營運資本管理策略

一、營運資本投資策略

(一)適中型投資策略

1.流動資產(chǎn)的相關(guān)成本

(1)短缺成本

(2)持有成本：持有成本主要是與流動資產(chǎn)相關(guān)的機會成本。

2.適中型投資策略下的成本特點

使得持有成本和短缺成本總計的最小化，這種投資策略要求短缺成本和持有成本大體相等，稱為適中型投資策略。

3.適中型投資策略下流動資產(chǎn)投資狀況

就是按照預期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動資產(chǎn)投資。

(二)保守型投資策略

(三)激進型投資策略

(一)流動資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)

1.籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標—易變現(xiàn)率

(1)易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營性流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重。

(2)易變現(xiàn)率的計算

易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)]/經(jīng)營性流動資產(chǎn)

【提示1】經(jīng)營性流動負債也稱為自發(fā)性流動負債。

【提示2】“股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債”本章也將其稱為長期資金來源，則：

易變現(xiàn)率=(長期資金來源-長期資產(chǎn))/經(jīng)營性流動資產(chǎn)2.指標的特點

易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為保守型籌資策略。

易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱為激進型籌資策略。

(二)營運資本籌資策略的種類

1.流動資產(chǎn)和流動負債的特殊分類2.營運資本的籌資策略

(1)適中型籌資策略

(2)激進型籌資策略

(3)保守型籌資策略