2)區(qū)分D1和D0

D1在估值時(shí)點(diǎn)的下一個(gè)時(shí)點(diǎn)，D0和估值時(shí)點(diǎn)在同一點(diǎn)。

3)rs的確定：資本資產(chǎn)定價(jià)模型

4)g的確定

若：固定股利支付率政策，g=凈利潤增長率。

若：不發(fā)股票、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，g=可持續(xù)增長率。

(3)非固定增長股

計(jì)算方法-分段計(jì)算。

（三）決策原則

若股票價(jià)值高于市價(jià)(購買價(jià)格)，該股票值得購買。

二、普通股的期望報(bào)酬率

（一）計(jì)算方法：找到使未來的現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的那一點(diǎn)折現(xiàn)率。

1.零增長股票

計(jì)算公式：r=D/P0

2.固定增長股票

計(jì)算公式：r=D1/P0+g

3.非固定增長股票

計(jì)算方法：逐步測試結(jié)合內(nèi)插法