無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看...
財(cái)務(wù)成本管理模擬試題及答案（104）
| 【單選題】無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，（ ）均與期權(quán)價值正相關(guān)變動。 |
| A.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率 |
| B.無風(fēng)險利率 |
| C.預(yù)期股利 |
| D.到期期限 |
| 【單選題】下列說法，錯誤的是（ ）。 |
| A.看漲期權(quán)的價值上限是股價 |
| B.在到期前看漲期權(quán)的價格高于其價值的下限 |
| C.股價足夠高時，看漲期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分逐步接近 |
| D.看漲期權(quán)的價值下限是股價 |
| 【單選題】下列有關(guān)看漲期權(quán)價值的表述中，不正確的是（ ）。 |
| A.期權(quán)價值的上限是執(zhí)行價格 |
| B.只要尚未到期，期權(quán)的價格就會高于其價值的下限 |
| C.股票價格為零時，期權(quán)的價值也為零 |
| D.股價足夠高時，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分平行 |
| 【單選題】對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時，下列說法正確的是（ ）。 |
| A.期權(quán)價格可能會等于股票價格 |
| B.期權(quán)價格可能會超過股票價格 |
| C.期權(quán)價格不會超過股票價格 |
| D.期權(quán)價格會等于執(zhí)行價格 |
| 【單選題】某股票的現(xiàn)行價格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)價格為11元，則該期權(quán)的時間溢價為（ ）元。 |
| A.0 |
| B.1 |
| C.11 |
| D.100 |
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| 答案：A |
| 解析：標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率與期權(quán)價值（無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動，所以選項(xiàng)A正確；無風(fēng)險利率與看漲期權(quán)價值正相關(guān)變動，與看跌期權(quán)價值反方向變動；預(yù)期股利與看跌期權(quán)價值正方向變動，與看漲期權(quán)價值反方向變動；對于美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價值（無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動；對于歐式期權(quán)而言，期權(quán)價值變化不確定。所以選項(xiàng)B、C、D表述不正確。 |
| 答案：D |
| 解析：根據(jù)期權(quán)價值線可以判斷選項(xiàng)A、B、C說法正確，看漲期權(quán)價值下限是內(nèi)在價值，故選項(xiàng)D錯誤。 |
| 答案：A |
| 解析：根據(jù)“影響期權(quán)價值的因素”圖可知，期權(quán)的價值上限是股價，所以選項(xiàng)A不正確；期權(quán)價值下限等于內(nèi)在價值，而內(nèi)在價值指的是期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值，只要期權(quán)尚未到期，持有人就有選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，這種選擇權(quán)是有價值的，所以可以說尚未到期的期權(quán)價格是選擇權(quán)價值與期權(quán)內(nèi)在價值的合計(jì)，所以選項(xiàng)B的說法是正確的；當(dāng)股票價格為零時，看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=Max（股價-執(zhí)行價格，0）=Max（-執(zhí)行價格，0）=0，所以選項(xiàng)C的說法是正確的；當(dāng)股價足夠高時，看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，存在被執(zhí)行的可能性，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分平行，所以選項(xiàng)D的說法是正確的。 |
| 答案：C |
| 解析：期權(quán)價格如果等于股票價格，無論未來股價高低（只要它不為零），購買股票總比購買期權(quán)有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購入股票，迫使期權(quán)價格下降。所以，期權(quán)的價格不會超過股價。 |
| 答案：C |
| 解析：時間溢價=期權(quán)價格-內(nèi)在價值，對于看漲期權(quán)來說，當(dāng)現(xiàn)行價格小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價格時，其內(nèi)在價值為0，則時間溢價=期權(quán)價格=11元。 |
時間：2016-06-19 責(zé)任編輯：lijin
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