現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)和種類

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是企業(yè)價值評估使用最廣泛、理論上最健全的模型。

1.現(xiàn)金流量模型的基本公式

價值=

2.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)

三個：現(xiàn)金流量、資本成本和時間序列(n)

【提示】企業(yè)價值評估與項目價值評估的比較

3.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的種類

二、企業(yè)實體現(xiàn)金流量

方法1：剩余現(xiàn)金流量法(從實體現(xiàn)金流量來源來確定)

方法2：融資流量法

方法3：簡便算法

總結(jié)：現(xiàn)金流量

融資政策總結(jié)

(1)目標資本結(jié)構(gòu)不變

凈負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)×目標負債比重

所有者權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)×目標權(quán)益比重

(2)固定股利支付率政策

股利=凈利潤×股利支付率

股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股權(quán)資本凈增加

(3)目前負債比重過高，多余現(xiàn)金歸還借款，逐步降到目標資本結(jié)構(gòu)。