注會預習《財管》知識點：投資項目的敏感性分析

　　2017年注冊會計師報名時間是4月5日開始，大家做好準備了嗎，現在正是預習知識點最好的階段，小編為大家整理了注會考試預習階段《財管》重點知識點，幫助大家提前預熱，打好基礎。

　　【知識點】投資項目的敏感性分析

　　(一)敏感性分析的含義

　　敏感性分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定的方法。它在確定性分析的基礎上，進一步分析不確定性因素對投資項目的最終經濟效果指標影響及影響程度。

　　【提示】若某參數的小幅度變化能導致經濟效果指標的較大變化，則稱此參數為敏感性因素，反之則稱其為非敏感性因素。

　　(二)敏感性分析的方法

　　投資項目的敏感性分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一變量發(fā)生特定變化時對凈現值(或內含報酬率)的影響。

　　1.最大最小法

方法一

主要步驟

最大最小法

（1)給定計算凈現值的每個變量的預期值。
（2)根據變量的預期值計算凈現值，由此得出的凈現值稱為基準凈現值。
（3)選擇一個變量并假設其他變量不變，令凈現值等于零，計算選定變量的臨界值。
（4)選擇第二個變量，并重復（3)過程。

通過上述步驟，可以得出使基準凈現值由正值變?yōu)樨撝担ɑ蛳喾?

的各變量最大（或最小)值，可以幫助決策者認識項目的特有風險。

　　2.敏感程度法

方法二

主要步驟

敏感程度法

（1）計算項目的基準凈現值（方法與最大最小法相同）

（2）選定一個變量，如每年稅后營業(yè)現金流入，假設其發(fā)生一定幅度的變化，

而其他因素不變，重新計算凈現值。

（3）計算選定變量的敏感系數。

敏感系數=目標值變動百分比/選定變量變動百分比

（4）根據上述分析結果，對項目敏感性作出判斷。

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