單選題

　　已知2012年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為90%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為40%，銷售收入為4000萬元。預(yù)計(jì)2013年沒有可動(dòng)用金融資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，留存收益率為70%，銷售凈利率15%，外部融資額為0，則2013年的銷售增長(zhǎng)率為（�。�。

　　A、13.21%

　　B、26.58%

　　C、9.89%

　　D、9.09%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】2012年內(nèi)含增長(zhǎng)率＝（預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）＝（15%×70%）/（90%－40%－15%×70%）＝26.58%。

　　該公式推導(dǎo)過程：

　　外部融資額＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額－經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加額－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－利潤(rùn)留存＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比×基期銷售額×內(nèi)含增長(zhǎng)率－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比×基期銷售額×內(nèi)含增長(zhǎng)率－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－基期銷售額×（1＋內(nèi)含增長(zhǎng)率）×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率＝0

　　則：（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）×基期銷售額×內(nèi)含增長(zhǎng)率－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－基期銷售額×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率＝0

　　整理得：內(nèi)含增長(zhǎng)率＝（可動(dòng)用金融資產(chǎn)＋基期銷售額×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）/[基期銷售額×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）]

　�。剑�可動(dòng)用金融資產(chǎn)/基期銷售額＋預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）

　　如果可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，則內(nèi)含增長(zhǎng)率＝（預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率）