【考點(diǎn)1】非上市公眾公司的界定(★★★)(P233)

1.非上市公眾公司的概念

非上市公眾公司是指具有下列情形之一且其股票未在證券交易所上市交易的股份有限公司：

(1)股票向特定對(duì)象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計(jì)超過200人;

(2)股票公開轉(zhuǎn)讓。

2.向特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓

(1)股份有限公司的股票向特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓后股東未超過200人的，不屬于非上市公眾公司，無須向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)。

(2)股份有限公司的股票向特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計(jì)超過200人的，應(yīng)當(dāng)自該行為發(fā)生之日起3個(gè)月內(nèi)，向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)，成為非上市公眾公司。如果股份有限公司在3個(gè)月內(nèi)將股東人數(shù)降至200人以內(nèi)的，可以不向中國證監(jiān)會(huì)提出核準(zhǔn)申請。

3.股票公開轉(zhuǎn)讓

(1)只要股份有限公司申請其股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓，不論其股東人數(shù)是否超過200人，該公司均成為非上市公眾公司。

(2)申請公開轉(zhuǎn)讓之前，股東人數(shù)已經(jīng)超過200人的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)。

(3)申請公開轉(zhuǎn)讓之前，股東人數(shù)未超過200人的，豁免向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行審查。

4.向特定對(duì)象發(fā)行

(1)股東人數(shù)未超過200人的股份有限公司因向特定對(duì)象發(fā)行股票導(dǎo)致股東人數(shù)累計(jì)超過200人的，必須經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，成為非上市公眾公司。

(2)已經(jīng)成為非上市公眾公司的，向特定對(duì)象發(fā)行股票時(shí)，必須經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。但是，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票的非上市公眾公司，向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人的，豁免向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律管理。

【考點(diǎn)2】非上市公眾公司向特定對(duì)象發(fā)行股票(★★★)(P234)

1.特定對(duì)象的范圍

非上市公眾公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的，發(fā)行對(duì)象只能是中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特定對(duì)象：

(1)公司股東;

(2)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工;

(3)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。

【解釋】股票未公開轉(zhuǎn)讓的公司確定發(fā)行對(duì)象時(shí)，符合第(3)項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過35名。

2.公司決議

(1)發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案作出決議，并提請股東大會(huì)批準(zhǔn)，股東大會(huì)決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

(2)董事會(huì)、股東大會(huì)決議確定具體發(fā)行對(duì)象的，董事.股東參與認(rèn)購或者與認(rèn)購對(duì)象存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)回避表決。出席董事會(huì)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事人數(shù)不足3人的，應(yīng)將該事項(xiàng)提交公司股東大會(huì)審議。

3.中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

(1)公司申請定向發(fā)行股票，可以申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。

(2)自中國證監(jiān)會(huì)予以核準(zhǔn)之日起，公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定。

(3)超過核準(zhǔn)文件限定的有效期未發(fā)行的，必須重新經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。

【考點(diǎn)3】非上市公眾公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票(★★★)(P235)

1.發(fā)行條件

股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行公開轉(zhuǎn)讓的公眾公司可以向不特定合格投資者公開發(fā)行股票。不特定合格投資者應(yīng)當(dāng)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定。公眾公司申請公開發(fā)行，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);

(2)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好，最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載;

(3)依法規(guī)范經(jīng)營，最近3年內(nèi)公司及其控股股東、實(shí)際控制人不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪，不存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為，最近12個(gè)月內(nèi)未受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰。

2.股東大會(huì)決議

(1)股東大會(huì)就公開發(fā)行股票事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

(2)公司股東人數(shù)超過200人的，應(yīng)當(dāng)對(duì)出席會(huì)議的持股比例在10%以下的股東表決情況單獨(dú)計(jì)票并予以披露。

(3)公司就公開發(fā)行股票事項(xiàng)召開股東大會(huì)，應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)投票的方式，公司還可以通過其他方式為股東參加股東大會(huì)提供便利。

【相關(guān)鏈接1】上市公司股東大會(huì)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決議，除上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、單獨(dú)或者合計(jì)持有上市公司5%以上股份的股東外，其他股東的投票情況應(yīng)當(dāng)單獨(dú)統(tǒng)計(jì)并予以披露。

【相關(guān)鏈接2】上市公司就重大資產(chǎn)重組事宜召開股東大會(huì)，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)場會(huì)議形式召開，并應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)投票和其他合法方式為股東參加股東大會(huì)提供便利。3.中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

公司應(yīng)當(dāng)持申請文件向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)，申請文件應(yīng)當(dāng)包括但不限于：

(1)公開發(fā)行說明書;

(2)律師事務(wù)所出具的法律意見書;

(3)符合《證券法》規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告;

(4)保薦人出具的股票發(fā)行保薦書;

(5)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的自律監(jiān)管意見。

4.承銷

公眾公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)聘請具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。

5.保薦人

公眾公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人。保薦人持續(xù)督導(dǎo)期間為公開發(fā)行完成后當(dāng)年剩余時(shí)間及其后2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。

6.發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象

(1)公眾公司公開發(fā)行股票，可以與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)，也可以通過合格投資者網(wǎng)上競價(jià)，或者網(wǎng)下詢價(jià)等方式確定股票發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象。

(2)通過網(wǎng)下詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象的，詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)是經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊的網(wǎng)下投資者。

【考點(diǎn)4】對(duì)非上市公眾公司的監(jiān)管(★)(P236)

1.掛牌公司

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)2019年12月20日公布的《非上市公眾公司信息披露管理辦法》，股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司(以下簡稱“掛牌公司”)：

(1)精選層掛牌公司應(yīng)當(dāng)披露年度報(bào)告、中期報(bào)告和季度報(bào)告。

(2)創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層掛牌公司應(yīng)當(dāng)披露年度報(bào)告和中期報(bào)告。

(3)凡是對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露。

(4)年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)符合《證券法》規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。

(5)掛牌公司董事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)對(duì)定期報(bào)告簽署書面確認(rèn)意見。監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的定期報(bào)告進(jìn)行審核并提出書面審核意見。

2.不掛牌公司

未在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的非上市公眾公司(以下簡稱“不掛牌公司”)，不得采用公開方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓股份，也不得在未經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的證券交易場所轉(zhuǎn)讓股份，未經(jīng)批準(zhǔn)不得擅自發(fā)行股票。