投資項目的評價方法

一、獨立項目的評價方法

（四）回收期法

1.回收期(靜態(tài)回收期、非折現(xiàn)回收期)

（1）含義

回收期是指投資引起的現(xiàn)金凈流量累計到與原始投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限。回收年限越短，項目越有利。

（2）計算方法

①在原始投資額一次支出，每年現(xiàn)金凈流量相等時：投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量。

②如果現(xiàn)金凈流量每年不等，或原始投資額是分幾年投入，則使累計現(xiàn)金凈流量等于原始投資額的時間為回收期。

設(shè)M是收回原始投資的前一年：

投資回收期=M+第M年的尚未回收額/第M+1年的現(xiàn)金凈流量

（3）指標(biāo)的優(yōu)缺點

【提示】主要用來測定方案的流動性而非盈利性。

2.折現(xiàn)回收期(動態(tài)回收期)(Discounted Payback Period)

（1）含義：折現(xiàn)回收期是指在考慮資金時間價值的情況下以項目現(xiàn)金流流入量抵償全部投資所需要的時間。

（2）計算

設(shè)M是收回原始投資額現(xiàn)值的前一年:

動態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額的現(xiàn)值/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值

（3）優(yōu)缺點

考慮了時間價值，但是仍然沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量。

（五）會計報酬率

1.特點：這種方法計算簡便，應(yīng)用范圍很廣。它在計算時使用會計報表上的數(shù)據(jù)。

2.計算公式：會計報酬率=年平均凈利潤/原始投資額×100%

3.優(yōu)缺點

 （六）指標(biāo)間的比較