記者從南汽知情人士處了解到，10月12日正式開始的南汽審計(jì)，到10月底已經(jīng)基本完成。這大大短于雙方的預(yù)期。而隨著審計(jì)工作接近尾聲，南汽真實(shí)的資產(chǎn)情況也揭開了神秘面紗。

　　記者從上汽和南汽得知，審計(jì)后南汽的真實(shí)資產(chǎn)情況，與此前上汽對(duì)南汽盡職調(diào)查過(guò)程中了解到的情況基本一致。此次的南汽資產(chǎn)審計(jì)，由上汽和南汽共同確認(rèn)的第三方――立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行，目前審計(jì)報(bào)告尚未出具。

　　南汽的家底

　　“審計(jì)工作能如此順利地通過(guò)，主要取決于此前南汽的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)沒有漏報(bào)和虛報(bào)�！蹦掀�和上汽知情人士均承認(rèn)，審計(jì)過(guò)程中了解到的情況，與此前上汽在盡職調(diào)查中了解到的情況基本一致。

　　南汽雖然相對(duì)于上汽而言規(guī)模較小，按照此前南汽的資產(chǎn)情況，凈資產(chǎn)不到30億，但南汽的經(jīng)營(yíng)過(guò)程一直以來(lái)都是依靠“滾雪球”式地發(fā)展起來(lái)的。除1980年代依維柯國(guó)家投資24億外，1958年開始生產(chǎn)第一輛輕型卡車的南汽，依靠自己所賺取的利潤(rùn)，滾動(dòng)發(fā)展。南汽這種滾動(dòng)式的發(fā)展，雖然發(fā)展很慢，但就其資產(chǎn)本身而言，出現(xiàn)巨大資產(chǎn)虧損窟窿的可能性也不大。

　　但是畢竟近年來(lái)南汽持續(xù)虧損，特別是下放到江蘇后，除了第一年有贏利之外，2004年和2005年連續(xù)虧損。盡管2006年扭虧為盈，但利潤(rùn)總額只有微薄的0.6億元，就整個(gè)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入120億元而言，贏利能力無(wú)法與同行相提并論。所以此前，上汽堅(jiān)持由第三方對(duì)南汽資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)。

　　而令上汽更為放心的是，在審計(jì)過(guò)程中，審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)南汽集團(tuán)對(duì)其子公司和下屬零部件企業(yè)的控制力比較強(qiáng)。

　　南汽合資公司和子公司的指標(biāo)一直是以南汽集團(tuán)為主制訂的，而其高層的選拔也是由南汽集團(tuán)推薦。這意味著南汽集團(tuán)的戰(zhàn)略意愿，能順暢地在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)實(shí)現(xiàn)，這將使未來(lái)的上南合作減少不必要的子公司干擾。

　　正是這種集團(tuán)控制力的很好把握，使南汽旗下唯一贏利的整車企業(yè)南京依維柯，和零部件業(yè)務(wù)，能夠源源不斷地向南汽集團(tuán)其他虧損公司“輸血”，使南汽集團(tuán)生存至今。

　　南汽的擔(dān)憂

　　按照常規(guī)，上汽和南汽在一邊進(jìn)行盡職調(diào)查過(guò)程中，就同時(shí)派駐審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)，后進(jìn)行評(píng)估，然而上汽和南汽合作的審計(jì)工作，卻一直拖到10月12日才正式開始。

　　10月11日，南汽集團(tuán)內(nèi)部發(fā)文表示：從10月12日起，集團(tuán)將派駐中介機(jī)構(gòu)，對(duì)南汽及擁有股權(quán)的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，要求下屬各單位積極配合。而這一天，距離上海汽車董事長(zhǎng)胡茂元率隊(duì)赴寧僅兩天。

　　此前作為上市公司的上汽堅(jiān)持先審計(jì)后定價(jià)的原則；而南汽則希望在審計(jì)評(píng)估前，雙方能確定一個(gè)定價(jià)的原則，即南汽希望上汽對(duì)南汽資產(chǎn)進(jìn)行溢價(jià)考慮。

　　南汽方面認(rèn)為，由于上汽的整車資產(chǎn)包含在上海汽車中（600104.SH），上市公司的資產(chǎn)，已經(jīng)有了一定的溢價(jià)，相反南汽并非上市公司，資產(chǎn)本身沒有溢價(jià)，如果以南汽的實(shí)際資產(chǎn)與上汽溢價(jià)后的資產(chǎn)合作，南汽方面認(rèn)為資產(chǎn)太小了。


　　也正式因?yàn)殡p方對(duì)運(yùn)作程序的分歧，此前，上汽對(duì)南汽的盡職調(diào)查工作開展得斷斷續(xù)續(xù)，南汽采取了由子公司向上汽匯報(bào)資產(chǎn)的情況，只對(duì)上汽公開總數(shù)據(jù)，雖然也闡述了資產(chǎn)的具體情況，并坦誠(chéng)表示存在的問(wèn)題，但并沒有拿出明顯賬面。

　　10月9日下午，胡茂元親自帶領(lǐng)上汽談判小組趕赴南京，當(dāng)天下午，與南京市政府相關(guān)部門和南汽的高層，進(jìn)行了再次溝通，包括南京市委副書記、南京市國(guó)資委以及各相關(guān)委辦的相關(guān)人員，和以王浩良為主的南汽高層，即進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多小時(shí)的會(huì)晤。

　　胡茂元坦誠(chéng)表示：上汽是一個(gè)上市公司，堅(jiān)持以先審計(jì)為談判基礎(chǔ)，上汽既可以避免對(duì)南汽資產(chǎn)評(píng)估過(guò)低，對(duì)南汽現(xiàn)有股東產(chǎn)生影響，同時(shí)也可以避免對(duì)南汽資產(chǎn)評(píng)估過(guò)高，影響上市公司股東利益的同時(shí)，也加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，影響與南汽合作以后，后續(xù)的投入。

　　胡茂元的溝通很快見效，“這次審計(jì)，南汽有一個(gè)原則是把家底全部抖出來(lái)給上汽看。”南汽知情人士透露，當(dāng)時(shí)南汽高層的態(tài)度也很主動(dòng)――作為合作方的上汽應(yīng)該了解家底。

　　資產(chǎn)與權(quán)利平衡

　　但是隨著審計(jì)臨近尾聲，上汽南汽合作進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段，南汽內(nèi)部人心不可避免地出現(xiàn)了部分波動(dòng)。

　　按照公開的賬面凈資產(chǎn)，南汽現(xiàn)有凈資產(chǎn)為26億元人民幣，雖然審計(jì)結(jié)果沒有公布，但結(jié)果與公開的數(shù)字相差不會(huì)太大。這些資產(chǎn)，相對(duì)于僅上市公司就超過(guò)400億元人民幣的上汽，南汽與上汽之間的資產(chǎn)懸殊實(shí)在太大了。上汽全面主導(dǎo)南汽未來(lái)的業(yè)務(wù)，已經(jīng)被業(yè)界提前認(rèn)為是“公開的事實(shí)”。

　　“兩個(gè)企業(yè)合并，目的就是使國(guó)有企業(yè)運(yùn)作更高效，必然要進(jìn)行整合，很多部門都可能面臨撤銷�！鄙掀�一位中層不無(wú)擔(dān)心地說(shuō)道。

　　雖然在上汽的體系中，上汽一貫重視人才，而上汽國(guó)際、國(guó)內(nèi)大范圍布局的經(jīng)驗(yàn)也表明，上汽在人才策略上海納百川，并盡量使用當(dāng)?shù)氐墓芾砣藛T，但畢竟與上汽部分業(yè)務(wù)重疊，上汽不可能整合了業(yè)務(wù)而不整合人才。南汽部分人員尤其是管理層的“軍心”開始出現(xiàn)動(dòng)搖。

　　有的甚至已經(jīng)在考慮未來(lái)與上汽合作以后的“出路”。特別是上汽股份最近的一次高層人事變動(dòng)，被南汽視為一次未來(lái)南汽管理團(tuán)隊(duì)的打造。

　　對(duì)此，王浩良最近正忙著“安撫”人心。10月23日南汽召開的四十多位青年骨干座談會(huì)上，王浩良誠(chéng)懇地強(qiáng)調(diào)了上南合作的重要性和迫切性，并就與上汽合作取得青年骨干的共識(shí)。


（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道　　　　俞凌琳　　　2007-11-3　）

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