多項選擇題

1、在個別資本成本中，不受所得稅因素影響的有( )。

A、債券成本

B、留存收益成本

C、普通股成本

D、銀行借款成本

2、驅動β值變化的關鍵因素有( )。

A、經(jīng)營杠桿

B、行業(yè)的特性

C、財務杠桿

D、收益的周期性

3、下列有關資本成本的說法中，不正確的有( )。

A、留存收益成本=稅前債務成本+風險溢價

B、稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×(1-所得稅稅率)

C、歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本

D、在計算公開發(fā)行債務的資本成本時，通常要考慮發(fā)行費的影響

4、下列關于債務籌資、股權籌資的表述中，正確的有( )。

A、無論債務籌資還是股權籌資都會產(chǎn)生合同義務

B、公司在履行合同義務時，歸還債權人本息的請求權優(yōu)先于股東的股利

C、提供債務資金的投資者，沒有權利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

D、債務資金的提供者承擔的風險顯著低于股東

5、資本資產(chǎn)定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個模型中，對于貝塔值的估計，不正確的說法有( )。

A、確定貝塔系數(shù)的預測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更短的預測長度

B、確定貝塔值的預測期間時，如果公司風險特征有重大變化時，應當使用變化后的年份作為預測期長度

C、在確定收益計量的時間間隔時，通常使用每周或每月的收益率

D、在確定收益計量的時間間隔時，通常使用年度的收益率

6、下列關于普通股成本估計的說法中，不正確的有( )。

A、股利增長模型法是估計權益成本最常用的方法

B、依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計算出來的到期收益率是實際利率

C、在確定股票資本成本時，使用的β系數(shù)是歷史的

D、估計權益市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

7、下列關于通貨膨脹的說法中，不正確的有( )。

A、如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為8%-3%=5%

B、如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為105萬元

C、如果存在惡性的通貨膨脹或預測周期特別長，則使用實際利率計算資本成本

D、如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為4.85%

8、下列關于影響資本成本因素的說法中，正確的有( )。

A、市場利率上升，公司的債務成本會上升

B、股權成本上升會推動債務成本上升

C、稅率會影響企業(yè)的最佳資本結構

D、公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險

9、下列關于資本成本的說法中，正確的有( )。

A、公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B、項目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報酬率

C、最優(yōu)資本結構是使股票價格最大化的資本結構

D、在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率