不足為奇了。

　　可以看出，是否采用“公允價(jià)值”，很大程度上在于上市公司的主觀判斷。因此，為了讓投資者明明白白地做出投資決策，相關(guān)公司還應(yīng)盡早對(duì)該項(xiàng)會(huì)計(jì)政策的變更與否做出結(jié)論，并發(fā)布公告進(jìn)行披露。當(dāng)然，公司管理層應(yīng)綜合考慮包括各項(xiàng)影響因素，對(duì)能否持續(xù)可靠地取得公允價(jià)值做出科學(xué)合理的評(píng)價(jià)，董事會(huì)應(yīng)在充分討論的基礎(chǔ)上形成決議。此外，與審計(jì)機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行溝通也是相當(dāng)必要的。

　　需要提醒投資者的是，會(huì)計(jì)政策的變更并不改變公司的內(nèi)在價(jià)值。從成本法有計(jì)提折舊抵稅的稅盾作用，以及“公允價(jià)值”較難確定這兩方面看，多數(shù)公司還是會(huì)沿用成本模式。在相關(guān)公司對(duì)用不用“公允價(jià)值”的問(wèn)題還沒(méi)有給出結(jié)論之前，投資者還應(yīng)謹(jǐn)慎判斷，以免利好預(yù)期成為水中月鏡中花。（上海證券報(bào) 初一 2007-1-4）

(wlj)