投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)

一、現(xiàn)金流量的含義與影響因素

（一）現(xiàn)金流量的含義

由一項(xiàng)投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量(Cash Flow)。

現(xiàn)金流入量

現(xiàn)金流出量

現(xiàn)金凈流量(NetCash Flow)=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量

【提示】

(1)在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量(NCF)。

(2)廣義現(xiàn)金：所謂的現(xiàn)金既指庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設(shè)備等)的變現(xiàn)價(jià)值。

（二）投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響因素

1.區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本

2.不要忽視機(jī)會(huì)成本

3.要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響

當(dāng)我們采納一個(gè)新的項(xiàng)目后，該項(xiàng)目可能對(duì)公司的其他項(xiàng)目造成有利或不利的影響。

4.對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的影響

所謂營(yíng)運(yùn)資本的需要，指增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債之間的差額。

【提示】在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。