多選題

　　關(guān)于認股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別，下列說法正確的有（　）。

　　A、認股權(quán)證的執(zhí)行會稀釋每股收益和股價，看漲期權(quán)不存在稀釋問題

　　B、看漲期權(quán)時間短，通常只有幾個月，認股權(quán)證期限長，可以長達10年，甚至更長

　　C、看漲期權(quán)可以使用布萊克－斯科爾斯模型估價，認股權(quán)證不能用布萊克－斯科爾斯模型估價

　　D、看漲期權(quán)的價值隨股票價格變動，認股權(quán)證的價值與股票價格變動沒有多大關(guān)系

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考核認股權(quán)證。認股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：（1）看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場；而當認股權(quán)證執(zhí)行時，其股票是新發(fā)股票。認股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價�？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標準化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。（2）看漲期權(quán)時間短，通常只有幾個月，認股權(quán)證期限長，可以長達10年，甚至更長。（3）布萊克－斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用；認股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克－斯科爾斯模型估價。認股權(quán)證與看漲期權(quán)均以股票為標的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動。