現(xiàn)金管理

一、現(xiàn)金置存的原因及管理方法

(一)企業(yè)現(xiàn)金置存的原因

(二)現(xiàn)金管理的方法

二、最佳現(xiàn)金持有量分析

(一)成本分析模式

【提示】

(1)由于管理成本固定，所以當(dāng)機會成本與短缺成本之和最小時，總成本最小;

(2)當(dāng)機會成本=短缺成本時，總成本最小。

(二)存貨模式

將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。

1.假設(shè)前提：(補充)

(1)現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定，波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均通過變現(xiàn)部分證券得以補足;(不允許短缺)

(2)企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測;

(3)證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。

2.決策原則

最佳現(xiàn)金持有量C*是機會成本線與交易成本線交叉點所對應(yīng)的現(xiàn)金持有量。

3.計算公式

【擴(kuò)展】

最佳交易次數(shù)N*=T/C*

最佳交易間隔期=360/N*

4.存貨模式的優(yōu)缺點

優(yōu)點：

現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法。

缺點：

(1)該模型假設(shè)現(xiàn)金需要量恒定;

(2)該模型假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，假設(shè)計劃期內(nèi)未發(fā)生其他凈現(xiàn)金流入，需要現(xiàn)金靠變現(xiàn)證券滿足未考慮現(xiàn)金安全庫存。實際上這很少出現(xiàn)。

(三)隨機模式

隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。

1.基本原理

企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。

2.計算公式(注意影響因素)

(1)現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：

式中：b-每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本;

i-有價證券的日利息率;

δ-預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差;

L-現(xiàn)金存量的下限。

(2)現(xiàn)金存量的上限(H)的計算公式：H=3R-2L。

(3)下限的確定：受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。

3.隨機模式與存貨模式的比較

(1)相同點：相關(guān)成本(機會成本，交易成本)

(2)不同點：

1)適用范圍不一樣

①存貨模式：未來的需要量恒定

②隨機模式建立在企業(yè)的未來現(xiàn)金需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守

2)現(xiàn)金安全儲備考慮不一樣

①存貨模式：不考慮

②隨機模式：L