有一筆國債，3年期，溢價10%發(fā)行，票面利率...
財務(wù)成本管理模擬試題及答案（128）
| 【單選題】有一筆國債，3年期，溢價10%發(fā)行，票面利率為8%，如果單利計息，到期一次還本付息（復(fù)利，按年計息），其到期收益率是（ ）。 |
| A.0.0438 |
| B.0.0424 |
| C.0.0408 |
| D.0.0396 |
| 【單選題】某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變，以下說法正確的是（ �。�。 |
| A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值 |
| B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值 |
| C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值 |
| D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動 |
| 【單選題】ABC公司以平價購買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每半年支付利息40元）的債券，該債券按年計算的實際到期收益率為（ ）。 |
| A.0.04 |
| B.0.0784 |
| C.0.08 |
| D.0.0816 |
| 【單選題】債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則（ ）。 |
| A.離到期時間長的債券價值低 |
| B.離到期時間長的債券價值高 |
| C.兩只債券的價值相同 |
| D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低 |
| 【單選題】某公司發(fā)行一平息債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，每半年支付一次利息，8年到期。假設(shè)年折現(xiàn)率為8%，該債券的價值為（ ）元。 |
| A.713.232 |
| B.883.469 |
| C.889.869 |
| D.706.298 |
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| 答案：C |
| 解析：本題的主要考核點是債券到期收益率的計算。由于是溢價購買的，所以購買價格等于其面值×（1+10%）。計算到期收益率是求解含有貼現(xiàn)率的方程，即：現(xiàn)金流出的現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。假設(shè)面值為M，到期收益率為i，則有：M×（1+10%）=M×（1+3×8%）×（P/F，i，3）（P/F，i，3）=1.1／（1+3×8%）=0.8871經(jīng)查表當(dāng)i=4%時，（P/F，4%，3）=0.8890當(dāng)i=5%時，（P/F，5%，3）=0.8638則:i=4%+(0.8890-0.8871)/(0.8890-0.8638)×（5%-4%）=4.08%。 |
| 答案：D |
| 解析：對于流通債券，債券的價值在兩個付息日之間是呈周期性波動的，其中折價發(fā)行的債券其價值波動上升，溢價發(fā)行的債券其價值波動下降，平價發(fā)行的債券其價值的總趨勢是不變的，但在每個付息日之間，越接近付息日，其價值越高。 |
| 答案：D |
| 解析：本題的主要考核點是債券的到期收益率的有效年利率與計息期利率的關(guān)系。由于平價發(fā)行的分期付息債券的票面計息期利率等于到期收益率的計息期利率，所以，計息期利率為4%，則有效年利率=(1+8%/2)^2-1=8.16%。 |
| 答案：B |
| 解析：對于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率（即溢價發(fā)行的情形下），如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近（到期時間縮短），債券的價值逐漸向面值回歸（即降低），所以離到期日期限越長的債券，價值越高。 |
| 答案：B |
| 解析：PV=（1000×6%）／2×（P/A，8%／2，8×2）+1000×（P/F，8%／2，8×2）=30×11.6523+1000×0.5339=883.469（元）。 |
時間：2016-06-19 責(zé)任編輯：lijin
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