【考點1】公開發(fā)行公司債券(★★★)(P257)

1.發(fā)行對象

公司債券的公開發(fā)行是指既可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以僅面向合格投資者公開發(fā)行。

2.合格投資者(2015年案例分析題)

合格投資者，應當具備相應的風險識別和承擔能力，知悉并自行承擔公司債券的投資風險，并符合下列資質條件：

(1)凈資產不低于人民幣1000萬元的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè);

(2)名下金融資產不低于人民幣300萬元的個人投資者;

(3)經有關金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，包括證券公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險公司和信托公司等，以及經中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人;

(4)上述金融機構面向投資者發(fā)行的理財產品，包括但不限于證券公司資產管理產品、基金及基金子公司產品、期貨公司資產管理產品、銀行理財產品、保險產品、信托產品以及經基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金;

(5)合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII);

(6)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金;

(7)經中國證監(jiān)會認可的其他合格投資者。

3.公司債券的期限為1年以上，公司債券每張面值100元。公司債券的發(fā)行價格由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價確定。(2015年案例分析題)

4.公開發(fā)行公司債券的條件

(1)具備健全且運行良好的組織機構;

(2)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

(3)國務院規(guī)定的其他條件。

5.向公眾投資者公開發(fā)行公司債券的特殊條件

資信狀況符合以下標準的公司債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向合格投資者公開發(fā)行：

(1)發(fā)行人最近3年無債務違約或者遲延支付本息的事實;

(2)發(fā)行人最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券1年利息的1.5倍;

(3)債券信用評級達到AAA級;

(4)中國證監(jiān)會根據投資者保護的需要規(guī)定的其他條件。

6.不得公開發(fā)行公司債券的情形

(1)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài);

(2)違反規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。

7.募集資金的用途

(1)公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須按照公司債券募集辦法所列資金用途使用;改變資金用途，必須經債券持有人會議作出決議。

(2)公開發(fā)行公司債券籌集的資金，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

8.股份有限公司發(fā)行普通的公司債券，屬于股東大會的一般決議，應當經出席股東大會的股東所持表決權的過半數(shù)通過。(2015年案例分析題)

9.公開發(fā)行的公司債券，應當在依法設立的證券交易所上市交易，或者在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或者國務院批準的其他證券交易場所轉讓。

【考點2】公司債券持有人的權益保護(★★★)(P259)

1.信用評級

(1)公開發(fā)行公司債券，應當委托具有從事證券服務業(yè)務資格的資信評級機構進行信用評級。

(2)在債券有效存續(xù)期間，資信評級機構每年至少公告1次跟蹤評級報告。

2.公司債券的受托管理

(1)發(fā)行人應當為債券持有人聘請債券受托管理人，并訂立債券受托管理協(xié)議。

(2)債券受托管理人由本次發(fā)行的承銷機構或者其他經中國證監(jiān)會認可的機構擔任。為本次發(fā)行提供擔保的機構不得擔任本次債券發(fā)行的受托管理人。

(3)債券發(fā)行人未能按期兌付債券本息的，債券受托管理人可以接受全部或者部分債券持有人的委托，以自己的名義代表債券持有人提起、參加民事訴訟或者清算程序。

3.債券持有人會議

存在下列情形的，債券受托管理人應當召集債券持有人會議：

(1)擬變更債券募集說明書的約定;

(2)擬修改債券持有人會議規(guī)則;

(3)擬變更債券受托管理人或者受托管理協(xié)議的主要內容;

(4)發(fā)行人不能按期支付本息;

(5)發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請破產;

(6)保證人、擔保物或者其他償債保障措施發(fā)生重大變化;

(7)發(fā)行人、單獨或者合計持有本期債券總額10%以上的債券持有人書面提議召開;

(8)發(fā)行人管理層不能正常履行職責，導致發(fā)行人債務清償能力面臨嚴重不確定性，需要依法采取行動的;

(9)發(fā)行人提出債務重組方案的;

(10)發(fā)生其他對債券持有人權益有重大影響的事項。

【解釋】在債券受托管理人應當召集而未召集債券持有人會議時，單獨或者合計持有本期債券總額10%以上的債券持有人有權自行召集債券持有人會議。

4.公司債券的擔保

發(fā)行人可采取內外部增信機制、償債保障措施，提高償債能力，控制公司債券風險。內外部增信機制、償債保障措施包括但不限于下列方式：

(1)第三方擔保;

(2)商業(yè)保險;

(3)資產抵押、質押擔保;

(4)限制發(fā)行人債務及對外擔保規(guī)模;

(5)限制發(fā)行人對外投資規(guī)模;

(6)限制發(fā)行人向第三方出售或者抵押主要資產;

(7)設置債券回售條款。

【考點3】非公開發(fā)行公司債券(★★★)(2015年案例分析題)(P258)

1.非公開發(fā)行的公司債券應當向合格投資者發(fā)行，并不得采用廣告、公開勸誘和變相公開發(fā)行方式，每次發(fā)行對象不得超過200人。

3.發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可以參與本公司非公開發(fā)行公司債券的認購與轉讓，不受合格投資者資質條件的限制。

4.非公開發(fā)行的公司債券，可以申請在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)、證券公司柜臺轉讓。

【相關鏈接】公開發(fā)行的公司債券，應當在依法設立的證券交易所上市交易，或者在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或者國務院批準的其他證券交易場所轉讓。

5.非公開發(fā)行公司債券是否進行信用評級由發(fā)行人確定，并在債券募集說明書中披露。

6.非公開發(fā)行公司債券，承銷機構或者依法自行銷售的發(fā)行人應當在每次發(fā)行完成后5個工作日內向中國證券業(yè)協(xié)會備案。