某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工...
財(cái)務(wù)成本管理模擬試題及答案（28）
| 【多選題】某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為70千克、30千克和50千克，用約當(dāng)產(chǎn)量法分配原材料費(fèi)用時(shí)，下列說(shuō)法中，正確的有( )。 |
| A.第一道工序的完工程度為23．33% |
| B.第二道工序的完工程度為66．67% |
| C.第三道工序的完工程度為100% |
| D.第二道工序的完工程度為56．67% |
| 【多選題】以下特殊債券中，票面利率通常會(huì)高于一般公司債券的有( )。 |
| A.收益公司債券 |
| B.附屬信用債券 |
| C.參加公司債券 |
| D.附認(rèn)股權(quán)債券 |
| 【多選題】以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的包括( )。 |
| A.無(wú)企業(yè)所得稅條件下的MM理論 |
| B.有企業(yè)所得稅條件下的MM理論 |
| C.代理理論 |
| D.權(quán)衡理論 |
| 【多選題】一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是10美元，關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是12美元，一個(gè)月后到期，那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)( )。 |
| A.處于溢價(jià)狀態(tài) |
| B.處于虛值狀態(tài) |
| C.有可能被執(zhí)行 |
| D.一定會(huì)被執(zhí)行 |
| 【多選題】下列有關(guān)價(jià)值評(píng)估的表述中，正確的有( )。 |
| A.價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息 |
| B.價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的完善性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的有效性 |
| C.價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效 |
| D.在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義 |
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| 答案：BC |
| 解析：第一道工序的完工程度為：70／150 × 100%=46．67%， 第二道工序的完工程度為：(70+30)／150×100%=66．67%， 第三道工序的完工程度為：(70+30+50)／150×100%=100%。 |
| 答案：AB |
| 解析：收益公司債券是只有當(dāng)公司獲得盈利時(shí)方向持券人支付利息的債券，由于收益公司債券持有人的投資風(fēng)險(xiǎn)高于一般債券，因此，其票面利率通常會(huì)高于一般公司債券；附屬信用債券是當(dāng)公司清償時(shí)，受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券，為了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來(lái)的損失，這種債券的利率高于一般債券；參加公司債券的持有人除享有到期向公司請(qǐng)求還本付息的權(quán)利外，還有權(quán)按規(guī)定參加公司盈余分配，由于其持有人獲得收益的渠道比一般債券持有人多，因此，其票面利率通常會(huì)低于一般公司債券；附認(rèn)股權(quán)債券是附帶允許債券持有人按特定價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司股票權(quán)利的債券，由于相對(duì)于一般公司債券的持有人而言，附認(rèn)股權(quán)債券的持有人不僅可以獲得利息收入，還可以獲得股利收入，因此，其票面利率通常低于一般公司債券。 |
| 答案：BCD |
| 解析：無(wú)企業(yè)所得稅條件下的MM理論認(rèn)為負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，即選項(xiàng)A不是答案；有企業(yè)所得稅條件下的MM理論認(rèn)為，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，即選項(xiàng)B是答案；權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展，所以，選項(xiàng)C、D也是答案。 |
| 答案：AC |
| 解析：對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”(或溢價(jià)狀態(tài))，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(或折價(jià)狀態(tài))，因此，選項(xiàng)A是答案，選項(xiàng)B不是答案；由于在實(shí)值狀態(tài)下，期權(quán)有可能被執(zhí)行，但也不一定會(huì)被執(zhí)行，所以，選項(xiàng)D不是答案，選項(xiàng)C是答案。 |
| 答案：ACD |
| 解析：價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。在完善的市場(chǎng)中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義。在這種情況下，企業(yè)無(wú)法為股東創(chuàng)造價(jià)值。股東價(jià)值的增加，只能利用市場(chǎng)的不完善才能實(shí)現(xiàn)。價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效。價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。 |
時(shí)間：2016-06-19 責(zé)任編輯：lijin
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