國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.2%，增速有所減緩，比上月回落0.6個百分點，但物價依然存在上漲壓力。

　　增幅較上月有較大幅度回落

　　1月份，居民消費價格總水平比去年同期上漲2.2%，其中城市上漲2.0%，農(nóng)村上漲2.6%，但同去年12月的2.8%相比有較大幅度回落。食品價格上漲5.0%，非食品價格上漲0.7%；消費品價格上漲2.6%，服務項目價格上漲0.7%.從八大類別看，1月份，食品類價格比去年同月上漲5.0%.其中，糧食價格上漲6.9%，油脂價格上漲16.7%，肉禽及其制品價格上漲13.5%，鮮蛋價格上漲21.4%.上漲的還有居住類、家庭設備用品及維修服務、煙酒及用品類、醫(yī)療保健及個人用品類、衣著類價格，除居住類價格同比上漲3.8%外，余者均在2%以下。

　　糧價上漲導致近三月來CPI反彈

　　此前的四年時間里，雖然我國GDP增長率都保持在10%以上，但通貨膨脹一直比較溫和。但是在2006年，特別是2006年年末通貨膨脹的壓力陡增。2006年全年CPI增幅僅為1.5%，但是在2006年11月，CPI上漲了1.9％，創(chuàng)下了20個月新高，12月的增幅更是達到了2.8%.對此，從CPI構(gòu)成要素分析，專家普遍認為此次消費物價指數(shù)急劇反彈的原因可以歸之于糧食價格的大幅反彈。

　　糧價上漲成為最近幾個月來居民消費價格上漲的重要推力。統(tǒng)計顯示，今年1月份，糧價同比上漲了6.9％，去年11月份，糧價上漲了4.7％，而去年3月份糧價漲幅僅為0.9％。

　　中信建投證券首席宏觀分析師諸建芳表示，糧食價格自去年初以來漲幅持續(xù)擴大，糧價上漲又引起肉禽蛋價格的顯著上漲。諸建芳認為，糧食價格上漲可能是趨勢性的，因為國際市場價格傳導以及國內(nèi)糧食能源化、糧食用途非糧化等因素，已經(jīng)使傳統(tǒng)的糧食供需格局發(fā)生改變。

　　瑞信亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬進一步解釋說，因為農(nóng)產(chǎn)品在CPI中占的比重很大，所以農(nóng)產(chǎn)品價格上漲不可避免地會令CPI上升。去年12月份CPI跳升驚人，其主要的上升動力就是農(nóng)產(chǎn)品價格上升�，F(xiàn)在看來，今年1月份河南、安徽等地的糧食批發(fā)價格穩(wěn)住了，相對的在農(nóng)歷年前后糧價和肉價可能會有所回落，但隨后食品價格還會繼續(xù)上漲，進而拉動CPI上升。

　　國信證券宏觀經(jīng)濟分析師林松立則認為，生產(chǎn)價格指數(shù)的逐步攀升，也會部分傳導至終端產(chǎn)品，成為CPI上漲的助推劑。

　　通脹將于近期放緩？

　　此前，央行行長助理易綱曾在公開場合表示，近期由于糧價上漲造成的CPI上揚是暫時的，未來糧價持續(xù)大幅上漲的可能性比較小。在觀察CPI數(shù)據(jù)的時侯，最好把1月份、2月份的數(shù)字合起來看，這樣就不會被春節(jié)因素所影響。

　　他還強調(diào)，盡管CPI是衡量通貨膨脹最重要的指標，不過，工業(yè)品出廠價格（PPI）和進口商品價格等十項指標也是央行所關注的，在今年的數(shù)據(jù)還沒有出來之前，難以為央行提供決策依據(jù)。

　　持類似觀點的還有雷曼兄弟公司亞洲經(jīng)濟學家孫明春，孫明春認為通脹將于近期放緩，理由是：第一，春節(jié)過后，假日經(jīng)濟對食品價格的影響可能會小一些；第二，火車票定價方式的變化可能會避免春節(jié)后交通運輸價格的上漲；第三，中國最近下調(diào)燃油價格會有助于降低CPI；第四，1月26日，中國政府將354種藥品的價格平均降低了20%，這將有助于降低1月份和2月份占CPI籃子比重達10.0%的藥品和醫(yī)療價格指數(shù)。

　　但孫明春也表示，通脹放緩很可能仍是暫時性的，這主要是因為上個月中國政府引入了新的汽油定價機制，將本地的汽油價格更緊密地與原油價格聯(lián)系起來。歐佩克對于近期國際油價的自由落體已經(jīng)表示出明顯擔憂。如果國際油價背離該組織心理價位過遠或過久，則該組織隨時隨地都有可能進一步減產(chǎn)限量。因此，國際油價真正跌到50美元/桶以下的可能性不大。如果中東動蕩局面加劇，油價上限可能突破2006年的歷史高點78.4美元/桶。

　　　■深入分析

　　加息壓力是否減��？

　　由于前日央行行長助理易綱在中國政府網(wǎng)上公開表示，是否加息還需要觀察，其中一二月份的CPI數(shù)據(jù)很關鍵。因此昨天一月份CPI增漲2.2%的數(shù)據(jù)剛出來，外界就有了“央行加息壓力減小”的議論。不過，經(jīng)濟學家們普遍認為，相對于去年12月2.8%的增幅，今年1月份的CPI增幅雖然有所回落，但從長期來看，通貨膨脹壓力仍然較大，認為央行將在今年加息的居多。

　　中國國際金融首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，中國仍然面臨通貨膨脹壓力。他預期2007年的通貨膨脹率全年將達到2.0%-2.5%的水平，2月和3月的CPI同比增幅將達到3%左右，遠遠超過目前1年期的存款利率水平。哈繼銘說，如果利率不調(diào)整，有可能出現(xiàn)過低的真實利率，進而將導致資本市場過多地受流動性的驅(qū)動而不是基本面的推動，從而對市場的長期健康發(fā)展形成一定的潛在風險。他預計，加息27個基點（尤其是存款利率）可能發(fā)生在3月份或4月份左右。

　　去年11、12月份的CPI增幅反彈使市場對通脹的擔憂開始增加，央行也在2006年貨幣政策執(zhí)行報告等權(quán)威報告中坦承“物價上行風險有所加大，通貨膨脹壓力值得關注�！蓖饨鐚�加息的預期也隨之陡增。

　　從易綱的表態(tài)可以看出，由于近期CPI受糧價推動的影響逐漸減緩，央行對未來CPI走勢抱有信心。央行的目標是，2007年CPI增幅控制在3%以內(nèi)。外界認為這就是前期CPI反彈、存款實際有效利率為負、股市泡沫論等多個輿論壓力下，央行依然沒有加息的原因之一。（新京報 2007-2-15）

(wlj)