經(jīng)過審計(jì)的券商年報(bào)在銀行間市場(chǎng)全部亮相，大部分券商的凈利潤(rùn)達(dá)到歷史最高水平，同時(shí)手續(xù)費(fèi)收入和投行收入、自營(yíng)投資收益普遍增長(zhǎng)幅度在200%左右。在行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)暖的情況下，券商的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和重整計(jì)劃頻繁，行業(yè)新的格局也正在形成中。

　　去年的凈利潤(rùn)排名前列的券商為中信證券、國(guó)信證券、國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)證券、廣發(fā)證券等，凈利潤(rùn)分別為23.7億元、14.5億元、13.6億元、12.5億元、12.3億元。

　　會(huì)計(jì)調(diào)整影響逐步顯露

　　根據(jù)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，券商對(duì)自身的投資業(yè)務(wù)收入和或有計(jì)提進(jìn)行了重新審視，帶來對(duì)其業(yè)績(jī)的影響。不少券商經(jīng)過審計(jì)后的年報(bào)顯示，2006年的盈利可觀，但是2005年的凈利潤(rùn)的比較數(shù)字卻變成了負(fù)數(shù)，一些大券商的2005年的凈利潤(rùn)顯示虧損較大，但公司對(duì)此沒有更多的說明。業(yè)內(nèi)人士表示，由于從2007年起，券商必須執(zhí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，因此未來對(duì)利潤(rùn)的計(jì)算和影響程度還將進(jìn)一步顯露。

　　中金公司表示：由于會(huì)計(jì)政策變更的影響，集團(tuán)對(duì)2005年的比較數(shù)字進(jìn)行了追溯調(diào)整。自2006年起，集團(tuán)的所得稅核算辦法由應(yīng)付稅款法變更為納稅影響會(huì)計(jì)法――債務(wù)法。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》有關(guān)規(guī)定并經(jīng)審議通過，自營(yíng)證券跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提方法從2006年起由分類法變更為個(gè)別法。此項(xiàng)會(huì)計(jì)政策變更已采用追溯調(diào)整法，調(diào)整了期初留存收益及自營(yíng)證券的期初數(shù)，利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表的上年數(shù)。據(jù)悉，此項(xiàng)會(huì)計(jì)政策變更對(duì)第一創(chuàng)業(yè)證券的累計(jì)影響數(shù)為281萬元，包括對(duì)2005年的凈利潤(rùn)、2006年的自營(yíng)以及各年未分配利潤(rùn)等造成的影響。

　　IPO前先配股

　　一個(gè)比較突出的現(xiàn)象是，去年不少準(zhǔn)備IPO的券商先進(jìn)行了配股或者定向增發(fā)的活動(dòng)。如東方證券、國(guó)泰君安、東海證券等等。

　　東方證券在2006年11月16日公司第六次臨時(shí)股東大會(huì)審議和表決通過《關(guān)于增資擴(kuò)股的議案》，向全體老股東按每10股配售5股的比例進(jìn)行配股，配股價(jià)格為每股人民幣1.36元。此外，2006年上海高遠(yuǎn)置業(yè)(集團(tuán))有限公司將其持有的東方證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓給高遠(yuǎn)控股有限公司；上海茂盛企業(yè)發(fā)展(集團(tuán))有限公司將其持有的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給了上海任盛房地產(chǎn)發(fā)展有限公司、義烏秋翔針織有限公司、紹興市金地置業(yè)發(fā)展有限公司、上海恒鑫實(shí)業(yè)有限公司、致達(dá)科技(集團(tuán))股份有限公司、雅世置業(yè)(集團(tuán))有限公司。

　　上市之前股權(quán)受青睞

　　還有一些是變更了大股東，老股東進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。盈利能力的提高讓券商的股權(quán)流動(dòng)增加。其中準(zhǔn)備借殼上市的國(guó)元證券、長(zhǎng)江證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓較多。

　　國(guó)元證券已經(jīng)確定借殼上市路徑，去年該公司的股東發(fā)生一些變動(dòng)：安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司將其持有的國(guó)元證券1億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安徽國(guó)元控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司。安徽臨泉化工股份有限公司、上海錦新科技有限公司分別將其持有的國(guó)元證券各1000萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安徽國(guó)元實(shí)業(yè)投資有限責(zé)任公司。江陰模塑集團(tuán)有限公司、江南模塑科技股份有限公司、安徽豐原集團(tuán)有限公司、安徽豐原生物化學(xué)股份有限公司、安徽全柴集團(tuán)有限公司分別將其持有的國(guó)元證券8000萬元、1.4億元、1.3億元、1億元、1億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安徽省糧油食品進(jìn)出口（集團(tuán)）公司。2006年11月8日，安徽全柴集團(tuán)有限公司解除了與安徽省糧油食品進(jìn)出口（集團(tuán)）公司簽訂的國(guó)元證券1億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。長(zhǎng)江證券、國(guó)都證券的股權(quán)同樣也是多有變動(dòng)。

　　股權(quán)重整完成自救

　　一些過去有債務(wù)包袱的券商也在去年的牛市中解決了自身的問題，不僅避免了破產(chǎn)程序，也有券商通過了債轉(zhuǎn)股的方案。

　　大通證券是去年最終通過重整計(jì)劃方案，避免了破產(chǎn)程序。根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于同意大通證券股份有限公司重整計(jì)劃方案的復(fù)函》。公司全體股東將其持有的公司股份按照1：0.1的比例等比例縮股，縮股后大通證券的注冊(cè)資本由111,880萬元減至11,188萬股，同時(shí)公司向大連華信信托投資股份有限公司、大連港集團(tuán)有限公司和大連華根機(jī)械有限公司按每股1.288元定向發(fā)行38812萬股。變更后，大通證券總股本5億股，注冊(cè)資本5億元。

　　2006年4月30日，大連市中級(jí)人民法院受理了大連華根機(jī)械有限公司、大連港集團(tuán)有限公司申請(qǐng)大通證券破產(chǎn)還債一案。2006年10月19日，大連市人民政府向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送了《大連市人民政府關(guān)于大通證券股份有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整情況的報(bào)告》及《大通證券股份有限公司重整計(jì)劃方案》；2006年10月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于同意大通證券股份有限公司重整計(jì)劃方案的復(fù)函》。2006年10月26日，遼寧省大連市中級(jí)人民法院下達(dá)了民事裁定書，對(duì)重整計(jì)劃方案予以確認(rèn)，并裁定中止大通證券股份有限公司破產(chǎn)程序。

　　華安證券則通過一系列的重組，完成了股權(quán)重組。通過安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)有限公司接受中央政府專項(xiàng)借款6億元，其中4億元作為階段性投資投入；安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)有限公司、合肥興泰信托投資有限責(zé)任公司、安徽華茂集團(tuán)有限公司、安徽省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司將其部分委托理財(cái)資金分別為3,000萬元、3,000萬元、2,000萬元、2,000萬元按原值轉(zhuǎn)為對(duì)華安的階段性股權(quán)投資。

　　中山證券則為盡快補(bǔ)充、增加凈資本，增強(qiáng)資本實(shí)力，提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，股東中山市岐源投資有限公司與公司于2006年12月18日簽訂債權(quán)收購(gòu)協(xié)議，中山市岐源投資有限公司以現(xiàn)金方式與其他股東共同收購(gòu)中山證券對(duì)深圳市萬泉河投資有限公司2.2億元人民幣的債權(quán)。

　　相關(guān)報(bào)道：或有事項(xiàng)帶來或有風(fēng)險(xiǎn)

　　從2006年券商公布的年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，眾多的券商還是存在很多的訴訟案件，有的案件眾多，涉案金額達(dá)到幾個(gè)億。雖然其中很多都是歷史遺留問題，但對(duì)于公司未來損益的影響不可小視，這也需要整個(gè)券商行業(yè)在綜合治理之后，完善公司治理、提高管理能力，解決或有事項(xiàng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在各類訴訟案件中，一類是由于管理不善，證券公司的分支機(jī)構(gòu)包括營(yíng)業(yè)部的負(fù)責(zé)人或者員工私下以公司名義進(jìn)行非法的融資或者代客理財(cái)活動(dòng)引發(fā)的,涉案金額往往比較巨大。一類是公司此前不規(guī)范的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的遺留問題沒有解決，對(duì)當(dāng)前造成影響。還有一些是公司的對(duì)外擔(dān)保等事項(xiàng)。

　　某證券公司營(yíng)業(yè)部的原經(jīng)理和原交易管理員的非法吸收公眾存款案十分典型：2001年3月至2003年12月期間，他們以營(yíng)業(yè)部的名義，通過簽訂存款協(xié)議書、國(guó)債委托購(gòu)買協(xié)議等形式，并約定支付1.31%-10%年投資回報(bào)率，非法吸收存款資金共計(jì)人民幣4.498億元，資金分別用于轉(zhuǎn)借其他公司或個(gè)人炒股并虧損等，至2003年12月24日尚有1.503億元無法歸還，為此存款者向公司提起民事訴訟，要求退回存款本金和相關(guān)利息，現(xiàn)基本上均以原告勝訴告終，截至2005年12月31日，該證券公司已計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債1067.5萬元，并做出賠償。此案最終在2006年獲得終審判決，公司相應(yīng)計(jì)提損失，因營(yíng)業(yè)部原工作人員刑事犯罪而引發(fā)的客戶提出民事索賠糾紛和訴訟，最終全部得到解決或履行。 還有公司某營(yíng)業(yè)部的營(yíng)銷員私刻公章，導(dǎo)致客戶遭受損失，帶給證券公司預(yù)計(jì)負(fù)債。

　　因?yàn)闋I(yíng)業(yè)部的糾紛而涉訴的案件還有：廣州某證券公司客戶因其委托證券公司的股票被人冒名轉(zhuǎn)托管產(chǎn)生的賠償糾紛，訴訟雙方均對(duì)判決不服，提出上訴，該案尚未審結(jié)。2006年10月30日四川廣漢新廣實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司就其財(cái)產(chǎn)損害賠償糾紛向四川省成都市中級(jí)人民法院提起訴訟。訴訟請(qǐng)求主要是向原告賠償人民幣5,000 萬元。由于該案，該公司的銀行存款中被凍結(jié)了人民幣650萬元、美元9萬元以及自營(yíng)證券賬戶中成本為41,161,599.78元的證券。目前該案尚未審結(jié)。

　　委托理財(cái)?shù)南麡O影響尚未完全消失：如上海某券商2006年共發(fā)生六起民事訴訟，基本案情相同，原公司某營(yíng)業(yè)部的員工私下接受客戶委托，為客戶提供國(guó)債貼息服務(wù)，并給予客戶年收益7.4%到10%不等的股東回報(bào)，取得客戶信任后攜款潛逃。目前該案件已經(jīng)移送公安部門處理。

　　此外，由股東帶來訴訟糾紛，引起券商賠償也是沒有完全解決的問題。如2006年8月28日，聯(lián)合證券與北京鐵路分局簽訂了《分期返還國(guó)債的協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，聯(lián)合證券就原股東――四通集團(tuán)公司及下屬財(cái)務(wù)公司挪用北京鐵路分局國(guó)債而無法償還事宜，與北京鐵路分局協(xié)商一致：由聯(lián)合證券分四次返還被四通集團(tuán)公司及下屬財(cái)務(wù)公司挪用的國(guó)債款人民幣195,237,000.元。截至2006年12月31日，聯(lián)合證券尚欠北京鐵路分局國(guó)債返還款人民幣17000萬元。

　　從這些案件中可以看出，有不少是證券公司的員工涉及到的刑事案件，但證券公司需要承擔(dān)民事賠償責(zé)任。例如某大券商正在進(jìn)行借殼上市的工作：其已訴訟、客戶資產(chǎn)糾紛事項(xiàng)所涉及金額在1,000萬元以上的共有7件，涉及金額達(dá)到3.38億元。1000萬元以下的共3起，涉及金額共計(jì)992.24萬元。該公司為此一共計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債2.07億元。這對(duì)于該公司今后上市的影響也不可小視。

　　有券商負(fù)責(zé)人表示：歷年的訴訟案件已經(jīng)在逐步減少，但對(duì)于公司的影響常常是持續(xù)好幾年，在對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理中，目前大集中交易、大集中的管理、以及印章的收回等都是普遍采用的辦法。(中國(guó)證券報(bào)　朱茵　2007-5-8)

(zhengbo)