單項選擇題

1、關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，不正確的是( )。

A、公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B、公平市場價值就是股票的市場價格

C、公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

D、公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

2、某公司2010年凈利潤為3000萬元，利息費用100萬元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷250萬元，則營業(yè)現(xiàn)金毛流量為( )萬元。

A、3175

B、2675

C、2825

D、3325

3、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.1.政府長期債券利率為3.5%，股票的風(fēng)險附加率為5%。則該公司的本期市盈率為( )。

A、7.5

B、7.875

C、7.125

D、8.125

4、某公司今年年初投資資本5000萬元，預(yù)計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實體價值為( )萬元。

A、7407

B、7500

C、6407

D、8907

5、某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股收益為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，國庫券利率為4%，市場平均風(fēng)險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為( )元。

A、12.60

B、12

C、9

D、9.45

6、下列有關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)估計的表述中，正確的是( )。

A、基期數(shù)據(jù)是基期各項財務(wù)數(shù)據(jù)的金額

B、如果通過歷史財務(wù)報表分析可知，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

C、如果通過歷史財務(wù)報表分析可知，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

D、預(yù)測期根據(jù)計劃期的長短確定，一般為3-5年，通常不超過5年

7、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元(其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需)，其他經(jīng)營流動資產(chǎn)為5000萬元，流動負(fù)債為2000萬元(其中的20%需要支付利息)，經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債為6000萬元，則下列說法不正確的是( )。

A、經(jīng)營營運資本為3400萬元

B、經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

C、經(jīng)營負(fù)債為7600萬元

D、凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

8、下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法正確的是( )。

A、“公平的市場價值”是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B、謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”低于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

C、一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價值與清算價值較低的一個

D、企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計價值

9、關(guān)于價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，下列說法不正確的是( )。

A、實體現(xiàn)金流量=股利現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量

B、股權(quán)現(xiàn)金流量只能股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

C、企業(yè)價值評估中通常將預(yù)測的時間分為詳細(xì)預(yù)測期和后續(xù)期兩個階段

D、在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的評估結(jié)果是相同的